Obligația agenției definită
O obligațiune de agenție este o obligațiune emisă de o agenție guvernamentală. Aceste obligațiuni nu includ cele emise de Trezoreria SUA sau municipalități și nu sunt complet garantate în același mod ca Trezoreria SUA și obligațiunile municipale.
Obligația agenției este cunoscută și sub denumirea de datorie a agenției.
Îndepărtarea obligațiunilor agenției
Există două tipuri de obligațiuni ale agențiilor - obligațiuni ale agențiilor guvernamentale federale și obligațiuni GSE. Obligațiile agențiilor guvernamentale federale sunt emise de către Administrația Federală a Locuințelor (FHA), Administrația pentru Întreprinderi Mici (SBA) și Asociația Națională a Ipotecilor (GNMA). GNMA sunt emise în mod obișnuit ca titluri de transfer ipotecare. Ca și titlurile de trezorerie, obligațiunile agențiilor guvernamentale federale sunt susținute de credința deplină și de creditul guvernului american. Un investitor se așteaptă să primească plăți de dobândă periodice de la deținerea acestei obligațiuni de agenție. La scadență, valoarea nominală totală a obligațiunii agenției este remisă deținătorului obligațiunii. Deoarece obligațiunile agențiilor federale sunt mai puțin lichide decât obligațiunile Trezoreriei, acestea oferă o rată de dobândă ceva mai mare decât obligațiunile Trezoreriei. În plus, obligațiunile agențiilor guvernamentale federale pot fi valabile, ceea ce înseamnă că investitorii sunt expuși riscului ca emitentul să poată răscumpăra obligațiunile înainte de data scadenței programate.
O obligațiune GSE (Enterprise-Sponsored Government) este o obligațiune de agenție emisă de agenții precum Asociația Națională a Ipotecilor Federale (Fannie Mae), Ipoteca Federală pentru Împrumuturi la Domiciliu (Freddie Mac), Corporația Federală pentru Finanțarea Băncilor de Credit și Banca Federală de Împrumuturi la Casă. Aceeași garanție nu susține obligațiunile agenției GSE ca și agențiile guvernamentale federale și, prin urmare, are risc de credit și risc de neplată. Din acest motiv, randamentul acestor obligațiuni este de obicei mai mare decât randamentul obligațiunilor Trezoreriei.
Majoritatea obligațiunilor agenției plătesc un cupon fix semestrial și sunt vândute într-o serie de creșteri, deși nivelul minim de investiții este, în general, de 10.000 USD pentru prima creștere și 5.000 de dolari după aceea. Titlurile GNMA vin în rânduri de 25.000 USD. Unele obligațiuni ale agenției au rate de cupon fixe, în timp ce altele au rate variabile aplicate obligațiunilor. Obligațiunile agențiilor cu rată variabilă își ajustează periodic ratele dobânzilor la mișcarea unei rate de referință, cum ar fi LIBOR. Pentru a satisface nevoile de finanțare pe termen scurt, unele agenții pot emite note de reducere fără cupon sau „discoteci”, cu o reducere egal la egal. Discotecile au scadențe cuprinse între o zi și un an și, dacă sunt vândute înainte de scadență, pot duce la o pierdere pentru investitorul de obligațiuni al agenției.
Dobânda de la majoritatea, dar nu toate, obligațiunile agenției este scutită de impozitele locale și de stat. Obligațiile agenției Farmer Mac, Freddie Mac și Fannie Mae sunt complet impozabile. Obligațiile agenției, atunci când sunt cumpărate cu reducere, pot supune investitorilor impozite pe câștigurile de capital atunci când sunt vândute sau răscumpărate. Câștigurile sau pierderile de capital la vânzarea obligațiunilor agenției sunt impozitate la aceleași rate ca și stocurile. Autoritatea din Tennessee Valley (TVA), băncile federale de împrumuturi la domiciliu și obligațiunile agențiilor băncilor federale de credit ferme sunt scutite de impozitele locale și de stat.
Ca toate obligațiunile, obligațiunile agenției au riscuri de rată a dobânzii. Relația inversă dintre ratele dobânzilor și prețurile obligațiunilor înseamnă că valoarea unei obligațiuni de agenție deținute de un investitor va scădea în perioadele de creștere a ratelor dobânzii în economie. Modificările dobânzii au, în general, un efect mai mare asupra prețurilor obligațiunilor pe termen lung.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.