Spargerea Buck
Întreruperea buck-ului se produce atunci când valoarea activului net (VAN) al unui fond de piață monetară scade sub 1 dolar. Întreruperea economiei se poate întâmpla atunci când venitul din investițiile fondului de pe piața monetară nu acoperă cheltuielile de exploatare sau pierderile de investiții. Acest lucru se întâmplă în mod normal când ratele dobânzilor scad la niveluri foarte scăzute sau fondul utilizează efectul de pârghie pentru a crea riscuri de capital în alte instrumente fără riscuri.
Înlăturarea buck-ului are loc, în mod normal, când ratele dobânzilor scad la niveluri foarte mici sau fondul folosește efectul de pârghie pentru a crea riscuri de capital.
Atunci când se întâmplă ruperea buck-ului, acesta nu este bine pentru investitori. Acțiunile sunt evaluate la 1 dolar, dar ajung să scadă sub acest preț, ceea ce înseamnă că investitorii pot pierde o parte din valoarea principală a investițiilor lor.
Înțelegerea rupturii Buck
NAV-ul unui fond de piață monetară rămâne în mod constant la 1 USD. Acest lucru este facilitat de reglementările pieței. Reglementările de piață permit unui fond să-și valoreze investițiile la costul amortizat și nu la valoarea de piață. Aceasta oferă fondului o valoare constantă de 1 dolar și îi ajută pe investitori să-l identifice ca o alternativă la conturile de verificare și economii. Deci, dacă fondul are două milioane de acțiuni, valoarea lor combinată ar fi de 2 milioane de dolari. Prin utilizarea unei structuri de prețuri amortizate, fondul își poate gestiona propriile activități și poate asigura rambursări. (Vedeți și: De ce fondurile pieței monetare sparg buck-ul.)
Cu toate acestea, valoarea fondului scade sub 1 dolar, însă, se spune că va sparge banii. Chiar dacă aceasta este o întâmplare rară, se poate întâmpla. Încălcarea economiei semnalează în general suferință economică, deoarece fondurile de pe piața monetară sunt considerate a fi aproape fără riscuri. Investitorii folosesc adesea fonduri de pe piața monetară pe lângă conturile de depozit verificabile ca surse suplimentare de economii lichide. Aceste fonduri sunt ca fonduri mutuale deschise care investesc în titluri de creanță pe termen scurt, cum ar fi facturile din Trezoreria SUA și hârtie comercială. Acestea oferă o rată de rentabilitate mai mare decât conturile de verificare a dobânzii standard și conturile de economii. Dar nu sunt asigurate de către Federația Federală de Asigurare a Depozitelor (FDIC).
Majoritatea fondurilor de pe piața monetară au capacități de scriere a cecurilor și permit, de asemenea, transferul banilor într-un cont bancar. Fondurile de pe piața monetară plătesc periodic dobânzi care pot fi reinvestite în fond.
Cheie de luat cu cheie
- Întreruperea efectului are loc atunci când valoarea activului net al unui fond de piață monetară scade sub 1 dolar.
- Acest lucru se poate întâmpla atunci când venitul din investițiile fondului de pe piața monetară nu acoperă cheltuielile de exploatare sau pierderile de investiții.
- Încălcarea economiei semnalează în general suferință economică, deoarece fondurile de pe piața monetară sunt considerate a fi aproape fără riscuri.
Istoricul fondului pieței monetare
Fondurile de pe piața monetară au fost introduse pentru prima dată în anii ’70. Acestea sunt folosite pentru a ajuta investitorii să fie mai conștienți de avantajele fondurilor mutuale, ceea ce a contribuit la creșterea semnificativă a fluxurilor de active și la creșterea cererii de fonduri mutuale. Primul fond mutual mutual de pe piața monetară a fost numit Fondul de rezervă și a stabilit standardul național de 1 dolar.
Primul caz de rupere a fondului de pe piața monetară a avut loc în 1994, când Fondul de piață monetară al guvernului american Bankers din SUA a fost lichidat la 94 de cenți din cauza pierderilor mari în instrumente derivate.
În 2008, Fondul de rezervă a fost afectat de falimentul Lehman Brothers și de criza financiară ulterioară. Prețul fondului de rezervă a scăzut sub 1 USD din cauza activelor deținute cu Lehman Brothers. Investitorii au fugit din fond și au provocat panică pentru fondurile mutuale de pe piața monetară în general. (Vezi și: Mayhem Market Market: Fondul de rezervă Meltdown.)
În urma crizei financiare din 2008, guvernul a răspuns cu noua legislație a articolului 2a-7 care susține fondurile pieței monetare. Regula 2a-7 instituia numeroase prevederi, ceea ce făcea ca fondurile de pe piața monetară să fie mult mai sigure decât înainte. Fondurile de pe piața monetară nu mai pot avea o scadență medie a portofoliului ponderat în dolari care depășește 60 de zile. De asemenea, acum au limitări ale investițiilor în active. Fondurile de pe piața monetară trebuie să-și restrângă participațiile la investiții care au scadențe mai conservatoare, precum și ratinguri de credit. (A se vedea, de asemenea, o piață monetară mai sigură cu regula 2a-7.)
Investiția fondului pieței monetare
Vanguard este lider în produsele fondurilor de pe piața monetară. Oferă trei fonduri impozabile pe piața monetară și numeroase fonduri scutite de taxe cu prețuri de 1 dolar. Fondul său de piață monetară cel mai performant este Vanguard Prime Money Market Fund. Acesta a avut un profit de un an de 2, 33% la 30 iunie 2019. Investitorii au primit un profit de 4, 93% din fond de la înființarea sa în iunie 1975.
Fondul are aproximativ 435 de participații, cu o scadență medie de 31 de zile. Activele sale nete au fost de 122, 8 miliarde de dolari, cu un raport al cheltuielilor de administrare de 0, 16%. Fondul Vanguard Prime Market Market necesită o investiție minimă de 3.000 USD. Potrivit profilului său de fond, este cel mai conservator dintre fondurile Vanguard. (Pentru mai multe informații despre fondurile de pe piața monetară, a se vedea, de asemenea: Fonduri mutuale ale pieței monetare: un cont de economii mai bun, se plătesc fondurile de pe piața monetară și se poate sparge efectul: de ce riscul scăzut nu este lipsit de riscuri.)