Premium de achiziție
O primă de achiziție este diferența dintre valoarea reală estimată a unei companii și prețul real plătit pentru a o obține. Prima de achiziție reprezintă costul crescut al achiziționării unei companii țintă în timpul unei fuziuni și achiziții. Nu există nicio cerință ca o companie să plătească o primă pentru achiziționarea unei alte companii; în funcție de situație, poate beneficia chiar de o reducere.
Prima de achiziție este cunoscută sub numele de „bunăvoință”.
Bazele achiziției Premia
În fuziuni și achiziții, compania care plătește pentru a achiziționa un altul este cunoscută ca dobânditor, în timp ce compania care urmează să fie achiziționată sau achiziționată este denumită firma țintă.
Atunci când o companie decide că dorește să achiziționeze o altă, aceasta va încerca mai întâi să estimeze valoarea reală a companiei țintă. De exemplu, valoarea întreprinderii Macy's, folosind date din raportul său de 10 K din 2017, este estimată la 11, 81 miliarde USD. După ce valoarea reală a companiei a fost determinată, compania care a achiziționat va decide cât este dispusă să plătească peste valoarea reală pentru a prezenta o afacere atractivă, mai ales dacă există alte firme care iau în considerare achiziția. De exemplu, un dobânditor poate decide să plătească o primă de 20% pentru a cumpăra Macy's. Prin urmare, costul total de achiziție pe care îl va propune va fi de 11, 81 miliarde USD x 1, 2 = 14, 17 miliarde USD. Dacă această ofertă de primă este acceptată, atunci valoarea primei de achiziție va fi de 14, 17 miliarde USD - 11, 81 miliarde USD = 2, 36 miliarde USD sau, sub formă procentuală, de 20%.
Prima de achiziție poate fi, de asemenea, evaluată folosind prețul acțiunii. De exemplu, dacă Macy's tranzacționează în prezent pentru 26 USD pe acțiune și un dobânditor este dispus să plătească 33 USD pe acțiune pentru acțiunile restante ale companiei țintă, prima de achiziție poate fi calculată ca (33 $ - 26 $) / 26 $ = 27%. Nu orice companie plătește în mod intenționat o primă pentru o achiziție. Folosind exemplul nostru de preț pe acțiune, dacă nu a existat nicio ofertă premium pe masă și costul de achiziție a fost convenit la 26 dolari pe acțiune, dar valoarea companiei scade la 16 dolari înainte ca achiziția să devină definitivă, achizitorul se va găsi plătind o primă din (26 $ - 16 $) / 16 $ = 62, 5%. În cazurile în care prețul acțiunilor țintă scade dramatic, produsul său devine învechit sau se ridică îngrijorări cu privire la viitorul industriei, atunci compania achizitoare își poate retrage oferta.
În mod obișnuit, un dobânditor va plăti o primă de achiziție pentru a încheia o tranzacție și pentru a încheia concurența. O primă de achiziție ar putea fi plătită și în cazul în care dobânditorul consideră că sinergia creată în urma fuziunii sau achiziției va fi mai mare decât costul total al dobândirii țintei. Mărimea primei depinde deseori de diverși factori, cum ar fi concurența în cadrul industriei, prezența altor ofertanți și motivațiile cumpărătorului și vânzătorului.
Prima de achiziție este înregistrată ca fond comercial în bilanțul achizitorului. Valoarea numelui de marcă al companiei, baza de clienți solidă, relațiile bune cu clienții, relațiile bune cu angajații și orice brevete sau tehnologie proprie dobândite de la compania țintă sunt luate în considerare bunăvoință. Un eveniment advers, cum ar fi scăderea fluxurilor de numerar, depresia economiei, creșterea mediului concurențial etc., poate duce la o depreciere a fondului comercial, care apare atunci când valoarea de piață a imobilizării necorporale scade sub costul de achiziție. Orice depreciere are ca rezultat o scădere a contului de fond comercial din bilanț și o pierdere în contul de profit.
Un achizitor poate achiziționa o companie țintă pentru o reducere, adică pentru mai puțin decât valoarea sa de piață justă. Când aceasta se întâmplă, bunăvoința negativă este recunoscută.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.