Goldman Sachs vs. Morgan Stanley: compararea modelelor de afaceri

Morgan Stanley (MS) și Goldman Sachs (GS) sunt cei mai buni rivali de peste 80 de ani. După ce criza financiară 2007–2008 a părăsit sectorul bancar al națiunii în formă, cele două firme au ajutat la redresarea Wall Street. Până în ziua de azi, rivalitatea lor dintre cele mai mari mize din industria financiară continuă să iasă în evidență.

Fiecare bancă are un model de afaceri distinct. Goldman a fost cunoscut de multă vreme pentru că a dat dovadă de acțiune în ceea ce privește împrumuturile, capitalurile private și fondurile speculative, în timp ce Morgan și-a construit reputația de a fi mai conservator și prudent. Diferențele dintre cele două bănci sunt la fel de clare precum au fost vreodată.

Cheie de luat cu cheie

• Goldman Sachs și Morgan Stanley sunt două bănci globale de investiții care sunt concurenți de aproape un secol.
• În timp ce Goldman depinde cel mai mult de veniturile de tranzacționare, brațele de brokeraj și investițiile bancare ale Morgan Stanley domină.
• Ambele firme au fost afectate de criza financiară din 2008 și de declinul de reglementare care a rezultat.

Modelul de afaceri al lui Morgan Stanley

Morgan Stanley este adesea denumit o bancă de investiții. Mai exact, este vorba despre o companie holding financiară sau o bancă comercială. Oferă servicii pentru corporații, guverne, mari instituții financiare private și persoane fizice cu valoare netă mare (HNWI).

Morgan a făcut modificări pe scară largă la modelul său de afaceri din 2011 până în 2012. Compania a redus numărul de la activitățile cu venituri fixe și a adăugat angajați la unitatea sa de tranzacționare a acțiunilor. Executivii Morgan și-au concentrat activitatea pe managementul averii și nu pe instrumente derivate. Aceste modificări se potrivesc unui nou model de venituri cu beta mai mic într-o eră financiară, respectând regulile mai stricte ale Dodd-Frank Wall Street Reform Act.

În ceea ce privește investițiile bancare de investiții, Morgan Stanley s-a concentrat mult timp pe sectorul tehnologic mai riscant, dar cu creștere ridicată. Banca a fost principalul subscriptor pentru ofertele Google, Inc., Groupon, Inc., Cisco Systems, Inc. și Salesforce.com. De asemenea, a fost esențial în IPO-uri pentru Apple, Inc. și Facebook, Inc. Morgan Stanley a fost, de asemenea, principalul subscriptor pentru IPO Snap Inc., care a strâns 3, 4 miliarde de dolari.

Morgan Stanley este o firmă globală de servicii financiare care oferă servicii de investiții bancare, valori mobiliare, managementul averii și managementul investițiilor. Managementul bogăției este cea mai mare filială, iar brokerul-dealer asociat, Morgan Stanley Smith Barney, este cea mai mare entitate unică de gestionare a averii din lume.

Modelul de afaceri Goldman Sachs

Goldman Sachs depinde de veniturile comerciale, poate mai mult decât orice altă bancă de pe Wall Street. Desigur, profiturile sale de tranzacționare sunt, de obicei, cele mai ridicate atunci când piețele sunt în creștere.

Drept urmare, afacerea Goldman are un sentiment ciclic, iar unii experți din industrie spun că fluxul său de venituri este nesustenabil. Față de Morgan Stanley, situațiile financiare ale lui Goldman dezvăluie mai mult accentul pe tranzacțiile cu venituri fixe, valută și mărfuri.

Dintre toate marile puteri bancare de investiții, inclusiv JPMorgan Chase & Company (JPM), Bank of America Merrill Lynch (BAC) și Citigroup, Inc. (C), Goldman Sachs și-a păstrat cea mai mare parte a modelului său de afaceri pre-criză. Compania desfășoară capital bancar în proiecte de asumare a riscurilor și urmărește un randament ridicat al investițiilor (ROI) și cifrele de rentabilitate (ROE). Dacă o bancă implementează suficiente active în suficiente zone cu recompense mari, profiturile ar trebui să urmeze.

De la criza financiară, Goldman Sachs pare să fie banca cea mai dispusă să se angajeze în activități de tranzacționare și împrumuturi. Este același model care a obținut profituri mari din 1995 până în 2005 și din 2010 până în 2013. Dar este același model - deși mai puțin pârghiat - care a făcut ca multe bănci să fie atât de vulnerabile în 2008.

Diferite strategii într-un mediu post-recesiune

Desigur, lumea bancară s-a schimbat după 2008. Investitorii au devenit nemaipomeniți, dar nu la fel de truditori ca și creditorii. Dodd-Frank a crescut semnificativ nivelul controlului de reglementare pe bănci precum Goldman Sachs și Morgan Stanley.

Morgan a răspuns unui mediu diferit prin reducerea operațiunilor de tranzacționare. De fapt, banca s-a îndepărtat de tranzacționarea cu risc ridicat și cu recompense mari și de a gestiona bani mai de încredere. În schimb, Goldman Sachs a subliniat investiția corporativă, tranzacționarea și împrumuturile și a rărit în viață în urma crizei.

O altă încetinire a pieței majore ar pune la încercare adevăratele modele de afaceri post-criză ale ambelor bănci.