De ce economia rusească crește și cade cu petrolul

Rusia este un actor important în producția de petrol și gaze la nivel mondial. Este cel de-al doilea mare producător de gaze naturale și al treilea cel mai mare producător de petrol, care se află pe 80 de miliarde de barili de rezerve de petrol dovedite și un reziduu de 1688 de trilioane de metri cubi de rezerve de gaze naturale - cele mai mari rezerve de gaze naturale din lume. Având în vedere dimensiunea activelor petrolului și gazelor rusești și poziția sa în producția mondială, nu există niciun dubiu că prețurile petrolului și gazelor au un impact mare asupra economiei sale. În acest articol, vom analiza impactul prețurilor petrolului, atât ridicat, cât și mic, asupra economiei rusești.

Imperiul Hidrocarburilor

În ultimii ani, veniturile din petrol și gaze au constituit aproape jumătate din bugetul național al Rusiei. Prețurile petrolului și gazelor tind să aibă o relație stabilă în cazul în care prețul gazului crește și scade cu prețul prevalent al petrolului. Această corelație este mai slabă în unele perioade de timp și mai puternică în altele, dar a menținut în timp. Când prețurile petrolului sunt puternice, bugetul guvernamental crește, iar Rusia cheltuiește infrastructură, programe sociale și alte investiții naționale precum apărarea. În schimb, prețurile scăzute ale petrolului micșorează bugetul național proporțional cu scăderea prețurilor. Deci, cel mai clar impact pe care îl au prețurile petrolului asupra economiei rusești este reducerea sau extinderea bugetului guvernamental.

Acestea fiind spuse, impactul asupra guvernului rus nu este imediat atunci când prețurile petrolului scad. Guvernul are un fond de rezervă pentru a elimina fluctuațiile pieței, astfel încât scăderile pe termen scurt în prețul petrolului nu privesc guvernul rus aproape la fel de mult decât un tobogan prelungit.

O monedă de mărfuri

În plus față de bugetul guvernamental, în funcție de veniturile din petrol și gaze, rubla, moneda Rusiei, este, de asemenea, puternic influențată de prețurile petrolului. Acesta este un alt aspect al modului în care prețul petrolului afectează economia Rusiei. Atunci când prețurile petrolului sunt mari și cărțile guvernamentale sunt pe negru, există foarte puține îndoieli despre Rusia de a-și putea achita datoriile față de investitori și alte țări. Slăbiciunea prețului petrolului zguduie încrederea pieței în guvernul național și în monedă, reducând valoarea rublei în raport cu alte monede. Deoarece datoria internațională a Rusiei nu se află în ruble, o rubla devalorizată este un dublu dezastru pentru finanțele rusești. Plățile trebuie să fie în continuare făcute în dolari sau euro, chiar dacă cursul de schimb face ca fiecare plată să fie mult mai costisitoare.

În criza de ruble din 1998, atât rubla cât și guvernul rus au trebuit să fie susținute cu împrumuturi internaționale. În acest timp, guvernul a suspendat plata datoriei restante și a permis devalorizarea rublei. Prețurile scăzute ale petrolului au fost una dintre cauzele crizei rublei și recuperarea ulterioară a prețurilor petrolului care au urmat a ajutat economia rusă să se stabilizeze încă o dată. Această corelație între rubla și prețurile petrolului și gazelor s-ar putea chiar să se consolideze în anii intervenenți, deoarece Rusia a crescut producția de petrol.

O economie concentrată

Dominanța petrolului și a gazului în veniturile guvernamentale se reflectă în mixul exporturilor din Rusia. Aproximativ jumătate din totalul exporturilor rusești din punct de vedere valoric sunt alcătuite din petrol și gaze. Fierul și oțelul vin într-o secundă îndepărtată la mai puțin de 5% din valoarea totală a exportului. Având atât exporturi cât și venituri determinate de petrol și gaze, pune Rusia într-o situație dificilă. Într-o țară cu exporturi diversificate, o monedă slabă are avantajul de a face produsele de export mai accesibile pentru cumpărătorii străini. Însă Rusia nu are o industrie majoră de export, cum ar fi producția sau agricultura, care poate beneficia de o rublu slabă. Exporturile rusești de cherestea și produse agricole devin mai atractive pentru cumpărătorii internaționali atunci când rubla scade, dar gaura pe care prețurile scăzute a petrolului o pot străpunge în economie și bugetul național este mult prea mare pentru orice altă industrie rusă.

Mai multe țări exportatoare de petrol diversificate precum Canada și Australia au sectoare precum producția, mineritul și agricultura care beneficiază pe măsură ce moneda lor slăbește într-un mediu slab al prețului petrolului. În timp ce prețurile scăzute ale petrolului influențează atât economiile canadiene, cât și cele australiene (Canada, mai mult), lovitura este temperată de câștigurile preconizate în industriile bazate pe export, întrucât scăderea monedelor face ca aceste produse să fie mai accesibile. Într-adevăr, nu există niciun efect economic în această situație pentru Rusia, deoarece lipsa diversității în economia rusă amplifică și mai mult importanța petrolului.

Costul producției

Există și alte țări care depind în mod similar de prețurile petrolului precum Kuweit, Venezuela și Arabia Saudită. Cu toate aceste națiuni, totul se reduce la costul de producție. Arabia Saudită are cel mai mic cost de producție la aproximativ 20 de dolari pe baril în 2014. Rusia este cam dublă față de aceasta. Aceasta înseamnă că, la 40 de dolari barilul, producătorii se rup chiar și în cel mai bun caz. Aceasta este o considerație importantă, întrucât Arabia Saudită are rezervele și capacitatea de producție de a furniza excesiv piața și de a reduce prețul până la un punct în care nimeni, în afară de Arabia Saudită, nu aduce profit asupra petrolului. Urmărirea deciziilor de producție din Arabia Saudită este esențială pentru o țară la fel de dependentă economic de prețurile petrolului precum Rusia.

Linia de jos

În general, prețurile scăzute ale petrolului sunt o veste proastă pentru economia rusă. Spre deosebire de Statele Unite, unde dependența de petrol este determinată de consum, economia rusă depinde de producția profitabilă a petrolului pentru a plăti costurile guvernului, pentru a susține rubla și pentru a asigura majoritatea exporturilor sale. Pe scurt, economia rusă crește sau se micșorează odată cu prețul petrolului.