Tariful oferit de Londra InterBank (LIBOR)
Rata de ofertă interbancară din Londra (LIBOR) este rata dobânzii de referință la care băncile majore la nivel mondial se împrumută reciproc pe piața interbancară internațională pentru împrumuturi pe termen scurt.
LIBOR, care reprezintă rata dobânzii interbancare londoneze, servește ca o rată a dobânzii de referință cheie acceptată la nivel global, care indică costurile împrumutului dintre bănci. Rata este calculată și publicată în fiecare zi de către Bursa Intercontinentală (ICE).
01:22Rata de oferte interbancare din Londra (LIBOR)
Înțelegerea LIBOR
LIBOR este rata medie a dobânzii la care băncile majore la nivel mondial se împrumută una de la alta. Se bazează pe cinci valute, inclusiv dolarul american, euro, lira britanică, yenul japonez și francul elvețian, și servește șapte scadențe diferite - peste noapte / loc viitoare, o săptămână și una, două, trei, șase, și 12 luni.
Combinația de cinci valute și șapte scadențe duce la un număr de 35 de rate LIBOR diferite calculate și raportate în fiecare zi lucrătoare. Rata cea mai frecvent cotată este rata dolarului american de trei luni, denumită de obicei rata LIBOR actuală.
În fiecare zi, ICE întreabă băncile majore la nivel global cât ar percepe alte bănci pentru împrumuturi pe termen scurt. Asociația scoate cifrele cele mai înalte și cele mai mici, apoi calculează media din numerele rămase. Aceasta este cunoscută sub denumirea de media trimisă. Această rată este înregistrată în fiecare dimineață ca și rata zilnică, deci nu este o cifră statică. Odată ce ratele pentru fiecare scadență și valută sunt calculate și finalizate, acestea sunt anunțate / publicate o dată pe zi, în jurul orei 11.55 am, ora Londrei.
LIBOR este, de asemenea, baza pentru împrumuturile destinate consumatorilor în țări din întreaga lume, astfel încât afectează consumatorii la fel de mult ca și instituțiile financiare. Ratele dobânzilor la diverse produse de credit, cum ar fi cărțile de credit, împrumuturile auto și ipotecile cu rate reglabile variază în funcție de rata interbancară. Această modificare a ratei ajută la determinarea ușurinței împrumutului dintre bănci și consumatori.
Există însă un dezavantaj al utilizării ratei LIBOR. Chiar dacă costurile mai mici de împrumut pot fi atractive pentru consumatori, aceasta afectează și randamentul anumitor titluri. Unele fonduri mutuale pot fi atașate la LIBOR, astfel încât randamentele lor pot scădea pe măsură ce LIBOR fluctuează.
Cheie de luat cu cheie
- LIBOR este rata dobânzii de referință la care se acordă împrumuturi majore la nivel mondial.
- LIBOR este administrat de schimbul intercontinental care întreabă băncile majore la nivel mondial cât de mult ar percepe alte bănci pentru împrumuturi pe termen scurt.
- Rata se calculează folosind Metoda Cascadă, o metodă standardizată, bazată pe tranzacții, bazată pe date, stratificată.
Cum se calculează LIBOR?
Administrația ICE Benchmark (IBA) a constituit un grup desemnat de bănci globale pentru fiecare pereche de monedă și tenor. De exemplu, 16 bănci majore, inclusiv Bank of America, Barclays, Citibank, Deutsche Bank, JPMorgan Chase și UBS constituie grupul pentru LIBOR în dolari americani. Doar acele bănci care au un rol semnificativ pe piața londoneză sunt considerate eligibile pentru aderarea la panoul ICE LIBOR, iar procesul de selecție are loc anual.
În aprilie 2018, IBA a prezentat o nouă propunere de consolidare a metodologiei de calcul LIBOR. Acesta a sugerat să utilizeze o metodă standardizată, bazată pe tranzacții, bazată pe date, stratificată, denumită Metoda Cascadă pentru determinarea LIBOR.
- Primul nivel bazat pe tranzacții implică preluarea unui preț mediu ponderat în volum (VWAP) al tuturor tranzacțiilor eligibile pe care o bancă cu panou le-a putut atribui o ponderare mai mare pentru tranzacțiile rezervate mai aproape de ora 11:00 am Londra.
- Cel de-al doilea nivel derivat din tranzacții a implicat preluarea de date pe baza datelor obținute din tranzacții de la o bancă de panou, dacă nu are un număr suficient de tranzacții eligibile pentru a depune o transmitere de nivel 1.
- Al treilea nivel - judecata experților - intră în joc atunci când o bancă de panou nu reușește să depună un nivel de nivel 1 sau un nivel 2. Acesta transmite rata la care s-ar putea finanța la ora 11:00 am ora Londrei, cu referire la piața de finanțare angro negarantată.
Metodologia Cascadă păstrează calculul mediu trimis.
IBA calculează rata LIBOR folosind o abordare medie trimisă aplicată tuturor răspunsurilor primite. Media trimisă este o metodă de medie care elimină un procent mic specificat dintre cele mai mari și mai mici valori înainte de a calcula media. Pentru LIBOR, cifrele din cel mai mare și cel mai mic cvartal sunt aruncate și media este efectuată pe numerele rămase.
Utilizări LIBOR
LIBOR este utilizat la nivel mondial într-o mare varietate de produse financiare. Acestea includ următoarele:
- Produse standard interbancare, cum ar fi acordurile privind rata de avans (FRA), swap-urile de dobândă, futures / opțiuni de dobândă și swaptions
- Produse comerciale, cum ar fi certificatul de depozite și note cu rată variabilă, împrumuturi sindicate și ipoteci cu rată variabilă
- Produse hibride precum obligații de garanție garantate (CDO), obligații ipotecare colateralizate (OCM) și o mare varietate de note de acumulare, note calabile și note perpetue
- Produse legate de împrumuturi pentru consumatori, precum ipotecile individuale și împrumuturile pentru studenți
LIBOR este, de asemenea, utilizat ca etalon standard al așteptării pieței pentru ratele dobânzilor finalizate de băncile centrale. Contabilizează primele de lichiditate pentru diferite instrumente tranzacționate pe piețele monetare, precum și un indicator al stării de sănătate a sistemului bancar general. O mulțime de produse derivate sunt create, lansate și comercializate cu referire la LIBOR. LIBOR este, de asemenea, utilizat ca rată de referință pentru alte procese standard precum compensarea, descoperirea prețurilor și evaluarea produsului.
Scurt istoric al LIBOR
Nevoia unei măsuri uniforme a ratelor dobânzii în cadrul instituțiilor financiare a devenit necesară pe măsură ce piața produselor bazate pe rata dobânzii a început să evolueze în anii '80. Asociația britanică a bancherilor (BBA) - care a reprezentat industria bancară și a serviciilor financiare - a stabilit ratele de decontare a dobânzii BBA în 1984. O mai bună simplificare a dus la evoluția BBA LIBOR în 1986, care a devenit rata standard a dobânzii standard pentru tranzacționarea în tranzacțiile financiare bazate pe rata dobânzii și valută între instituțiile financiare la nivel local și internațional.
De atunci, LIBOR a suferit multe schimbări. Cea mai importantă este momentul în care BBA LIBOR s-a schimbat în ICE LIBOR în februarie 2014, după ce schimbul intercontinental a preluat administrația.
De asemenea, monedele implicate în calcularea LIBOR s-au schimbat. În timp ce s-au adăugat noi rate valutare, multe au fost eliminate sau integrate în urma introducerii ratelor euro. Criza financiară din 2008 a înregistrat o scădere semnificativă a numărului de tenori pentru care a fost calculată LIBOR.
Echivalenți LIBOR
Deși LIBOR este acceptat la nivel global, există și alte rate similare ale dobânzii regionale, care sunt urmate popular în întreaga lume.
De exemplu, Europa are rata europeană de ofertă interbancară (EURIBOR), Japonia are rata de ofertă interbancară de la Tokyo (TIBOR), China are rata oferită interbancară din Shanghai (SHIBOR), iar India are rata oferită interbancară din Mumbai (MIBOR).
LIBOR Scandalul ritmului de ritm
Deși LIBOR a fost un standard de referință mondial de lungă durată pentru rata dobânzii, a avut partea sa corectă de controverse, inclusiv un scandal major al reducerii ratelor. Se presupune că marile bănci s-au ciudat să manipuleze ratele LIBOR. Au luat în considerare solicitările comercianților și au transmis rate LIBOR în mod artificial pentru a le menține la nivelurile preferate. Intenția din spatele presupusei malpraxis a fost să crească profiturile comercianților care dețineau poziții în titluri financiare cu sediul LIBOR.
În urma raportării publicate de Wall Street Journal în 2008, băncile majore la nivel mondial care se aflau pe panouri și au contribuit la procesul de determinare a LIBOR s-au confruntat cu controlul reglementar. A implicat anchete ale Departamentului de Justiție al SUA. Investigații similare au fost lansate în alte părți ale globului, inclusiv în Marea Britanie și Europa. Principalele bănci și instituții financiare, inclusiv Barclays, ICAP, Rabobank, Royal Bank of Scotland, UBS și Deutsche Bank s-au confruntat cu amenzi grele. De asemenea, au fost întreprinse acțiuni punitive asupra angajaților lor, care s-au dovedit a fi implicați în malpraxis.
Scandalul a fost, de asemenea, unul dintre motivele principale pentru care LIBOR a trecut de la administrația BBA la ICE.
Exemple de produse și tranzacții bazate pe LIBOR
Cel mai simplu exemplu de tranzacție bazată pe LIBOR este o obligațiune cu rată variabilă care plătește o dobândă anuală bazată pe LIBOR, spune la LIBOR + 0, 5%. Pe măsură ce valoarea LIBOR se schimbă, plata dobânzii se va modifica.
LIBOR se aplică, de asemenea, swap-urilor de dobândă - acorduri contractuale între două părți pentru schimbul plăților de dobânzi la un moment specificat. Presupunem că Paul deține o investiție de 1 milion USD care îi plătește o dobândă variabilă bazată pe LIBOR egală cu LIBOR + 1% în fiecare trimestru. Întrucât câștigurile sale sunt supuse valorilor LIBOR și au un caracter variabil, el vrea să treacă la plăți cu dobândă cu rată fixă. Apoi, există Peter, care are o investiție similară de un milion de dolari, care îi plătește o dobândă fixă de 1, 5% pe trimestru. El dorește să obțină un câștig variabil, deoarece, ocazional, îi poate oferi plăți mai mari.
Atât Pavel cât și Petru pot încheia un acord de schimb, schimbând încasările respective din dobânzi. Paul va primi dobânda fixă de 1, 5% peste investiția sa de un milion de dolari de la Peter, care este egală cu 15.000 USD, în timp ce Peter primește LIBOR + 1% dobândă variabilă de la Paul.
Dacă LIBOR este de 1%, atunci Petru va primi 2% sau 20.000 $ de la Paul. Întrucât această cifră este mai mare decât ceea ce îi datorează lui Paul, în termeni nete, Peter va primi 5.000 de dolari (20.000 $ - 15.000 $) de la Paul. Până în trimestrul următor, dacă LIBOR scade la 0, 25%, Peter va fi eligibil să primească 1, 25% sau 12 500 USD de la Paul. În termeni neta, Paul va primi 2.500 $ (15.000 $ - 12.500 dolari) de la Peter.
Astfel de swap-uri îndeplinesc, în esență, cerința ambelor părți tranzacționante care doreau să schimbe tipul de încasări ale dobânzii (fixe și plutitoare).
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.