Derivat excesiv

Un instrument derivat este o garanție cu un preț care depinde sau este derivat din unul sau mai multe active subiacente. Valoarea sa este determinată de fluctuațiile activului de bază. Cele mai frecvente active subiacente includ acțiuni, obligațiuni, mărfuri, valute, rate ale dobânzii și indexuri de piață.

În funcție de locul în care se tranzacționează instrumentele derivate, acestea pot fi clasificate în contabilitate sau listate. Un derivat fără vânzare comercializează tranzacții în afara schimburilor majore și poate fi adaptat la nevoile fiecărei părți.

Modul de funcționare a instrumentelor derivate

Instrumentele derivate fără conturi sunt contracte private între contrapartide. Spre deosebire de instrumentele derivate fără vânzare, instrumentele derivate listate sunt contracte mai structurate și mai standardizate în care activele care stau la baza lor, cantitatea activelor și decontarea de bază sunt specificate prin schimb.

Instrumentele derivate fără cont sunt contractele private care sunt tranzacționate între două părți fără a trece printr-un schimb sau alte intermediare. Prin urmare, instrumentele derivate fără vânzare pot fi negociate și personalizate pentru a se potrivi exact riscului și rentabilității necesare fiecărei părți. Deși acest tip de instrumente derivate oferă flexibilitate, aceasta prezintă risc de credit, deoarece nu există o societate de compensare.

De exemplu, o swaption este un tip de derivat fără cont, deoarece nu este tranzacționat prin intermediul schimburilor.

Ce este o schimbare?

O swaption (sau o opțiune swap) este un tip de derivat care acordă titularului garanției dreptul de a intra într-o swap subiacentă. Cu toate acestea, titularul swaption nu este obligat să intre în swap-ul de bază.

Există două tipuri de schimburi: un plătitor și un primitor.

• O schimbare a plătitorului oferă proprietarului dreptul de a intra într-un swap specificat în care proprietarul plătește piciorul fix și primește piciorul plutitor.
• O schimbare a receptorului oferă proprietarului dreptul de a intra într-o schimbare în care primește piciorul fix și plătește piciorul plutitor.

Cumpărătorii și vânzătorii acestui instrument derivat negociază prețul swaptionului, durata perioadei de swaption, rata dobânzii fixe și frecvența la care se observă rata dobânzii variabile.