Lichiditate la piscină întunecată
Lichiditatea fondului închis este volumul de tranzacționare creat de ordinele instituționale executate pe schimburile private și care, în mare parte, nu sunt disponibile publicului. Cea mai mare parte a lichidității de fonduri întunecate este reprezentată de tranzacțiile de blocuri facilitate departe de schimburile centrale. De asemenea, este denumită „piața de la etaj”, „lichiditatea întunecată” sau „piscina întunecată”.
Înțelegerea lichidității Dark Pool
Bazinul întunecat își primește numele, deoarece detaliile acestor tranzacții sunt ascunse publicului până după ce sunt executate, întunecând tranzacțiile ca apa mohorâtă. Unii comercianți care utilizează o strategie bazată pe lichiditate consideră că ar trebui publicizată lichiditatea fondului închis pentru a face tranzacționarea mai „corectă” pentru toate părțile implicate.
Apariția piscinelor întunecate
Odată cu apariția unor supercomputere capabile să execute programe bazate pe algoritmice pe parcursul a doar milisecunde, tranzacționarea de înaltă frecvență (HFT) a ajuns să domine volumul de tranzacționare zilnic. Tehnologia HFT permite comercianților instituționali să-și execute ordinele de blocuri de acțiuni multimilionare în fața altor investitori, valorificând asimilări fracționare sau scăderi ale prețurilor acțiunilor. La executarea comenzilor ulterioare, profiturile sunt obținute instantaneu de către comercianții HFT care apoi își închid pozițiile. Această formă de piraterie legală poate apărea de zeci de ori pe zi, obținând câștiguri uriașe pentru comercianții HFT.
În cele din urmă, HFT a devenit atât de pervers, încât a devenit din ce în ce mai dificil să execute tranzacții mari printr-un singur schimb. Deoarece comenzile HFT mari trebuiau răspândite între mai multe schimburi, acestea au alertat concurenții care ar putea apoi să ajungă în fața comenzii și să ridice inventarul, crescând prețurile acțiunilor. Toate acestea au avut loc în decurs de milisecunde de la plasarea comenzii inițiale.
Pentru a evita transparența schimburilor publice și pentru a asigura lichiditatea pentru tranzacțiile cu blocuri mari, mai multe dintre băncile de investiții au înființat schimburi private, care au devenit cunoscute sub numele de pooluri întunecate. Pentru comercianții cu comenzi mari care nu sunt în măsură să le plaseze pe schimburile publice sau doresc să evite telegrafiarea intenției lor, bazinele întunecate oferă o piață a cumpărătorilor și vânzătorilor lichiditatea pentru a executa comerțul. În 2016, existau peste 50 de piscine întunecate care operează în Statele Unite, administrate în mare parte de bănci de investiții.
Bazine întunecate sub control
Deși sunt considerate legale, bazinele întunecate pot funcționa cu puțină transparență. Cei care au denunțat HFT ca un avantaj nedrept față de alți investitori au condamnat și lipsa de transparență în bazinele întunecate, care pot ascunde conflictele de interese. Comisia pentru valori mobiliare și bursă (SEC) și-a intensificat controlul asupra bazinelor întunecate în legătură cu reclamațiile de avansare ilegală care apar atunci când comercianții instituționali își plasează comanda în fața comenzii unui client de a valorifica prețul acțiunilor. Avocații bazinelor întunecate insistă să ofere lichidități esențiale, permițând piețelor să funcționeze mai eficient.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.