Protejați-vă investițiile străine de riscul valutar

Investiția în titluri străine, deși un lucru bun pentru portofoliul dvs. pe termen lung, continuă să prezinte noi amenințări pentru investitori. Pe măsură ce mai mulți oameni își lărgesc universul investițional prin extinderea în acțiuni și obligațiuni globale, trebuie să suporte, de asemenea, riscul asociat fluctuațiilor cursului de schimb.

Fluctuațiile acestor valori valutare, indiferent de moneda de origine sau de valută, pot spori sau reduce randamentul asociat investițiilor străine. Moneda joacă un rol semnificativ în investiții; citiți mai departe pentru a descoperi strategiile potențiale care ar putea reduce efectele.

Proza diversificării străine

Pur și simplu nu îndoiești de avantajele deținerii de titluri străine în portofoliul tău. La urma urmei, teoria modernă a portofoliului (MPT) a stabilit că piețele lumii nu se mișcă în pas, iar prin amestecarea claselor de active cu corelații reduse între ele în proporții adecvate, riscul poate fi redus la nivel de portofoliu, în ciuda prezenței de titluri subiacente volatile.

Ca actualizare, coeficienții de corelație variază între -1 și +1. Orice altceva decât o corelație pozitivă perfectă (+1) este considerat un bun diversificator. Matricea de corelație prezentată mai jos demonstrează corelația scăzută a valorilor mobiliare străine cu pozițiile interne.

Corelații lunare 1988 - 2006

Sursa: Consilieri pentru fonduri dimensionale

Combinarea activelor externe și interne împreună are un efect magic asupra rentabilităților pe termen lung și a volatilității portofoliului; cu toate acestea, aceste beneficii vin și cu unele riscuri subiacente.

Riscurile investițiilor internaționale

Mai multe niveluri de riscuri de investiții sunt inerente investițiilor străine: riscul politic, implicațiile fiscale locale și riscul cursului de schimb. Riscul cursului de schimb este deosebit de important, deoarece randamentul asociat cu un anumit stoc străin (sau fond mutual cu acțiuni străine) trebuie apoi transformat în dolari americani înainte ca un investitor să poată cheltui profiturile. Să dărâmăm fiecare risc.

• Risc de portofoliu
  Climatul politic al țărilor străine creează riscuri de portofoliu, deoarece guvernele și sistemele politice sunt în continuu flux. Acest lucru are, de obicei, un impact foarte direct asupra sectoarelor economice și de afaceri. Riscul politic este considerat un tip de risc nesistematic asociat cu țări specifice, care poate fi diversificat prin investirea într-o gamă largă de țări, realizată în mod eficient cu fonduri mutuale străine cu fonduri largi sau cu fonduri tranzacționate pe schimburi (FET).
• impunere
  Fiscalitatea externă prezintă o altă complicație. La fel cum investitorii străini cu valori mobiliare din SUA sunt supuși impozitelor guvernamentale americane, investitorii străini sunt impozitați și pe titlurile din străinătate. Impozitele pe investiții străine sunt de obicei reținute la țara sursă înainte ca un investitor să poată realiza orice câștig. Profiturile sunt apoi impozitate din nou atunci când investitorul repatriează fondurile.
• Risc valutar
  În cele din urmă, există riscul valutar. Fluctuațiile valorii valutelor pot afecta direct investițiile străine, iar aceste fluctuații afectează riscurile investițiilor în active din afara SUA. Uneori aceste riscuri funcționează în favoarea ta, alteori nu. De exemplu, să spunem că portofoliul dvs. de investiții străine a generat o rată de rentabilitate de 12% anul trecut, dar moneda de origine a pierdut 10% din valoarea sa. În acest caz, randamentul net va fi îmbunătățit atunci când convertiți profiturile în dolari americani, deoarece un dolar în scădere face ca investițiile internaționale să fie mai atractive. Dar invers este, de asemenea, adevărat; dacă un stoc străin scade, dar valoarea monedei de origine se întărește suficient, aceasta amortizează în continuare randamentul poziției străine.

Minimizarea riscului valutar

În ciuda pericolelor percepute de investiții străine, un investitor poate reduce riscul pierderii din fluctuațiile cursului de schimb prin acoperirea cu futures valutare. Mai simplu spus, acoperirea presupune asumarea unui risc pentru a compensa altul. Contractele futures sunt comenzi în avans pentru a cumpăra sau vinde un activ, în acest caz o monedă. Un investitor care se așteaptă să primească fluxuri de numerar exprimate în monedă străină la o dată viitoare poate bloca cursul curent schimbând o poziție futures în valută compensatoare.

Pe piețele valutare, speculanții cumpără și vând futures valutare pentru a profita de modificările cursurilor de schimb. Investitorii pot ocupa poziții lungi sau scurte în moneda lor la alegere, în funcție de modul în care cred că această monedă va avea performanță. De exemplu, dacă un speculant crede că moneda euro va crește față de dolarul american, va încheia un contract pentru a cumpăra euro la un moment predeterminat în viitor. Aceasta se numește a avea o poziție lungă. În schimb, puteți susține că același speculator a luat o poziție scurtă în dolarul american.

Există două rezultate posibile cu această strategie de acoperire. Dacă speculatorul este corect și euro crește față de dolar, atunci și valoarea contractului va crește, iar speculatorul va obține un profit. Cu toate acestea, dacă moneda euro scade față de dolar, valoarea contractului scade.

Când cumpărați sau vindeți un contract futures, ca în exemplul nostru de mai sus, prețul bunului (în acest caz, moneda) este fix astăzi, dar plata nu se face până mai târziu. Investitorilor care tranzacționează monedă futură trebuie să pună marja sub formă de numerar, iar contractele sunt marcate pe piață în fiecare zi, astfel încât profiturile și pierderile contractelor sunt calculate în fiecare zi. Acoperirea monedelor se poate realiza și într-un mod diferit. În loc să blocați un preț valutar pentru o dată ulterioară, puteți cumpăra moneda imediat la prețul spot. În oricare dintre scenarii, ajungeți să cumpărați aceeași monedă, dar într-un singur scenariu nu plătiți pentru activul avansat.

Investiția în piața valutară

Valoarea monedelor fluctuează în funcție de oferta și cererea globală pentru o monedă specifică. Cererea de stocuri străine este, de asemenea, o cerere în valută, care are un efect pozitiv asupra prețului său. Din fericire, există o întreagă piață dedicată comerțului de monede străine numit piața valutară (forex, pe scurt). Această piață nu are o piață centrală precum Bursa din New York; în schimb, toate afacerile se desfășoară electronic în ceea ce este considerat una dintre cele mai mari piețe lichide din lume.

Există mai multe modalități de a investi pe piața valutară, dar unele sunt mai riscante decât altele. Investitorii pot tranzacționa valute direct prin crearea propriilor conturi sau pot accesa investiții valutare prin intermediul brokerilor de valută.

Cu toate acestea, tranzacționarea în valută marginală este o formă extrem de riscantă de investiții și este potrivită numai pentru persoane și instituții capabile să gestioneze pierderile potențiale pe care le implică. De fapt, investitorii în căutarea expunerii la investiții în monedă ar putea fi cel mai bine serviți achiziționându-le prin fonduri sau ETF-uri și există o mulțime de alegeri.

Unele dintre aceste produse fac pariuri împotriva dolarului, altele pariază în favoarea, în timp ce alte fonduri cumpără pur și simplu un coș cu valute globale. De exemplu, puteți cumpăra un ETF alcătuit din contracte futures valutare pentru anumite monede G10, care pot fi proiectate pentru a exploata tendința în care monedele asociate cu ratele dobânzilor mari tind să crească în raport cu monedele asociate cu ratele dobânzii scăzute. Lucrurile de luat în considerare la încorporarea monedei în portofoliul dvs. sunt costurile (atât comisioanele de tranzacționare, cât și cele de fond), impozitele (istoric, investiția în monedă a fost foarte ineficientă din punct de vedere fiscal) și găsirea procentului de alocare adecvat.

Linia de jos

Investiția în acțiuni străine are un beneficiu clar în construcția portofoliului. Cu toate acestea, stocurile străine au, de asemenea, trăsături unice de risc pe care stocurile din SUA nu le au. Deoarece investitorii își extind investițiile în străinătate, ei ar putea dori să pună în aplicare câteva strategii de acoperire pentru a se proteja de fluctuațiile continue ale valorilor valutare. Astăzi, nu există lipsă de produse de investiții disponibile pentru a vă ajuta să atingeți cu ușurință acest obiectiv.