Principal » brokeri » Asigurarea portofoliului constant de proporție (CPPI)

Asigurarea portofoliului constant de proporție (CPPI)

brokeri : Asigurarea portofoliului constant de proporție (CPPI)
Ce este asigurarea portofoliului constant de proporție (CPPI)?

Asigurarea de portofoliu constant de proporție (CPPI) este un tip de asigurare de portofoliu în care investitorul stabilește un nivel pe valoarea în dolari a portofoliului său, apoi structurează alocarea activelor în jurul acelei decizii. Cele două clase de active utilizate în CPPI sunt un activ riscant (de regulă acțiuni sau fonduri mutuale) și un activ conservator fie de numerar, echivalente sau obligațiuni de trezorerie. Procentul alocat fiecăruia depinde de valoarea „pernei”, definită ca valoare curentă a portofoliului minus valoarea podelei și de un coeficient multiplicator, unde un număr mai mare denotă o strategie mai agresivă.

Înțelegerea asigurării portofoliului constant de proporție (CPPI)

Asigurarea de portofoliu constant de proporție (CPPI) permite unui investitor să mențină expunerea la potențialul ridicat al unui activ riscant, oferind în același timp o garanție de capital împotriva riscului dezavantajat. Rezultatul strategiei CPPI este oarecum similar cu cel al achiziționării unei opțiuni de apel, dar nu folosește contracte de opțiune. Astfel, CPPI este denumită uneori o strategie convexă, spre deosebire de o „strategie concavă” precum amestecul constant. Instituțiile financiare vând produse CPPI pe o varietate de active riscante, inclusiv acțiuni și swapuri de credit implicite.

Cheie de luat cu cheie

  • CPPI este o strategie pentru a combina avantajul expunerii pieței de acțiuni cu investițiile într-un instrument financiar conservator. Acest lucru se realizează prin alocarea unui procent specific de investiție într-un cont de risc.
  • Un multiplicator este utilizat pentru a determina valoarea riscului pe care un investitor este dispus să-și asume.
  • Investitorii își pot reechilibra participațiile lunar sau trimestrial.

Funcționarea asigurării portofoliului constant de proporție (CPPI)

Investitorul va face o investiție inițială în activul riscant egal cu valoarea de: (Multiplicator) x (valoarea pernei în dolari) și va investi restul în activul conservator. Valoarea multiplicatorului se bazează pe profilul de risc al investitorului și este obținută întrebând mai întâi care ar putea fi pierderea maximă de o zi pentru investiția riscantă. Multiplicatorul va fi inversul procentului respectiv. Pe măsură ce valoarea portofoliului se schimbă în timp, investitorul se va reechilibra conform aceleiași strategii.

CPPI este format din două conturi: un cont de risc și un cont de siguranță. După cum indică numele lor, ambele conturi servesc scopuri specifice în strategia generală de investiții a unei persoane. Contul de risc este influențat de participațiile la termen pentru a proteja de dezavantajul expunerii semnificative la capitaluri proprii. Fondurile sunt schimbate dinamic între cele două conturi în funcție de mediul economic.

Orarul de reechilibrare depinde de investitor, fiind prezentate exemple lunare sau trimestriale. De obicei, CPPI este implementat pe termen de cinci ani. În mod ideal, valoarea pernei va crește de-a lungul timpului, permițând fluxurilor mai mari în activul riscant. Dacă, totuși, perna scade, investitorul ar putea avea nevoie să vândă o parte din activul riscant pentru a menține intacte obiectivele de alocare a activelor.

Una dintre problemele cu punerea în aplicare a unei strategii CPPI este aceea că nu își „riscă” imediat participațiile atunci când piețele se orientează în sens invers. O ipotetică strategie CPPI pe o perioadă de investiții de cinci ani ar fi subformat S&P 500 timp de câțiva ani după criza financiară din 2008.

Exemplu de CPPI

Luați în considerare un portofoliu ipotetic de 100.000 de dolari, din care investitorul decide 90.000 de dolari este etajul absolut. Dacă portofoliul scade la valoarea de 90.000 USD, investitorul ar muta toate activele în numerar pentru a păstra capitalul.

Dacă se decide că 20% este posibilitatea maximă de „prăbușire”, valoarea multiplicatorului va fi (1 / 0, 20) sau 5. Valorile multiplicatorului între 3 și 6 sunt foarte frecvente. Pe baza informațiilor furnizate, investitorul ar aloca 5 x (100.000 USD - 90.000 USD) sau 50.000 USD activului riscant, restul urmând să intre în numerar sau activul conservator.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Cum funcționează reechilibrarea Reechilibrarea implică realinierea ponderilor unui portofoliu de active prin cumpărarea sau vânzarea periodică de active pentru a menține alocarea inițială a activelor. mai mult Etajul obligațiunilor Nivelul obligațiunilor este cea mai mică valoare la care pot face obiect obligațiunile convertibile, având în vedere valoarea actuală a fluxurilor de numerar rămase viitoare și a rambursării principale. Nivelul obligațiunilor se referă, de asemenea, la aspectul asigurării portofoliului în proporție constantă care asigură că valoarea unui portofoliu dat nu scade sub un nivel predefinit. mai mult Alocarea strategică a activelor Alocarea strategică a activelor este o strategie de portofoliu care implică stabilirea alocărilor țintă pentru diverse clase de active și reechilibrarea periodică. mai mult Ce este greutatea portofoliului? Greutatea portofoliului este compoziția procentuală a unei anumite participații dintr-un portofoliu. Ponderile portofoliului pot fi calculate utilizând diferite abordări. mai mult Insul și exteriorul diversificării Diversificarea este o abordare a investițiilor, în special o strategie de gestionare a riscurilor. În urma acestei teorii, un portofoliu care conține o varietate de active prezintă un risc mai mic și, în cele din urmă, produce randamente mai mari decât o parte din doar câteva. mai mult Suprapunere: o modalitate de a păstra conturi separate pe aceeași pagină Suprapunerea se referă la un stil de gestionare a activelor care utilizează software-ul pentru a armoniza conturile administrate separat de un investitor, prevenind ineficiențele și asigurând implementarea și coordonarea corectă a strategiilor. mai multe link-uri partenere
Recomandat
Lasă Un Comentariu