O introducere în tranzacționarea futures argint

După aur, argintul este cea mai investită marfă din metale prețioase. Timp de secole, argintul a fost folosit ca monedă, pentru bijuterii și ca opțiune de investiții pe termen lung. Astăzi sunt disponibile diverse instrumente pe bază de argint pentru tranzacționare și investiții. Acestea includ futures pe argint, opțiuni de argint, ETF-uri de argint sau produse OTC precum fonduri mutuale bazate pe argint. Acest articol discută tranzacționarea futures-argint - cum funcționează, cum este folosit în mod obișnuit de investitori și ce trebuie să știți înainte de tranzacționare.

Cele elementare

Pentru a înțelege elementele de bază ale tranzacționării futures pe argint, să începem cu un exemplu de producător de medalii de argint care a câștigat contractul de furnizare a medaliilor de argint pentru un eveniment sportiv viitor. Producătorul va avea nevoie de 1.000 de uncii de argint în șase luni pentru a fabrica medalii necesare la timp. El verifică prețurile argintului și vede că argintul tranzacționează astăzi la 10 dolari pe uncie. Este posibil ca producătorul să nu poată achiziționa argintul astăzi, deoarece nu are bani, are probleme cu depozitarea securizată sau din alte motive. Desigur, el este îngrijorat de posibila creștere a prețurilor argintului în următoarele șase luni. El vrea să se protejeze împotriva oricărei creșteri viitoare a prețului și vrea să blocheze prețul de achiziție la aproximativ 10 dolari. Producătorul poate încheia un contract futures de argint pentru a rezolva unele dintre problemele sale. Contractul ar putea fi prevăzut să expire peste șase luni și, în acel moment, să garanteze producătorului dreptul de a cumpăra argint la 10, 1 USD pe uncie. Cumpărând (luând poziția lungă pe) un contract futures îi permite să blocheze prețul viitor.

Pe de altă parte, un proprietar al unei mine de argint se așteaptă ca 1.000 de unități de argint să fie produse din mina ei în șase luni. Este îngrijorată de scăderea prețului argintului (sub 10 dolari uncie). Proprietarul minei de argint poate beneficia prin vânzarea (luând poziția scurtă) a contractului futures de argint menționat mai sus, disponibil astăzi la 10, 1 USD. Se garantează că va avea capacitatea de a-și vinde argintul la prețul stabilit.

Presupunem că ambii participanți încheie un contract futures de argint unul cu celălalt la un preț fix de 10, 1 USD pe uncie. La expirarea contractului șase luni mai târziu, următoarele pot apărea în funcție de prețul spot (prețul curent de piață sau CMP) al argintului. Vom parcurge mai multe scenarii posibile.

În toate cazurile de mai sus, atât cumpărătorul / vânzătorul realizează cumpărarea / vânzarea de argint la nivelurile de preț dorite.

Acesta este un exemplu tipic de acoperire - realizarea protecției prețurilor și, prin urmare, gestionarea riscului folosind contracte futures argintii. Majoritatea tranzacțiilor futures sunt destinate scopurilor de acoperire. În plus, speculațiile și arbitrajul sunt alte două activități de tranzacționare care mențin lichidul de tranzacționare a futures-urilor de argint. Speculatorii iau poziții de lungă durată / scurtă în viitor pentru a beneficia de mișcările de preț preconizate, în timp ce arbitrii încearcă să valorifice diferențele mici de prețuri existente pe piețe pe termen scurt.

Real World Trading Futures Silver

Deși exemplul de mai sus oferă o demonstrație bună în ceea ce privește tranzacțiile futures argint și utilizarea acoperirii, în lumea reală, tranzacționarea funcționează puțin diferit. Contractele futures pe argint sunt disponibile pentru tranzacționare pe mai multe burse de pe glob cu specificații standard. Să vedem cum funcționează tranzacționarea argintului la Comex Exchange (parte a grupului Chicago Mercantile Exchange (CME)).

Comex Exchange oferă un contract futures standard de argint pentru tranzacționare în trei variante clasificate în funcție de cantitatea de uncii de argint troy (1 onie troy este 31, 1 grame).

• deplin (5.000 de uncii de argint)
• Miny (2.500 uncii troy)
• micro (1.000 de uncii troy)

O ofertă de preț de 15, 7 USD pentru un contract complet de argint (în valoare de 5.000 uncii troy) va fi o valoare totală a contractului de 15, 7 x 5 000 $ = 78 500 USD.

Tranzacționarea futures este disponibilă în funcție de levier (adică permite unui comerciant să ia o poziție care este de mai multe ori mai mare decât valoarea capitalului disponibil). Un contract futures complet argintiu necesită o marjă de preț fixă ​​de 12.375 dolari. Înseamnă că trebuie să mențină o marjă de numai 12.375 dolari (în loc de costul real de 78.500 USD în exemplul de mai sus) pentru a ocupa o poziție într-un contract futures complet argint.

Deoarece valoarea totală a marjei contractului futures de 12.375 dolari poate fi în continuare mai mare decât sunt confortabili unii comercianți, contractele miNY și microcontractele sunt disponibile la marje mai mici în proporții echivalente. Contractul miNY (jumătate din dimensiunea contractului integral) necesită o marjă de 6.187, 50 USD, iar microcontractul (o cincime din mărimea unui contract complet) necesită o marjă de 2.475 USD.

Fiecare contract este susținut de argint rafinat fizic (bare), care este evaluat pentru o finețe de 0, 9999 și ștampilat și serializat de un schimb de rafinări listat și aprobat.

Proces de decontare pentru futures argint

Majoritatea comercianților (în special comercianții pe termen scurt) de obicei nu sunt preocupați de mecanismul de livrare. Își împiedică pozițiile lungi / scurte în futures de argint în timp înainte de expirare și beneficiază de decontare.

Cei care își dețin pozițiile până la expirare vor primi sau livra (în funcție de dacă sunt cumpărătorul sau vânzătorul) 5.000 de oz. Garantie de argint COMEX pentru un viitor de argint cu dimensiuni complete, pe baza pozitiilor lor futuri lungi sau, respectiv, scurte. Unul dintre drepturi conferă titularului proprietatea de bare de argint echivalente în depozitele desemnate.

În cazul contractelor miNY (2.500 de uncii) și micro (1.000 de uncii), comerciantul primește sau depune Certificatul de schimb acumulat (ACE), care reprezintă 50% și respectiv 20% din proprietatea unui mandat standard de argint. Titularul poate acumula ACE (două pentru miNY sau cinci pentru micro) pentru a obține un certificat de argint COMEX de 5.000 de uncii.

Rolul bursei în tranzacționarea futures argint

Tranzacționarea la distanță a argintului există de secole. În forma sa cea mai simplă, doar două persoane sunt de acord cu un preț viitor al argintului și promit să stabilească comerțul la o dată de expirare stabilită. Cu toate acestea, tranzacționarea la termen nu este standard. Prin urmare, este plin de riscul de neplată al contrapartidei. ( Înrudit Care este diferența dintre contractele forward și futures?)

Gestionarea contractelor futures de argint printr-un schimb oferă următoarele:

• Standardizare pentru comercializarea produselor (cum ar fi denumirile de mărimi ale contractelor complete, miNY sau micro argint)
• O piață sigură și reglementată pentru a putea interacționa cumpărătorul și vânzătorul
• Protecție împotriva riscului de contrapartidă
• Un mecanism eficient de descoperire a prețurilor
• Listarea de date viitoare pentru 60 de luni date înainte, ceea ce permite stabilirea unei curbe a prețurilor înainte și, prin urmare, descoperirea eficientă a prețurilor
• Oportunitățile de speculare și arbitraj care nu necesită o deținere obligatorie a argintului fizic de către comerciant, oferă totuși posibilitatea de a beneficia de diferențe de preț
• Luând poziții scurte, atât pentru scopuri de acoperire, cât și pentru tranzacționare
• Ore suficient de lungi pentru tranzacționare (până la 22 de ore pentru futures pe argint), oferind oportunități ample de tranzacționare

Participanții la piață la piața futures de argint

Argintul a fost un metal prețios consacrat în fluxurile duale:

• Este un metal prețios pentru investiții

• Are utilizări industriale și comerciale în multe produse

Acest lucru face ca argintul să fie o marfă de mare interes pentru o varietate de participanți pe piață care tranzacționează activ futures argintii în scopul acoperirii sau protecției prețurilor. Printre principalii jucători de pe piața futures de argint se numără:

• Industria minieră

• Rafinării

• Companii electrice și electronice

• Companii de fotografie

• Afaceri de bijuterii

• Industria auto

• Producători de echipamente pentru energie solară

Jucătorii de mai sus tranzacționează, în principal, futures de argint în scopuri de acoperire, care vizează obținerea protecției prețurilor și a gestionării riscurilor.

O altă sursă de importanță pe piețele futures pe argint este industria financiară. Acești jucători pot fi, de asemenea, în el pentru oportunități de speculație și arbitraj și includ:

• Băncile

• Fonduri speculative și fonduri mutuale

• Firme comerciale proprii

• Producătorii de piață și comercianții individuali

Factori care afectează prețurile futures argintului

În ultimii ani, s-au observat niveluri foarte ridicate de volatilitate a prețurilor argintului, care ar fi posibil să împingă argintul dincolo de limitele percepute în general pentru clasele de active sigure. Acest lucru face din argint o marfă extrem de volatilă pentru comerț.

În jurul anului 1990, cererea industrială de argint a fost în jur de 39 la sută din cererea totală. Restul a fost destinat investițiilor. În prezent, cererea industrială constă în peste jumătate din cererea totală. Această cerere industrială crescută este factorul principal pentru volatilitatea crescută a prețurilor argintului. O recesiune sau încetinirea cererii industriale ar scădea prețurile argintului.

Pe de altă parte, multe situații ar putea crește cererea de argint și duce la prețuri mai mari. O extindere a industriei electronice și a automobilelor ar duce la o cerere mai mare de argint. Creșterea prețurilor la petrol ar putea crește și cererea de argint prin forțarea utilizării energiei alternative, cum ar fi energia solară. Echipamentele de energie solară folosesc argintul. Pentru a încerca să prezice prețurile viitoare ale argintului, investitorii ar trebui să ia în considerare următoarele:

Linia de jos

Argintul a fost o marfă extrem de volatilă în ultimii ani, ceea ce o face un atu cu risc ridicat. În afară de factorii care afectează prețurile fizice ale argintului, tranzacțiile futures pe argint sunt, de asemenea, afectate de efectele de contango și de întârziere, care sunt specifice tranzacțiilor futures. În lumea reală, tranzacționarea futures necesită, de asemenea, împlinirea marcajului pe piață zilnic. Comercianții ar trebui să fie conștienți de acest lucru și să păstreze suficient capital alocat pentru aceasta. Deși contractele futures miNY de dimensiuni mici și micro argint sunt disponibile cu efect de levier, cerințele de capital comercial pot fi în continuare mai mari pentru comercianții cu amănuntul. Tranzacționarea futures pe argint este recomandabilă numai pentru comercianții cu experiență care au cunoștințe suficiente în tranzacționarea futures.