Cât afectează ratele dobânzilor la stocurile de utilități

Stocurile de utilitate sunt cu siguranță supuse riscului ratei dobânzii și pot fi afectate în mod semnificativ de modificările ratelor dobânzii. Firmele de utilități pot fi afectate negativ de creșterea ratelor dobânzii în două moduri.

Concurența cu obligațiunile

În primul rând, o creștere a ratei dobânzii face ca obligațiunile să pară mai atractive pentru investitorii conservatori - același tip care este de obicei atras de stocurile din sectorul de utilități. De exemplu, în urma crizei financiare a anului 2008 și a mediului de rată a dobânzii susținut de aproape zero, companiile de utilități au beneficiat atrăgând atenția multor investitori conservatori, concentrați pe venit; cu randamente de obligațiuni la niveluri atât de scăzute, randamentul mediu al dividendelor companiilor de utilități, care a fost de aproximativ 4, 8%, a oferit o alternativă atractivă. Cu toate acestea, dacă ratele dobânzilor și randamentele corespunzătoare disponibile pe instrumentul datoriei încep să crească, utilitățile vor pierde probabil unii investitori pe piața obligațiunilor.

Ratele dobânzilor și nivelurile datoriei

Al doilea mod în care ratele dobânzii au impact asupra companiilor de utilități este prin creșterea costurilor de împrumut. Desigur, o creștere a ratei dobânzii afectează în acest fel toate întreprinderile, dar este un factor deosebit de important pentru companiile de utilități, datorită nivelului ridicat al datoriilor. Marile firme de utilități au cheltuieli majore de capital și niveluri ridicate ale datoriei către piață. Construcția de centrale electrice și întreținerea vastei infrastructuri necesare pentru furnizarea de gaze, apă sau electricitate fac din utilități o afacere foarte scumpă care necesită finanțări majore ale datoriei.

Utilitățile au beneficiat de rate de finanțare ieftine în ultimii ani, dar o creștere semnificativă a ratelor dobânzii ar schimba asta. Unele companii de utilități pot compensa costurile crescute ale împrumutului, trecându-le către clienți, dar faptul că nu poate fi ridicat suficient pentru a acoperi costurile suplimentare de finanțare. Dacă companiile nu pot transfera costurile suplimentare pentru clienții lor, aceste costuri sunt cel puțin parțial suportate de investitorii și deținătorii de obligațiuni, făcând astfel companiile mai puțin atractive pentru noii investitori.