Obligație suverană
O obligațiune suverană este o garanție a datoriei emise de un guvern național. Obligațiunile suverane pot fi denominate într-o valută străină sau în moneda internă a guvernului; capacitatea de a emite obligațiuni denominate în monedă internă tinde să fie un lux de care majoritatea guvernelor nu se bucură - cu cât este mai puțin stabilă o denumire de valută, cu atât este mai mare riscul de a face față deținătorul de obligațiuni.
Îndepărtarea obligațiunilor suverane
Guvernul unei țări cu o economie instabilă tinde să-și numească obligațiunile în moneda unei țări cu o economie stabilă. Din cauza riscului de neplată, obligațiunile suverane tind să fie oferite cu reducere.
Riscul implicit al unei obligațiuni suverane este evaluat de piețele datoriei internaționale și reprezentat de randamentul oferit de obligațiuni. Deținătorii de obligații cer randamente mai mari de la obligațiunile mai riscante. Pentru a ilustra, începând cu 24 mai 2016, obligațiunile guvernamentale de 10 ani emise de guvernul canadian oferă un randament de 1, 34%, în timp ce obligațiunile guvernamentale de 10 ani emise de guvernul brazilian oferă un randament de 12, 84%. Această răspândire de 1150 puncte de bază constituie poziția financiară a ambelor guverne și indică credibilitatea favorabilă de care se bucură guvernul canadian.
Obligațiuni suverane denumite în valute străine
Începând cu 2014, cel mai recent an este disponibil astfel de date, datoria exprimată în cele mai importante cinci monede globale, dolarul american, lira britanică, euro, francul elvețian și yenul japonez, reprezentau 97% din totalul datoriei. emisiune, dar aceste țări au emis doar 83% din această datorie. Realitatea este că țările mai puțin dezvoltate au dificultăți în emiterea de obligațiuni suverane denominate în moneda lor și, prin urmare, trebuie să își asume datoriile în monedă străină.
Acest lucru se datorează mai multor motive. În primul rând, investitorii consideră că țările mai sărace sunt conduse de guverne mai puțin transparente, care sunt mai susceptibile la corupție, crescând probabilitatea ca împrumuturile și investițiile guvernamentale să fie incluse în zone neproductive. În al doilea rând, țările mai sărace tind să sufere de instabilitate, ceea ce duce la rate mai mari ale inflației, care se bazează pe ratele reale de rentabilitate primite de investitori.
Prin urmare, țările mai puțin dezvoltate sunt obligate să împrumute în monedă străină, amenințând în continuare situația lor economică, expunându-le la fluctuații valutare care pot face ca costurile lor de împrumut să fie mai costisitoare. De exemplu, să spunem că guvernul indonezian emite obligațiuni exprimate în yen pentru a strânge capital. Dacă rata dobânzii pe care acceptă să o împrumute este de 5%, dar pe toată scadența obligațiunilor, rupia indoneziană se amortizează cu 10% în raport cu yena. Apoi, rata reală a dobânzii pe care trebuie să o plătească guvernul indonezian sub formă de plată principală și dobânzile este de 15%, presupunând că operațiunile sale comerciale se desfășoară în rupie.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.