Date despre dividende

„Money for Nothing” nu este doar titlul unei melodii a lui Dire Straits din anii ’80; este și sentimentul pe care îl primesc mulți investitori atunci când primesc un dividend. Tot ce trebuie să faceți este să cumpărați acțiuni în compania potrivită și veți primi o parte din câștigurile sale. Cât de interesant este?

În ciuda avantajului, cu toate acestea, există mai multe implicații în plata și primirea de dividende de care investitorul casual nu poate fi conștient. Acest articol va explica mai multe dintre acestea. Dar mai întâi, să începem cu un primer scurt.

Ce sunt dividendele?

Dividendele sunt o modalitate prin care companiile „împărtășesc averea” generată de conducerea afacerii. De obicei, acestea sunt o plată în numerar, adesea extrasă din câștiguri, plătite investitorilor unei companii - acționarii. Acestea sunt plătite anual sau, mai frecvent, trimestrial. Companiile care le plătesc sunt de obicei mai stabile și mai înființate, nu „cultivatorii repezi”. Cei care se află încă în faza de creștere rapidă a ciclurilor lor de viață tind să păstreze toate veniturile și să le reinvesteze în afacerile lor.

Implicații de preț

Când se plătește un dividend, se pot întâmpla mai multe lucruri. Primele dintre acestea sunt modificări ale prețului garanției și diverse articole legate de aceasta. La data ex-dividend, prețul acțiunii este ajustat în jos cu valoarea dividendului prin schimbul la care se tranzacționează acțiunile. Pentru majoritatea dividendelor, acest lucru nu este de obicei observat pe fondul mișcărilor în sus și în jos ale tranzacționării unei zile normale. Totuși, devine evident cu ușurință datele de ex-dividend pentru dividende mai mari, cum ar fi plata de 3 dolari efectuată de Microsoft în toamna anului 2004, care a determinat scăderea acțiunilor de la 29, 97 USD la 27, 34 dolari.

Motivul ajustării este că suma plătită în dividende nu mai aparține companiei, iar acest lucru se reflectă printr-o reducere a plafonului de piață al companiei. În schimb, aparține acționarilor individuali. Pentru acțiunile care cumpără acțiuni după data ex-dividend, acestea nu mai au o creanță asupra dividendului, astfel încât schimbul ajustează prețul în jos pentru a reflecta acest fapt.

Prețurile istorice stocate pe unele site-uri web publice, cum ar fi Yahoo! Finanțe, ajustați și prețurile anterioare ale acțiunilor în scădere cu valoarea dividendului. Un alt preț care este de obicei ajustat în jos este prețul de achiziție pentru comenzile limită. Deoarece ajustarea descendentă a prețului acțiunii ar putea declanșa comanda limită, schimbul ajustează, de asemenea, comenzile limită restante. Investitorul poate preveni acest lucru dacă brokerul sau acesta permite o comandă de limitare a reducerii (DNR). Rețineți, însă, că nu toate schimburile fac această ajustare. Bursele din SUA au, dar Bursa din Toronto, de exemplu, nu.

Pe de altă parte, prețurile opțiunilor de acțiuni nu sunt, de regulă, ajustate pentru dividendele obișnuite în numerar decât dacă valoarea dividendului este de 10% sau mai mult din valoarea de bază a acțiunii.

Fapte de dividend pe care nu le poți cunoaște

Implicații pentru companii

Plățile de dividende, fie că sunt numerar sau stoc, reduc veniturile reținute cu valoarea totală a dividendului. În cazul unui dividend în numerar, banii sunt transferați într-un cont de pasiv numit dividende plătibile. Această datorie este înlăturată atunci când compania efectuează plata la data plății dividendului, de obicei la câteva săptămâni după data ex-dividend. De exemplu, dacă dividendul a fost de 0, 025 USD pe acțiune și 100 de milioane de acțiuni sunt restante, câștigurile păstrate vor fi reduse cu 2, 5 milioane dolari, iar banii în cele din urmă vor ajunge către acționari.

În cazul unui dividend pe acțiuni, cu toate acestea, suma scoasă din veniturile reținute este adăugată în contul de capitaluri proprii, acțiuni comune la valoarea nominală și acțiuni cu totul noi sunt emise acționarilor. Valoarea valorii nominale a fiecărei acțiuni nu se modifică. De exemplu, pentru un dividend pe acțiuni de 10% în care valoarea nominală este de 25 de cenți pe acțiune și 100 milioane de acțiuni sunt restante, câștigul câștigat este redus cu 2, 5 milioane dolari, acțiunile comune la valoarea nominală sunt majorate cu acea sumă și numărul total de acțiuni restanța a crescut la 110 milioane.

Aceasta este diferită de o acțiune, deși pare aceeași din punctul de vedere al acționarului. Într-o diviziune de acțiuni, toate acțiunile vechi sunt emise, sunt emise acțiuni noi, iar valoarea nominală este redusă cu inversul raportului diviziei. De exemplu, dacă în loc de un dividend pe acțiuni de 10%, compania de mai sus declară o diviziune de la 11 la 10, se apelează la 100 de milioane de acțiuni și sunt emise 110 milioane de acțiuni noi, fiecare cu o valoare nominală de 0, 22727 USD. Aceasta lasă stocul comun la valoarea contului total neschimbat. Nu se reduce nici contul de câștig obținut.

Implicații pentru investitori

Dividendele în numerar, cel mai obișnuit, sunt impozitate fie la cota normală de impozitare, fie la o rată redusă de 5% sau 15% pentru investitorii americani. Aceasta se aplică numai dividendelor plătite în afara unui cont avantajat de taxe, cum ar fi un IRA.

Linia de împărțire între cota normală de impozit și rata redusă sau „calificată” este cât timp a fost deținută garanția de bază. Potrivit IRS, pentru a se califica pentru rata redusă, un investitor trebuie să fi deținut stocul pentru 60 de zile consecutive în cadrul ferestrei de 121 de zile centrat pe data ex-dividend. Rețineți, totuși, că data achiziției nu contează în totalul celor 60 de zile. Dividendele în numerar nu reduc baza stocului.

Castiguri capitale

Uneori, mai ales în cazul unui dividend special, mare, o parte din dividend este declarată de către companie drept o restituire a capitalului. În acest caz, în loc de a fi impozitat la momentul distribuției, returnarea capitalului este utilizată pentru a reduce baza stocului, ceea ce face ca un câștig de capital mai mare să fie parțial, presupunând că prețul de vânzare este mai mare decât baza.

De exemplu, dacă cumpărați acțiuni cu o valoare de 10 USD fiecare și primiți un dividend special de 1 dolar, din care 55 de cenți este returnarea capitalului, dividendul impozabil este de 45 de cenți, noua bază este de 9, 45 USD și veți plăti impozitul pe câștigurile de capital pe acei 55 de centi atunci când vindeți acțiunile cândva în viitor.

Există însă o situație în care returnarea capitalului este impozitată imediat. Acest lucru se întâmplă dacă rentabilitatea capitalului ar reduce baza sub 0 USD. De exemplu, dacă baza este de 2, 50 USD și primiți 4 USD ca rentabilitate a capitalului, noua dvs. bază ar fi 0 $, iar dvs. veți datora impozit pe câștigul de capital pe 1, 50 USD.

Baza este ajustată și în cazul divizărilor de acțiuni și a dividendelor bursiere. Pentru investitor, acestea sunt tratate la fel. Luând exemplul nostru de dividende pe acțiuni de 10%, presupunem că dețineți 100 de acțiuni ale companiei cu o bază de 11 USD. După plata dividendului, deții 110 acțiuni cu o bază de 10 USD. Același lucru ar fi valabil dacă compania ar avea o divizare de la 11 la 10 în loc de dividendul acționar.

În sfârșit, la fel ca în orice altceva în ceea ce privește păstrarea evidenței investițiilor, revine fiecărui investitor să urmărească și să raporteze corect lucrurile. Dacă aveți achiziții în momente diferite, cu sume diferite de bază, trebuie să se calculeze rentabilitatea capitalului, dividendele de acțiuni și ajustările de bază pentru împărțirea acțiunilor pentru fiecare. Timpurile de deținere calificate trebuie, de asemenea, să fie urmărite și raportate cu exactitate de către investitor, chiar dacă formularul 1099-DIV primit în sezonul fiscal prevede că toți dividendele plătite se califică pentru cota mai mică de impozitare. IRS permite companiei să raporteze dividende ca fiind calificate, chiar dacă nu, dacă determinarea calificării și care nu este imposibilă pentru compania raportoare.

Linia de jos

Mulți investitori consideră dividendele drept „bani degeaba”, dar implicațiile legate de plata și primirea de dividende pot însemna multă muncă atât pentru companie, cât și pentru investitor. Dacă reinvestiți dividendele printr-un plan de reinvestire a dividendelor (DRIP) sau echivalent, documentația și urmărirea de bază poate deveni destul de obositoare. Nu există un prânz gratuit. La fel ca în orice alt aspect al investiției, înregistrările exacte sunt importante și, probabil, vă veți vedea mai sus să utilizați o foaie de calcul sau un instrument similar pentru a urmări aceste detalii.