Reechilibrează-ți portofoliul pentru a rămâne pe cale

Așa că ați stabilit o strategie de alocare a activelor potrivită pentru dvs., dar la sfârșitul anului, considerați că ponderea fiecărei clase de active din portofoliul dvs. s-a schimbat. Ce s-a întâmplat?

De-a lungul anului, valoarea de piață a fiecărei garanții din portofoliul dvs. a obținut un randament diferit, rezultând o modificare de ponderare. Reechilibrarea portofoliului este ca un reglaj pentru mașina dvs.: permite persoanelor fizice să își păstreze nivelurile de risc sub control și să minimizeze riscul.

Ce este reechilibrarea?

Reechilibrarea este procesul de cumpărare și vânzare a porțiunilor din portofoliul dvs. pentru a reveni ponderea fiecărei clase de active la starea inițială. În plus, dacă strategia de investiții a investitorului sau toleranța la risc s-a schimbat, ea poate utiliza reechilibrarea pentru a reajusta ponderile fiecărei valori mobiliare sau clase de active din portofoliu pentru a îndeplini o alocare de activ recent concepută.

Aruncat din proporție?

Mixul de active creat inițial de un investitor se modifică inevitabil ca urmare a diferitelor rentabilități între diverse valori mobiliare și clase de active. Drept urmare, se va modifica procentul pe care l-ați alocat pentru diferite clase de active. Această modificare poate crește sau reduce riscul portofoliului dvs., deci să comparăm un portofoliu reechilibrat cu unul în care modificările au fost ignorate, apoi vom analiza potențialele consecințe ale alocărilor neglijate dintr-un portofoliu.

Iată un exemplu simplu. Bob are 100.000 de dolari pentru a investi. El decide să investească 50% într-un fond de obligațiuni, 10% într-un fond de trezorerie și 40% într-un fond de capitaluri proprii.

La sfârșitul anului, Bob constată că partea de capital din portofoliul său a depășit dramatic porțiunile de obligațiuni și de trezorerie. Aceasta a provocat o modificare a alocării sale de active, crescând procentul pe care îl are în fondul de capitaluri proprii, reducând totodată suma investită în Trezorerie și fonduri de obligațiuni.

Mai precis, graficul de mai sus arată că investiția de 40.000 de dolari a Bob în fondul de capital a crescut la 55.000 de dolari - o creștere de 37%. În schimb, fondul de obligațiuni a suferit, înregistrând o pierdere de 5%, dar fondul Trezoreriei a înregistrat o creștere modestă de 4%.

Randamentul general al portofoliului lui Bob a fost de 12, 9%, dar acum, există o pondere mai mare pentru acțiuni decât pentru obligațiuni. Bob ar putea fi dispus să părăsească mixul de active așa cum este deocamdată, dar lăsarea acestuia prea mult timp ar putea duce la o supraponderare a fondului de capitaluri proprii, care este mai riscant decât obligațiunile și fondul de trezorerie.

Consecințele dezechilibru

O credință populară în rândul multor investitori este că, dacă o investiție a avut rezultate bune în ultimul an, ar trebui să funcționeze bine în anul următor. Din păcate, performanța trecută nu este întotdeauna un indiciu al performanței viitoare - un fapt în care multe fonduri mutuale dezvăluie.

Cu toate acestea, mulți investitori rămân puternic investiți în fondul „câștigător” de anul trecut și pot scădea ponderarea portofoliului în fondul cu pierderi fixe de anul trecut. Amintiți-vă însă, acțiunile sunt mai volatile decât titlurile cu venituri fixe, astfel că câștigurile mari de anul trecut se pot traduce în pierderi în anul următor.

Să continuăm cu portofoliul lui Bob și să comparăm valorile portofoliului său reechilibrat cu portofoliul rămas neschimbat.

La sfârșitul celui de-al doilea an, fondul de acțiuni are performanțe slabe, pierzând cu 7%. În același timp, fondul de obligațiuni are performanțe bune, apreciind 15%, iar Trezoreria rămâne relativ stabilă, cu o creștere de 2%. Dacă Bob și-ar fi reechilibrat portofoliul în anul precedent, valoarea totală a portofoliului său ar fi de 118.500 USD - o creștere de 5%.

Însă, dacă Bob și-ar fi părăsit portofoliul singur cu ponderile înclinate, valoarea totală a portofoliului său ar fi de 116 858 USD - o creștere de doar 3, 5%. În acest caz, reechilibrarea ar fi strategia optimă.

Cu toate acestea, dacă piața bursieră se raliază din nou pe parcursul celui de-al doilea an, fondul de acțiuni ar aprecia mai mult, iar portofoliul ignorat poate realiza o apreciere mai mare în valoare decât fondul de obligațiuni. La fel ca în cazul multor strategii de acoperire, potențialul de dezavantaj poate fi limitat, dar prin reechilibrare, respectați nivelul dvs. de toleranță la rentabilitate.

Investitorii pasionați de riscuri sunt capabili să tolereze câștigurile și pierderile asociate cu o ponderare grea într-un fond de capitaluri proprii, iar investitorii care se opun riscului, care aleg siguranța oferită în fondurile de trezorerie și cu venituri fixe, sunt dispuși să accepte potențialul limitat în schimb. pentru o mai mare securitate a investițiilor.

Cum să vă reechilibrați portofoliul

Frecvența optimă a reechilibrării portofoliului depinde de costurile tranzacției, de preferințele personale și de considerentele fiscale - inclusiv din ce tip de cont vindeți și dacă câștigurile sau pierderile de capital vor fi impozitate la o rată pe termen scurt față de rata pe termen lung. De obicei, aproximativ o dată pe an este suficient; cu toate acestea, dacă unele active din portofoliul dvs. nu au cunoscut o apreciere mare în cursul anului, perioade mai lungi pot fi, de asemenea, adecvate.

În plus, modificările în stilul de viață al unui investitor pot justifica modificări ale strategiei sale de alocare a activelor. Indiferent de preferința dvs., următoarele recomandări sunt etapele de bază pentru reechilibrarea portofoliului dvs.:

1. Înregistrare : Dacă ați decis recent o strategie de alocare a activelor care vi se pare perfectă și ați achiziționat titlurile corespunzătoare din fiecare clasă de active, păstrați o evidență a costului total al fiecărui titlu la acel moment, precum și a costului total al dvs. portofoliu. Aceste numere vă vor oferi date istorice ale portofoliului dvs., astfel încât la o dată viitoare să le puteți compara cu valorile actuale.
2. Comparați : La o dată viitoare aleasă, verificați valoarea curentă a portofoliului dvs. și a fiecărei clase de active. Calculați ponderile fiecărui fond din portofoliul dvs. împărțind valoarea curentă a fiecărei clase de active la valoarea totală a portofoliului curent. Comparați această cifră cu ponderile originale. Există schimbări semnificative? Dacă nu - și dacă nu aveți nevoie să vă lichidați portofoliul pe termen scurt - poate fi mai bine să rămâneți pasivi.
3. Ajustare : dacă descoperiți că modificările ponderii clasei de active au denaturat expunerea portofoliului la risc, luați valoarea totală curentă a portofoliului dvs. și multiplicați-o cu fiecare pondere (procentuală) atribuită inițial fiecărei clase de active. Cifrele pe care le calculați vor fi sumele care ar trebui investite în fiecare clasă de active pentru a vă menține alocarea originală a activelor.

Desigur, este posibil să doriți să vindeți titluri din clase de active ale căror ponderi sunt prea mari și să cumpărați titluri suplimentare în clase de active ale căror ponderi au scăzut. Cu toate acestea, atunci când vindeți active pentru reechilibrarea portofoliului dvs., luați un moment în considerare implicațiile fiscale ale reajustării portofoliului. În unele cazuri, poate fi mai benefic să nu contribuiți la niciun fel de fonduri noi la clasa de active care este supraponderalizată, continuând să contribuiți la alte clase de active subponderale. Portofoliul dvs. se va reechilibra în timp, fără a suporta impozite pe câștigurile de capital.

Linia de jos

Reechilibrarea portofoliului vă va ajuta să vă mențineți strategia originală de alocare a activelor și vă va permite să implementați orice modificări aduse stilului dvs. de investiții. În esență, reechilibrarea vă va ajuta să vă respectați planul dvs. de investiții, indiferent de ceea ce face piața.