Rentabilitatea capitalului ajustat la risc - definiția RORAC
Randamentul capitalului ajustat la risc (RORAC) este o măsură a ratei de rentabilitate folosită în mod obișnuit în analiza financiară, unde diverse proiecte, eforturi și investiții sunt evaluate în funcție de capitalul la risc. Proiectele cu profiluri de risc diferite sunt mai ușor de comparat între ele odată ce au fost calculate valorile lor RORAC individuale. RORAC este similar cu rentabilitatea capitalului propriu (ROE), cu excepția faptului că numitorul este ajustat pentru a contabiliza riscul unui proiect.
Formula pentru RORAC este
Rentabilitatea capitalului ajustat la risc = Venitul net Activele ponderate pe riscuri În cazul în care activele ponderate pe risc = capitalul de risc alocat, economiccapital sau valoarea la risc \ begin {align} & \ text {Returnarea capitalului ajustat la risc} = \ frac {\ text { Venit net}} {\ text {Active ponderate cu riscuri}} \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ text {Active ponderate riscuri = Capital de risc alocat, economic} \\ & \ text {capital sau valoare la risc} \\ \ end {aliniat} Returnarea capitalului ajustat la risc = Active ponderate în funcție de riscNet venit unde: Active ponderate cu riscuri = Capital de risc alocat, capital economic sau valoare la risc
Cum se calculează rentabilitatea capitalului ajustat la risc - RORAC
Rentabilitatea capitalului ajustat la risc se calculează prin împărțirea venitului net al unei companii la activele ponderate la risc.
Ce vă spune rentabilitatea capitalului ajustat la risc (RORAC)?
Randamentul capitalului ajustat la risc ia în considerare capitalul la risc, indiferent dacă este legat de un proiect sau de o divizie a companiei. Capitalul de risc alocat este capitalul firmei, ajustat pentru o pierdere potențială maximă bazată pe distribuțiile estimate de câștiguri viitoare sau pe volatilitatea câștigurilor.
Companiile folosesc RORAC pentru a pune un accent mai mare pe gestionarea riscurilor la nivelul întregii firme. De exemplu, diferite divizii corporative cu manageri unici pot folosi RORAC pentru a cuantifica și a menține niveluri acceptabile de expunere la risc. Acest calcul este similar cu randamentul capitalului ajustat la risc (RAROC). Cu RORAC, totuși, capitalul este ajustat pentru risc, nu pentru rata de rentabilitate. RORAC este utilizat atunci când riscul variază în funcție de activul de capital analizat.
Cheie de luat cu cheie
- RORAC este frecvent utilizat în analiza financiară, unde diverse proiecte sau investiții sunt evaluate pe baza capitalului la risc.
- Permite o comparare mere-la-mere a proiectelor cu diferite profiluri de risc.
- Similar cu rentabilitatea ajustată la riscuri asupra capitalului, dar RAROC ajustează randamentul riscului, nu capitalul.
Exemplu de utilizare a RORAC
Presupunem că o firmă evaluează două proiecte în care s-a angajat în cursul anului precedent și trebuie să decidă care dintre ele trebuie eliminate. Proiectul A a avut venituri totale de 100.000 USD și cheltuieli totale de 50.000 USD. Activele totale ponderate la risc implicate în proiect sunt de 400.000 USD.
Proiectul B a avut venituri totale de 200.000 $ și cheltuieli totale de 100.000 USD. Activele totale ponderate la risc implicate în proiectul B sunt de 900.000 USD. RORAC al celor două proiecte este calculat ca:
Proiect A RORAC = 100.000 $ 50.000 $ 400.000 $ = 12.5% Proiect B RORAC = 200.000 $ - 100.000 $ 900.000 $ = 11.1% \ begin {align} & \ text {Project A RORAC} = \ frac {\ 100.000 $ - \ 50.000 $} {\ 400.000 $} = 12, 5 \% \\ & \ text {Proiectul B RORAC} = \ frac {\ $ 200.000 - \ 100.000 $} {\ 900.000 $} = 11, 1 \% \\ \ end {aliniat} Proiectul A RORAC = 400.000 $ 100.000 $ - 50.000 $ = 12, 5% Proiectul B RORAC = 900.000 $ 200.000 $– 100.000 $ = 11.1%
Chiar dacă Proiectul B a avut de două ori mai multe venituri decât Proiectul A, odată luat în considerare capitalul ponderat pentru risc al fiecărui proiect, este clar că Proiectul A are un RORAC mai bun.
Diferența dintre RORAC și RAROC
RORAC este similar și se confundă cu alte două statistici. Rentabilitatea ajustată la risc (RAROC) este de obicei definită ca raportul dintre rentabilitatea ajustată la risc și capitalul economic. În acest calcul, în loc să ajusteze riscul capitalului în sine, riscul rentabilității este cuantificat și măsurat. Adesea, randamentul preconizat al unui proiect este împărțit la valoarea cu risc pentru a ajunge la RAROC.
O altă statistică similară cu RORAC este rentabilitatea ajustată la risc a capitalului ajustat la risc (RARORAC). Această statistică este calculată luând rentabilitatea ajustată la risc și împărțind-o la capitalul economic, ajustându-se pentru beneficiile de diversificare. Utilizează linii directoare definite de standardele internaționale de risc reglementate în Basel III.
Limitări ale utilizării rentabilității capitalului ajustat la risc - RORAC
Calcularea capitalului ajustat la risc poate fi greoaie, deoarece necesită înțelegerea valorii la calculul riscului.
Pentru informații conexe, citiți mai multe despre modul în care activele ponderate sunt calculate pe baza riscului de capital.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.