Cumpărați și mențineți investiții față de calendarul pieței: Care este diferența?

Dacă ar fi să întrebați 10 persoane ce înseamnă pentru ei investițiile pe termen lung, puteți primi 10 răspunsuri diferite. Unii pot spune 10 - 20 de ani, în timp ce alții pot considera cinci ani o investiție pe termen lung. Indivizii ar putea avea un concept mai scurt de termen lung, în timp ce instituțiile pot percepe pe termen lung că înseamnă un timp îndepărtat în viitor. Această variație a interpretărilor poate duce la stiluri de investiții variabile.

Pentru investitorii de pe piața bursieră, este o regulă generală să presupună că activele pe termen lung nu ar trebui să fie necesare în intervalul de trei până la cinci ani. Acest lucru oferă o amortizare a timpului pentru a permite piețelor să își desfășoare ciclurile normale.

Totuși, ceea ce este chiar mai important decât modul în care definiți pe termen lung este modul în care proiectați strategia pe care o utilizați pentru a face investiții pe termen lung. Aceasta înseamnă a decide între cumpărare și reținere (gestionare pasivă) investiție sau calendarul de marketing (management activ).

Cheie de luat cu cheie

• Cumpărarea și reținerea implică achiziționarea de titluri deținute pe o perioadă lungă de timp, deși definiția termenului pe termen lung variază în funcție de investitor.
• Momentul pieței include cumpărarea și vânzarea activă pentru a încerca să intre pe piață în momentele cele mai avantajoase, evitând totodată perioadele dezastruoase.
• Cercetările arată că achiziționarea pe termen lung tinde să depășească, în care timpul de piață rămâne foarte dificil. O mare parte din cele mai mari randamente sau scăderi ale pieței sunt concentrate într-un interval de timp scurt.
• Există o strategie intermediară care combină cumpărarea și reținerea cu selecția activă de securitate; exemple includ ajustări de alocare și gestionarea impozitelor.

Investiții cumpărate și deținute

Strategiile de cumpărare și deținere, în care investitorul poate folosi o strategie activă pentru a selecta valori mobiliare sau fonduri, dar apoi să le blocheze pentru a le deține pe termen lung, sunt considerate în general pasive.

Figura 1 prezintă beneficiile potențiale ale deținerii pozițiilor pe perioade mai lungi de timp. Potrivit cercetărilor efectuate de Charles Schwab Company în 2012, între 1926 și 2011, o perioadă de deținere de 20 de ani nu a produs niciodată un rezultat negativ.

Figura 1: Gama de returnări S&P 500, 1926-2011

Sursa: SchwabCenter pentru cercetare financiară

Programarea pieței

Când vine vorba de calendarul pieței, există multe persoane pentru aceasta și multe persoane împotriva acesteia. Cei mai mari susținători ai calendarului de piață sunt companiile care susțin că pot avea timp cu succes pe piață. Cu toate acestea, deși există firme care s-au dovedit a avea succes la momentul de piață, acestea tind să se deplaseze în interiorul și în afara reflectoarelor, în timp ce investitorii pe termen lung precum Peter Lynch și Warren Buffett tind să fie amintiți pentru stilurile lor. Figura 2 de mai jos arată randamentele din 1996 până în 2011.

Figura 2: S&P 500, 1996-2011

Sursa: SchwabCenter pentru cercetare financiară

Acesta este probabil unul dintre graficele prezentate cel mai frecvent de către susținătorii investițiilor pasive și chiar de administratorii de active (fonduri mutuale de capitaluri proprii) care folosesc alocarea statică, dar gestionează activ în interiorul acestui interval. Ce sugerează aceste date este că calendarul pieței cu succes este foarte dificil, deoarece randamentele sunt adesea concentrate în perioade de timp foarte scurte. De asemenea, dacă nu sunteți investit pe piață în zilele sale de top, vă poate strica profiturile, deoarece o mare parte din câștiguri pentru întregul an s-ar putea produce într-o singură zi.

consideratii speciale

În partea opusă a spectrului, numeroase tehnici de gestionare activă vă permit să amestecați activele și alocările din jur, în încercarea de a crește randamentul general. Există, totuși, o strategie care combină un pic de management activ cu stilul pasiv.

O modalitate simplă de a privi această combinație de strategii este să te gândești la o grădină din curte. În timp ce puteți planta diferite culturi pentru rezultate diferite, veți avea întotdeauna timp pentru a cultiva culturile pentru a vă asigura o recoltă reușită. În mod similar, un portofoliu poate fi cultivat de-a lungul drumului fără a lua o strategie activă care consumă timp sau potențial riscant.

Un bun exemplu al acestei metode ar fi gestionarea impozitelor pentru investitorii impozabili. De exemplu, o garanție sau un fond poate avea o pierdere fiscală nerealizată care ar beneficia deținătorului într-un an fiscal specific. În acest caz, ar fi avantajoasă captarea acestei pierderi pentru a compensa câștigurile înlocuind-o cu un activ similar, conform regulilor IRS. Alte exemple de tranzacții avantajoase includ captarea câștigurilor, reinvestirea numerarului din venituri și efectuarea ajustărilor de alocare în funcție de vârstă.

Diferențele cheie

Dacă volatilitatea și emoțiile investitorilor au fost înlăturate complet din procesul de investiții, este clar că investițiile pasive, pe termen lung (20 de ani sau mai mult), fără nicio încercare de a face piața ar fi alegerea superioară. În realitate, însă, la fel ca în cazul unei grădini, un portofoliu poate fi cultivat fără a-i compromite natura pasivă.

Istoric, au existat anumite transformări dramatice evidente pe piață, care au oferit oportunităților investitorilor să încaseze sau să cumpere. Luând semne de la actualizări mari și proiecte de proiectare, s-ar putea să se crească semnificativ randamentul general și, la fel ca în toate oportunitățile din trecut, întoarcerea este întotdeauna 20/20.