Rulează pe fond
Un gest de fond este o situație în care un fond de acoperire sau un alt fond de active se confruntă cu un număr tot mai mare de cereri de răscumpărare din partea investitorilor. Un fond de fond se poate întâmpla din mai multe motive, dar este de obicei rezultatul unei performanțe slabe ale activelor subiacente. Această performanță slabă îi motivează pe investitori să solicite returnarea banilor.
BREAKING DOWN rulează fondul
O derulare a fondului câștigă un impuls, deoarece administratorii fondului sunt obligați să vândă active pentru a răspunde cererilor de răscumpărare. Aceste vânzări forțate adesea afectează în mod negativ performanța fondului, mai ales în timpul unei piețe de urs. Pe măsură ce piața scade, administratorii de fonduri trebuie să vândă active pentru a strânge numerarul necesar și de multe ori trebuie să vândă în pierdere. Deoarece răscumpărările deprimă și mai mult performanța fondului, mai mulți investitori devin speriați și solicită rambursări, provocând o buclă de feedback negativ, care în multe cazuri poate obliga fondul să se închidă.
Multe fonduri speculative se apără împotriva rulajelor, permițând managerilor să suspende capacitatea investitorilor de a răscumpăra pentru o perioadă. Înainte de criza financiară din 2008, astfel de suspendări erau extrem de rare, pentru că le-a semnalat investitorilor că fondul se luptă și ar putea fi chiar obligat să închidă. Dar, în timpul crizei, multe fonduri speculative mari, celebre, precum pionierul fondului global BVI Paul Tudor Jones, au suspendat răscumpărările pentru a împiedica derularea fondului.
Exemplu de execuție pe fond
Partenerii Peloton au suferit un fond de acoperire clasic acordat cu 1, 8 miliarde de dolari în 2008, după ce prăbușirea prețurilor imobiliare din SUA a afectat grav performanțele Peloton. Peloton a pariat împotriva bunurilor imobiliare subprime și a investit puternic în ipotecile de grad superior, ceea ce i-a permis să obțină un profit de 87 la sută. Dar, pe măsură ce accidentul a continuat, chiar și investițiile de înaltă calitate ale lui Peloton au început să se obosească. Firma a suspendat răscumpărările pentru a împiedica investitorii să fugă în masă, dar aceste măsuri au fost prea puțin, prea târziu. Peloton a anunțat în februarie 2008 că își închide fondul susținut de credite ipotecare și returnează orice bani rămâneau investitorilor.
O derulare pe fond nu se limitează doar la fonduri speculative. În 2008, un fond important mutual pe piața monetară numit Reserve Primary Fund a suferit o derulare ca urmare a investiției sale în datoria pe termen scurt a băncii Lehman Brothers care a eșuat. Deși fondul și-a păstrat doar o fracțiune din investițiile sale în datoria Lehman, investitorii atârnați au retras aproape două treimi din activele totale ale fondului sub gestionare în câteva zile de la prăbușire. Deși fondul a suspendat răscumpărările, nu a fost suficient pentru a preveni eșecul final al acestuia.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.