Vehicul cu scop special (SPV)

Ce este un vehicul cu scop special (SPV)?

Un vehicul cu scop special, numit și entitate cu scop special (SPE), este o filială creată de o companie-mamă pentru a izola riscul financiar. Statutul său juridic de companie separată face ca obligațiile sale să fie sigure, chiar dacă societatea-mamă falimentează.

Cheie de luat cu cheie

• Un SPV este creat ca o companie separată cu propriul bilanț.
• Poate fi utilizat pentru a întreprinde o riscuri riscante, reducând totodată impactul financiar negativ asupra companiei-mamă și a investitorilor săi.
• În mod alternativ, SPV poate fi o companie deținută pentru securitizarea datoriei.

Din acest motiv, un vehicul cu destinație specială este uneori numit entitate la distanță de faliment.

Dacă sunt exploatate lacune contabile, aceste vehicule pot deveni un mod devastator din punct de vedere financiar de a ascunde datoriile companiei, așa cum s-a văzut în 2001 în scandalul Enron.

Înțelegerea SPV

O companie-mamă creează un SPV pentru a izola sau securiza activele într-o companie separată care este adesea ținută în afara bilanțului. Poate fi creat pentru a realiza un proiect riscant, protejând în același timp compania-mamă de riscurile cele mai severe ale eșecului acesteia.

În alte cazuri, SPV poate fi creat exclusiv pentru securitizarea datoriei, astfel încât investitorii să poată fi asigurați de rambursare.

În orice caz, operațiunile SPV sunt limitate la achiziția și finanțarea activelor specifice, iar structura separată a companiei servește ca metodă de izolare a riscurilor acestor activități. Un SPV poate servi drept contrapartidă pentru swaps și alte instrumente derivate sensibile la credit.

01:36

Entitate / vehicul cu scop special

O companie poate forma SPV ca societate pe acțiuni, un trust, o corporație sau o societate cu răspundere limitată, printre alte opțiuni. Poate fi proiectat pentru proprietate independentă, administrare și finanțare. În orice caz, SPV-urile ajută companiile să securitizeze activele, să creeze joint-venture, să izoleze activele corporative sau să efectueze alte tranzacții financiare.

Cum funcționează SPV

Situațiile financiare ale unui SPV nu pot apărea în bilanțul companiei-mamă ca capitaluri proprii sau datorii. În schimb, activele, pasivele și capitalurile proprii vor fi înregistrate numai în propriul bilanț.

Un investitor ar trebui să verifice întotdeauna finanțele oricărui SPV înainte de a investi într-o companie. Amintiți-vă Enron!

Astfel, SPV poate masca informații cruciale de la investitori, care nu obțin o imagine completă asupra situației financiare a unei companii. Investitorii trebuie să analizeze bilanțul companiei-mamă și SPV înainte de a decide dacă vor investi într-o afacere.

Cum a folosit Enron SPV

Colapsul financiar masiv din 2001 al companiei Enron Corp., o companie energetică care se presupune în plină expansiune, cu sediul în Houston, este un exemplu principal de utilizare necorespunzătoare a unui SPV.

Stocurile lui Enron au crescut rapid, iar compania a transferat o mare parte din stoc către un vehicul cu scop special, luând în schimb numerar sau o notă. Vehiculul cu destinație specială a folosit apoi stocul pentru acoperirea activelor care erau deținute în bilanțul companiei. Pentru a reduce riscul, Enron a garantat valoarea vehiculului cu scop special. Când prețul acțiunilor Enron a scăzut, au urmat valorile vehiculelor cu destinație specială, iar garanțiile au fost forțate să joace.

Folosirea sa greșită a SPV-urilor nu a fost în niciun caz singurul truc contabil comis de Enron, dar poate a fost cel mai mare contribuitor la căderea bruscă a acestuia. Enron nu a putut plăti sumele imense pe care le datora creditorilor și investitorilor, iar colapsul financiar a urmat rapid.

Înainte de final, compania și-a dezvăluit informațiile financiare pe bilanțurile pentru companie și vehiculele cu scop special. Conflictele sale de interese erau acolo pentru ca toți să vadă. Cu toate acestea, puțini investitori s-au îndepărtat suficient de adânc în finanțe pentru a înțelege gravitatea situației.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Definiție din afara bilanțului (OBS) Definiție Off-bilanț este clasificarea unui activ sau a unei datorii care nu apare în bilanțul unei companii. mai mult Entitate contabilă O entitate contabilă este o unitate economică clar definită, care izolează contabilitatea anumitor tranzacții de la alte subdiviziuni sau entități contabile. cheltuielile mari de capital sunt ținute în afara bilanțului companiei prin diferite metode de clasificare. mai mult Enronomie Enronomica a fost o tehnică de contabilitate frauduloasă folosită de directorii criminali de la Enron Inc., care a murit de mult timp, care a implicat ascunderea pierderilor din cărțile subsidiare. mai mult Private Equity Definition Definiția capitalului privat este o sursă de capital care nu este tranzacționată public de la investitori care încearcă să investească sau să dobândească proprietatea de capital într-o companie. mai mult FASIT Un trust de investiții în securitizare a activelor financiare (FASIT) a fost un instrument pentru securitizarea datoriilor nehipotecare cu scadențe scurte, cum ar fi împrumuturile auto. mai multe link-uri partenere