recapitalizarea
Recapitalizarea este procesul de restructurare a datoriei și a amestecului de capitaluri al companiei, adesea pentru a face structura de capital a unei companii mai stabilă.
Procesul implică în esență schimbul unei forme de finanțare pentru alta, cum ar fi eliminarea acțiunilor preferate din structura capitalului companiei și înlocuirea acestora cu obligațiuni.
Înțelegerea recapitalizării
Recapitalizarea este practic strategia pe care o companie o folosește pentru a-și îmbunătăți stabilitatea financiară sau a revizui structura financiară. Pentru a realiza acest lucru, compania trebuie să își schimbe datoria în raport de capitaluri proprii. Acest lucru se realizează prin adăugarea mai multor datorii sau mai multe capitaluri proprii la capitalul său.
Există multe motive pentru care o companie poate considera că este supusă recapitalizării, inclusiv:
- Când prețurile acțiunilor scad
- Pentru a se proteja de o încercare ostilă de preluare
- Pentru a reduce obligațiile financiare și a minimiza impozitele
- Pentru a oferi capitalistilor de risc o strategie de iesire
- Faliment
Atunci când datoria unei companii scade proporțional cu capitalurile proprii, aceasta are un efect mai mic. Venitul său pe acțiune (EPS) ar trebui să scadă în urma modificării. Dar acțiunile sale ar fi mai puțin riscante, întrucât compania are mai puține obligații ale datoriilor, ceea ce necesită plăți de dobânzi și restituirea capitalului la scadență. Fără cerințele datoriei, compania poate returna acționarilor mai multe profituri și numerar.
01:13recapitalizarea
Motive pentru a lua în considerare recapitalizarea
Există mai multe motive care motivează o companie să se recapitalizeze. O companie poate decide să o folosească ca strategie pentru a se apăra împotriva unei preluări ostile. Conducerea companiei țintă poate decide să emită mai multe datorii pentru a o face mai puțin atractivă pentru potențialul achizitor.
Un alt motiv poate fi reducerea obligațiilor sale financiare. Niveluri mai ridicate ale datoriei în comparație cu capitalurile proprii înseamnă plăți de dobândă mai mari. Tranzacționând datorii pentru capitaluri proprii, compania este capabilă să reducă nivelul datoriei și, prin urmare, valoarea dobânzii pe care o plătește creditorilor săi. La rândul său, aceasta îmbunătățește bunăstarea financiară generală a companiei.
În plus, este o strategie viabilă pentru a ajuta la evitarea scăderii prețurilor la acțiuni. În cazul în care o companie constată că valoarea acțiunilor sale este în scădere, aceasta poate decide schimbarea capitalurilor proprii pentru datoriile pentru a reduce prețul acțiunilor înapoi.
Unele companii pot utiliza, de asemenea, recapitalizarea ca o modalitate de a-și minimiza plățile fiscale, de a implementa o strategie de ieșire a capitaliștilor de risc sau de a se reorganiza în timpul falimentului. Companiile folosesc adesea acest lucru ca o modalitate de a-și diversifica raportul dintre datorii și capitaluri proprii pentru a îmbunătăți lichiditatea.
Cheie de luat cu cheie
- Recapitalizarea reprezintă restructurarea datoriei și a raportului de capitaluri al unei companii.
- Scopul recapitalizării este stabilizarea structurii capitalului companiei.
- Unele dintre motivele pentru care o companie poate avea în vedere recapitalizarea includ o scădere a prețurilor acțiunilor, apărarea împotriva unei preluări ostile sau falimentul.
Tipuri de recapitalizare
Companiile pot schimba datoriile pentru capitaluri proprii sau invers, din mai multe motive. Un bun exemplu de înlocuire a capitalurilor proprii în structura capitalului este atunci când o companie emite acțiuni pentru a cumpăra titluri de creanță, crescând proporția sa de capitaluri proprii în comparație cu capitalul datoriilor sale. Aceasta crește proporția sa de capitaluri proprii în comparație cu capitalul datoriilor sale. Aceasta se numește recapitalizare a capitalurilor proprii.
Investitorii din datorii necesită plăți de rutină și restituirea capitalului la scadență, astfel încât un schimb de datorii pentru capitaluri proprii ajută o companie să își păstreze numerarul și să utilizeze numerarul generat din operațiuni în scopuri comerciale, reinvestire sau rentabilități către deținătorii de capitaluri proprii.
Pe de altă parte, o companie poate emite datorii și poate utiliza numerar pentru a cumpăra acțiuni și / sau emite dividende, recapitalizând efectiv compania prin creșterea proporției datoriei în structura capitalului. Un alt beneficiu al preluării mai multor datorii este că plățile de dobândă sunt deductibile din impozite, în timp ce dividendele nu. Prin plata dobânzilor la titluri de creanță, o companie își poate reduce factura fiscală și poate crește valoarea capitalului restituit în total atât investitorilor datoriei, cât și investitorilor în capitaluri proprii.
De asemenea, guvernele participă la o recapitalizare în masă a sectoarelor bancare ale țărilor lor în perioadele de criză financiară și când se pune în discuție solvabilitatea și lichiditatea băncilor și sistemul financiar mai mare. De exemplu, guvernul american a recapitalizat sectorul bancar al țării cu diverse forme de capitaluri proprii, pentru a menține băncile și sistemul financiar solvent și a menține lichiditatea prin intermediul Programului de ajutorare a activelor cu probleme (TARP) în 2008.
[Important: Guvernele pot cumpăra acțiuni pentru a obține un interes de control al unei companii importante pentru economia unei națiuni prin naționalizare - o altă formă de recapitalizare.]
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.