Importanța PIB-ului

Produsul intern brut (PIB) este una dintre cele mai utilizate măsuri în ceea ce privește producția sau producția unei economii. Este definit ca valoarea totală a bunurilor și serviciilor produse în limitele unei țări într-o anumită perioadă de timp - lunar, trimestrial sau anual. PIB-ul este o indicație exactă a dimensiunii unei economii. Rata de creștere a PIB este probabil cel mai bun indicator al creșterii economice. Cu toate acestea, PIB-ul pe cap de locuitor are o corelație strânsă cu tendința nivelului de trai în timp.

După cum l-au exprimat laureatul Nobel Paul A. Samuelson și economistul William Nordhaus;

În timp ce PIB și restul conturilor naționale de venit pot părea concepte arcane, acestea sunt cu adevărat printre marile invenții ale secolului XX. "

De ce este atât de important PIB-ul?

De ce PIB-ul este important

Samuelson și Nordhaus însumează în mod clar importanța conturilor naționale și a PIB-ului în manualul lor original „Economie”. Ele asemănează capacitatea PIB-ului de a oferi o imagine de ansamblu a stării economiei cu cea a unui satelit în spațiu care poate examina vreme pe un întreg continent. PIB-ul le permite factorilor de decizie și băncilor centrale să judece dacă economia se contractă sau se extinde, dacă are nevoie de un impuls sau de restricție și dacă o amenințare, cum ar fi o recesiune sau o inflație, rămâne la orizont.

Conturile naționale de venit și produse (NIPA), care stau la baza măsurării PIB-ului, le permit factorilor de decizie, economiștilor și întreprinderilor să analizeze impactul unor astfel de variabile, cum ar fi politica monetară și fiscală, șocurile economice, cum ar fi creșterea prețului petrolului, precum și planuri de impozitare și cheltuieli, pentru economia de ansamblu și pentru anumite componente ale acesteia. Alături de politicile și instituțiile mai bine informate, conturile naționale au contribuit la reducerea semnificativă a gravității ciclurilor de afaceri de la sfârșitul celui de-al doilea război mondial. (Pentru lectură conexă, consultați „Ce este PIB-ul și de ce este atât de important pentru economiști și investitori?”)

Calculul PIB-ului

PIB-ul poate fi calculat fie prin abordarea cheltuielilor (suma totală a tuturor celor cheltuiți într-o economie într-o anumită perioadă), fie prin abordarea veniturilor (totalul a câștigat de toată lumea). Ambele ar trebui să producă același rezultat. O a treia metodă - abordarea valorii adăugate - este utilizată pentru calcularea PIB-ului de către industrie.

PIB-ul bazat pe cheltuieli produce atât valori reale (ajustate inflației) cât și valori nominale, în timp ce calculul PIB-ului bazat pe venituri se realizează numai în valori nominale. Abordarea cheltuielilor este cea mai comună și se obține prin însumarea consumului total, a cheltuielilor guvernamentale, a investițiilor și a exporturilor nete.

Astfel, PIB = C + I + G + (X - M), unde

C este consum privat sau cheltuieli pentru consumatori;

I este suma cheltuielilor de afaceri;

G este cheltuieli guvernamentale;

X este valoarea exporturilor și

M este valoarea importurilor.

De ce PIB-ul fluctua

PIB-ul fluctuează din cauza ciclului de afaceri. Când economia este în plină expansiune și PIB-ul este în creștere, vine un moment în care presiunile inflaționiste se acumulează rapid pe măsură ce forța de muncă și capacitatea productivă sunt aproape de întreaga utilizare. Acest lucru duce banca centrală să înceapă un ciclu de politică monetară mai strânsă pentru a răci economia de supraîncălzire și pentru a reduce inflația.

Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, companiile și consumatorii își reduc cheltuielile, iar economia încetinește. Încetinirea cererii duce companiile să concedieze angajați, ceea ce afectează în continuare încrederea și cererea consumatorilor. Pentru a rupe acest cerc vicios, banca centrală ușurează politica monetară pentru a stimula creșterea economică și ocuparea forței de muncă până la creșterea din nou a economiei. Clătiți și repetați.

Cheltuielile consumatorilor sunt cea mai mare componentă a economiei, reprezentând mai mult de două treimi din economia SUA. Prin urmare, încrederea consumatorilor are o influență semnificativă asupra creșterii economice. Un nivel ridicat de încredere indică faptul că consumatorii sunt dispuși să cheltuiască, în timp ce un nivel scăzut de încredere reflectă incertitudinea cu privire la viitor și o dorință de a cheltui.

Investiția în afaceri este o altă componentă critică a PIB, deoarece crește capacitatea productivă și stimulează ocuparea forței de muncă. Cheltuielile guvernamentale își asumă o importanță deosebită ca o componentă a PIB-ului atunci când cheltuielile consumatorilor și investițiile de afaceri scad brusc, ca, de exemplu, după o recesiune. În cele din urmă, un excedent de cont curent crește PIB-ul unei țări, deoarece (X - M) este pozitiv, în timp ce un deficit cronic este o influență asupra PIB-ului.

Dezavantajele PIB-ului

Unele critici ale PIB-ului ca măsură a producției economice sunt:

• Nu ține cont de economia subterană - PIB-ul se bazează pe date oficiale, deci nu ține cont de amploarea economiei subterane, care poate fi semnificativă în unele țări.
• Este o măsură imperfectă în unele cazuri - Produsul Național Brut (PNB), care măsoară producția de la cetățeni și companii ale unei anumite țări, indiferent de locația lor, este privită ca o măsură mai bună a producției decât PIB-ul în unele cazuri. De exemplu, PIB-ul nu ține cont de profiturile obținute într-o țară de către companiile de peste mări care sunt remise investitorilor străini. Aceasta poate supraestima producția economică reală a unei țări. De exemplu, Irlanda avea un PIB de 210, 3 miliarde de dolari și PNB de 164, 6 miliarde de dolari în 2012, diferența de 45, 7 miliarde de dolari (sau 21, 7% din PIB) se datorează în mare măsură repatrierii profitului de către companiile străine cu sediul în Irlanda.
• Accentuează producția economică fără a ține cont de bunăstarea economică - singura creștere a PIB nu poate măsura dezvoltarea unei națiuni sau bunăstarea cetățenilor săi. De exemplu, o țară se confruntă cu o creștere rapidă a PIB-ului, dar acest lucru poate impune societății costuri semnificative în ceea ce privește impactul asupra mediului și o creștere a disparității veniturilor.

Tendințe globale ale PIB

Discuțiile despre creșterea PIB se întorc în mod invariabil la ritmul ritmului de creștere înregistrat de China de la sfârșitul anilor '70 și de India din anii '90, în urma reformelor economice care au revitalizat gigantii asiatici. Națiuni mai mici, cum ar fi Tigrii asiatici - Hong Kong, Singapore, Coreea de Sud și Taiwan - au atins deja o creștere economică rapidă începând cu anii 1960 încoace, devenind dinamici de export și concentrându-se pe punctele lor forte competitive. Însă China și India au reușit în ciuda populațiilor masive, întrucât o rată medie de creștere a PIB de 10% în China din 1978 și un ritm de creștere mai lent în India a permis sutelor de milioane să scape de ghearele sărăciei.

În timp ce piața emergentă și țările în curs de dezvoltare au crescut într-un ritm mai rapid decât lumea dezvoltată începând cu anii 1990 (Tabelul 1), divergența ratelor de creștere a devenit închisă de la sfârșitul Marii Recesiuni la începutul anului 2009. În 2011, de exemplu, țările în curs de dezvoltare au înregistrat în mod colectiv o creștere a PIB de 6, 2%, în timp ce țările dezvoltate au crescut doar cu 1, 7%. Pentru 2017, primul este prevăzut să crească cu 3, 4%, comparativ cu 4, 6% pentru cel de-al doilea.

Schimbările viitoare ale PIB

Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OCDE), într-un raport publicat în noiembrie 2012, prognozează schimbări majore în PIB-ul global până în anul 2060. Raportul a spus că, pe baza valorilor parității puterii de cumpărare (PPP) din 2005, China ar avea PIB de 15, 26 trilioane de dolari până în 2016, depășind PIB-ul Statelor Unite pentru 15, 24 trilioane USD pentru prima dată și devenind cea mai mare economie din lume.

Creștere prognozată a Chinei și Indiei

Se preconizează că economia chineză va fi de 1, 5 ori mai mare decât SUA până în 2030 și de 1, 7 ori mai mare până în 2060. De asemenea, se preconizează că India va depăși economia SUA pentru a deveni a doua cea mai mare din 2051. Raportul prevede, de asemenea, că PIB-ul combinat al Chinei iar India o va depăși pe cea a națiunilor G-7 combinate (cele mai bogate economii ale lumii) până în 2025 și va fi de 1, 5 ori mai mare până în 2060.

Dar se poate extrapola ratele de creștere remarcabile ale giganților asiatici la nesfârșit în viitor? Într-un raport publicat în noiembrie 2013, fostul secretar al Trezoreriei SUA, Lawrence Summers și economistul Harvard, Lant Pritchett, au pus sub semnul întrebării această presupunere, dublând tendința de a crede că China și India ar putea crește rapid pentru o perioadă nedeterminată ca „Asiaphoria.” Summers și Pritchett au menționat că dacă China și India continuă să crească rapid până în 2033, PIB-ul lor combinat ar fi de 56 de trilioane de dolari, în timp ce, dacă ar încetini până la media mondială, PIB-ul lor combinat ar fi de aproximativ 12 trilioane de dolari până la 15, 5 trilioane de dolari, ceea ce reprezintă aproximativ o pătrime din cea rapidă -scenariu de creștere.

Dar, chiar dacă ritmurile lor de creștere se încetinesc, datorită dimensiunii lor pure, China și India par a fi pe cale de a nu se muta, pentru a deveni cele mai mari economii din lume. Cele mai mari și cele mai bune companii din aceste țări vor fi printre cei mai mari beneficiari ai expansiunii economice pe termen lung.

Investiții în China și India

Un investitor care dorește să participe la aceste perspective de creștere poate face acest lucru cu ușurință prin intermediul unor fonduri tranzacționate în schimburi, precum iShares FTSE China Large Cap Cap (FXI), care urmărește performanța a 26 dintre cele mai mari companii chineze precum China Mobile, China Construction Bank, Tencent Holdings și PetroChina. Sau India Fund (IFN), un fond închis care a fost introdus în februarie 1994 și care deține unele dintre cele mai cunoscute companii ale subcontinentului, precum HDFC, Infosys, Tata Consultancy Services, ITC, ICICI Bank și Hindustan Unilever.

Utilizarea datelor PIB

Majoritatea națiunilor publică datele PIB în fiecare lună și trimestru. În SUA, Biroul de Analiză Economică (BEA) publică o lansare în avans a PIB-ului trimestrial la patru săptămâni după ce s-a încheiat trimestrul și o versiune finală la trei luni după încheierea trimestrului. Comunicatele BEA sunt exhaustive și conțin o mulțime de detalii, permițând economiștilor și investitorilor să obțină informații și informații despre diverse aspecte ale economiei.

Impactul pe piața datelor PIB este limitat, deoarece este „retrospectiv” și a trecut deja o cantitate substanțială de timp între trimestrul final și publicarea datelor PIB. Cu toate acestea, datele PIB pot avea un impact asupra piețelor dacă numărul real diferă considerabil de așteptări. De exemplu, S&P 500 a avut cea mai mare scădere în două luni la 7 noiembrie 2013, în raporturile conform cărora PIB-ul american a crescut cu o rată anualizată de 2, 8% în T3, comparativ cu estimarea economiștilor de 2%. Datele au alimentat speculațiile conform cărora economia mai puternică ar putea duce Rezerva Federală să-și extindă programul masiv de stimulare care era în vigoare la acea vreme.

Capacitatea totală a pieței la PIB

O măsură interesantă pe care investitorii o pot folosi pentru a avea un sens al evaluării unei piețe de acțiuni este raportul dintre capitalizarea totală a pieței și PIB, exprimat în procente. Cel mai apropiat echivalent cu aceasta în ceea ce privește evaluarea stocurilor este plafonul de piață la vânzările totale (sau veniturile), care în termeni per acțiune este binecunoscutul raport preț-vânzare.

Așa cum stocurile din diferite sectoare tranzacționează la raporturi preț-vânzare divergente pe scară largă, diferite țări tranzacționează raporturi de piață-capacitate-PIB care sunt literalmente peste tot pe hartă. De exemplu, SUA au avut un raport piață-capacitate-PIB de 120% față de trimestrul 3 în 2013, în timp ce China avea un raport de puțin peste 41%, iar Hong Kong a avut un raport de peste 1300% la sfârșit 2012.

Cu toate acestea, utilitatea acestui raport constă în compararea lui cu normele istorice pentru o anumită națiune. Ca exemplu, SUA au avut la sfârșitul anului 2006 un raport piață-capacitate-PIB de 130%, care a scăzut la 75% până la sfârșitul anului 2008. În retrospectivă, acestea reprezentau zone de supraevaluare substanțială și, respectiv, de subevaluare., pentru acțiunile americane.

Linia de jos

În ceea ce privește capacitatea sa de a transmite informații despre economie într-un singur număr, puține puncte de date pot corespunde PIB-ului și ritmului său de creștere. (Pentru lectură aferentă, consultați „Cum calculați PIB-ul cu abordarea veniturilor?”)