Modelul internațional de preț al activelor de capital (CAPM)
Modelul internațional de preț al activelor de capital (ICAPM) este un model financiar care extinde conceptul de model al prețurilor pentru activele de capital (CAPM) la investiții internaționale. Modelul standard de prețuri CAPM este utilizat pentru a ajuta la determinarea rentabilității pe care investitorii le solicită pentru un anumit nivel de risc. Atunci când analizăm investițiile într-un cadru internațional, versiunea internațională a modelului CAPM este utilizată pentru a încorpora riscuri de schimb valutar (de obicei cu adăugarea unei prime de risc în valută) atunci când avem de-a face cu mai multe valute.
Cheie de luat cu cheie
- Modelul internațional de preț al activelor de capital (CAPM) este un model financiar care aplică principiul tradițional CAPM investițiilor internaționale.
- CAPM internațional ajută la determinarea rentabilității investitorilor caută un anumit nivel de risc, inclusiv riscuri străine asociate cu diferite monede.
- CAPM s-a format pe premisa că investitorii ar trebui să fie compensați pentru timpul pe care îl dețin investiții și riscul pe care și-l asumă pentru deținerea investițiilor.
- CAPM internațional se extinde dincolo de standardul CAPM compensând investitorii pentru expunerea lor la valute străine.
Înțelegerea modelului internațional de preț al activelor de capital (CAPM)
CAPM este o metodă pentru calcularea riscurilor și a rentabilităților anticipate pentru investiții. Economistul și câștigătorul premiului memorialului William Sharpe au dezvoltat modelul în 1990. Modelul transmite că randamentul investițiilor ar trebui să fie egal cu costul de capital și că singura modalitate de a obține un randament mai mare este asumarea mai multor riscuri. Investitorii pot utiliza CAPM pentru a evalua atractivitatea investițiilor potențiale. Există mai multe versiuni diferite ale CAPM, dintre care CAPM internațional este doar una.
CAPM internațional vs. CAPM standard
Pentru a calcula rentabilitatea preconizată a unui activ, dat fiind riscul său în CAPM standard, folosiți următoarea ecuație:
Unde:
- r f = Rata fără riscuri
- β a = beta de securitate
- r m = randamentul preconizat al pieței
CAPM se bazează pe ideea centrală a faptului că investitorii trebuie compensați în două moduri: valoarea în timp a banilor și riscul. În formula de mai sus, valoarea timpului banilor este reprezentată de rata fără riscuri (r f ); acest lucru compensează investitorii pentru a-și lega banii în orice investiție în timp (în contrast cu păstrarea lor într-o formă mai accesibilă, mai lichidă).
Rata fără riscuri este, în general, randamentul obligațiunilor guvernamentale, precum Trezoreria SUA. Cealaltă jumătate a formulei CAPM reprezintă riscul, calculând valoarea compensației de care un investitor are nevoie pentru a-și asuma mai mult risc. Aceasta se calculează luând o măsură de risc (beta) care compară randamentul activului pe piață în timp și cu prima de piață (r m - r f ), ceea ce reprezintă rentabilitatea pieței mai puțin rata fără riscuri.
În CAPM internațional, pe lângă obținerea unei compensații pentru valoarea în timp a banilor și prima pentru decizia de a-și asuma riscul de piață, investitorii sunt, de asemenea, recompensate pentru expunerea directă și indirectă la moneda străină. ICAPM permite investitorilor să țină cont de sensibilitatea la schimbările în valută când investitorii dețin un activ.
ICAPM a rezultat din unele probleme pe care investitorii le întâmpinau cu CAPM, inclusiv presupuneri fără costuri de tranzacție, fără taxe, capacitatea de a împrumuta și împrumuta la o rată fără riscuri, iar investitorii sunt aversa riscurilor. Multe dintre acestea nu se aplică scenariilor din lumea reală.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.