Exercițiu precoce
Exercitarea timpurie a unui contract de opțiuni este procesul de cumpărare sau vânzare de acțiuni în conformitate cu condițiile acelui contract de opțiune înainte de expirarea acestuia. Pentru opțiunile de apel, deținătorul de opțiuni poate cere ca vânzătorul de opțiuni să vândă acțiuni ale stocului de bază la prețul de grevă. În cazul opțiunilor de vânzare, este opusul, în care titularul opțiunilor poate solicita vânzătorului de opțiuni să cumpere acțiuni ale acțiunii subiacente la prețul de grevă.
Înțelegerea exercițiului timpuriu
Exercitarea timpurie este posibilă numai cu contracte de opțiune în stil american, pe care titularul le poate exercita oricând până la expirare. În cazul contractelor cu opțiune în stil european, titularul poate exercita doar la data de expirare, ceea ce face imposibilă exercitarea timpurie.
Majoritatea comercianților nu folosesc exerciții timpurii pentru opțiunile pe care le dețin. Comercianții vor lua profituri prin vânzarea opțiunilor și prin închiderea comerțului. Scopul lor este de a realiza un profit din diferența dintre prețul de vânzare și prețul lor inițial de achiziție.
Pentru un apel lung sau pus, proprietarul închide o tranzacție prin vânzare, mai degrabă decât să exercite opțiunea. Această tranzacție rezultă adesea în profit mai mare datorită cantității de timp rămase în durata de viață lungă a opțiunilor. Cu cât există mai mult timp înainte de expirare, cu atât valoarea timpului rămâne în opțiune. Exercitarea acestei opțiuni are ca rezultat pierderea automată a acelei valori de timp.
Cheie de luat cu cheie
- Exercitarea timpurie se referă la cumpărarea sau vânzarea acțiunilor de acțiuni înainte de expirarea opțiunilor contractuale.
- Este posibil doar cu opțiuni în stil american.
- Exercitarea timpurie are sens atunci când o opțiune este aproape de prețul grevei și aproape de expirare. Angajații de start-up-uri și companii pot alege, de asemenea, să-și exercite opțiunile din timp pentru a evita impozitul minim alternativ.
Există anumite circumstanțe în care exercitarea timpurie poate fi avantajoasă pentru un comerciant.
De exemplu, un comerciant poate alege să exercite o opțiune de apel care este adânc în bani și care este relativ aproape de expirare. Deoarece opțiunea este în bani, de obicei va avea o valoare neglijabilă a timpului.
Un alt motiv pentru exercitarea precoce poate fi o dată în curs de ex-dividend a stocului de bază. Întrucât deținătorii de opțiuni nu au dreptul la dividende obișnuite sau speciale plătite de compania suport, acest lucru va permite investitorului să capteze respectivul dividend. Ar trebui să compenseze mai mult valoarea marginală de timp pierdută din cauza unui exercițiu precoce.
Opțiunile angajaților
Există un alt tip de exercițiu precoce care se referă la opțiunile de acțiuni (ESO) ale companiei acordate angajaților. Dacă planul particular permite, angajații își pot exercita opțiunile de stocuri atribuite înainte de a deveni angajați pe deplin. O persoană poate alege această opțiune pentru a obține un tratament fiscal mai favorabil.
Cu toate acestea, angajatul va trebui să suporte costul pentru a cumpăra acțiuni înainte de a prelua proprietatea integrală. De asemenea, orice acțiune achiziționată trebuie să urmeze în continuare programul de achiziție al planului companiei.
Depășirea de bani a exercițiului precoce în cadrul unui plan al companiei este aceeași cu așteptarea până la împrumut, ignorând valoarea timpului. Cu toate acestea, având în vedere că plata este mutată în prezent, poate fi posibilă evitarea impozitării pe termen scurt și a taxei minime alternative (AMT). Desigur, aceasta introduce riscul ca societatea să nu fie în preajmă atunci când acțiunile sunt preluate integral.
Exemplu de exercițiu precoce
Să presupunem că un angajat primește 10.000 de opțiuni pentru a cumpăra prețul acțiunilor companiei ABC la 10 USD pe acțiune. Se îmbrăcă după doi ani. Ea exercită 5.000 din aceste opțiuni pentru a achiziționa acțiunile ABC, care este evaluată la 15 dolari, după un an. Exercitarea acestor opțiuni va costa 7.000 de dolari pe baza unei rate federale de AMT de 28%. Cu toate acestea, ea își poate reduce procentul de impozit federal la 15% (în funcție de ratele din 2019), utilizând opțiunile exercitate pentru încă un an pentru a îndeplini cerințele privind impozitul pe câștigurile de capital pe termen lung.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.