Cariere în fuziuni și achiziții

Unele dintre cele mai mari companii din lume și multe companii mai mici își datorează mare parte din succes beneficiilor obținute din fuziuni și achiziții (M&A). Expresia "fuziuni și achiziții" se referă la o strategie de afaceri de cumpărare sau combinare a companiilor pentru a realiza economii de costuri, extindere, o structură de capital îmbunătățită și alte obiective. Din păcate, peisajul de fuziuni și achiziții este, de asemenea, plin de combinații corporative care nu reușesc să prospere din cauza unei planificări strategice precare, a unei diligențe inadecvate și a altor probleme. Profesioniștii M&A pot ajuta la evitarea acestor capcane și se pot asigura că cele două companii se alătură cu succes. Citiți mai departe pentru a afla dacă o carieră în această industrie în creștere poate fi potrivită pentru dvs.

172 miliarde de dolari

Valoarea celei mai mari fuziuni și achiziții, care a avut loc în 1999 între compania britanică wireless Vodafone AirTouch și transportatorul wireless german Mannesmann.

De ce companiile se angajează în M&A

Profesioniștii M&A trebuie să fie familiarizați cu mai multe tipuri de tranzacții. O tranzacție poate implica o achiziție, care este o achiziție de 100% a unei companii țintă. Fuziunea este o combinație de două companii într-o singură entitate.

O investiție minoritară sau necontrolată implică de obicei achiziționarea a mai puțin de 50% dintr-o companie țintă, iar o asociere în comun și / sau o alianță strategică reprezintă un efort colaborat între două entități pentru a se alătura și a lucra la o inițiativă comună.

Companiile se angajează în fuziuni și achiziții din mai multe motive:

• Sinergii de venituri. O companie țintă poate oferi oportunități unei companii achiziționare de a-și crește veniturile prin accesul la noi clienți, o echipă inovatoare de dezvoltare a produselor sau extinderea geografică. Liniile diversificate de produse și servicii pot conduce, de asemenea, la oportunități de vânzare încrucișată. Companiile pot viza, de asemenea, o altă companie pentru a achiziționa tehnologia proprie sau departamentul superior de cercetare și dezvoltare.
• Sinergii de costuri. Prin eliminarea rolurilor redundante prin entitatea recent combinată, conducerea speră să reducă cheltuielile de exploatare sau de capital. Finanțele, contabilitatea, juridica, achizițiile și resursele umane de la două entități pot fi combinate pentru a obține economii de costuri, permițând în același timp entității nou combinate să păstreze cel mai bun talent. Pe lângă simplificarea inițiativelor, o entitate mai mare se poate bucura de reduceri mai importante de la furnizorii săi.
• Reducerea riscului de capital. Companiile pot fi văzute ca fluxuri de fluxuri de numerar pe care directorii seniori le pot gestiona proactiv pentru a reduce volatilitatea fluxului de numerar. Piața consideră o reducere a volatilității ca o reducere a riscului de investiții și de capital, precum și recompense. Combinarea a două sau mai multe companii și, ulterior, a fluxurilor lor de numerar poate reduce riscul pentru portofoliul general al companiei.
• Multipli de evaluare mai mare. Companiile mai mari sunt deseori evaluate la multipli mai mari decât companiile mai mici. În general, companiile mai mari sunt percepute ca fiind mai puțin riscante din cauza resurselor mai mari și a accesului la capital.

Cheie de luat cu cheie

• Companiile urmăresc fuziuni și achiziții (M&A) din mai multe motive, inclusiv creșterea veniturilor, reducerea riscurilor de capital și reducerea costurilor.
• Printre jucătorii cheie din cadrul procesului de fuziuni și achiziții se numără ofițerii de dezvoltare a afacerilor (BDO) care pledează și campionează procesul, conducerea superioară care dezvoltă strategii și orientări operaționale și consultanți care servesc ca intermediari și brokeri.
• Profesioniștii în domeniul M&A sunt adesea însărcinați cu aprovizionarea tranzacției, cu analiza și evaluarea tranzacției și cu gestionarea integrării post-fuziune.
• Deși nu este necesar, majoritatea profesioniștilor în domeniul M&A dețin diplome avansate, cum ar fi MBA, și denumiri financiare și / sau contabile, precum CFA și CPA.

Jucatori cheie

În cadrul unei companii, jucătorii cheie în procesul de M&A includ profesioniști în dezvoltarea afacerilor corporative, care servesc ca fuziuni interne și campioni de achiziții în cadrul unei companii operative strategice, adesea cu o mare corporație. Acești ofițeri de dezvoltare a afacerilor sau BDO au sarcina de a-și dezvolta companiile prin achiziții.

Alți membri ai echipei de conducere joacă un rol important în furnizarea de îndrumare strategică și operațională, inclusiv ofițerul executiv, directorul financiar și ofițerul de funcționare. Diferit personal de tranzacție, cum ar fi avocați, profesioniști în gestionarea riscurilor și contabili oferă sprijin pentru a ghida o tranzacție spre o încheiere de succes.

În calitate de consultanți ai companiilor implicate în fuziuni și achiziții, profesioniștii pot lucra pentru băncile de investiții, care acționează ca intermediari și ajută la intermedierea unei tranzacții. Aceștia pot servi în calitate de consilier din partea cumpărătorului sau din partea vânzătorului unui achizitor propus sau al unei companii țintă și pot ajuta, de asemenea, la finanțarea unei tranzacții. Firmele de capitaluri private / achiziționări adună capital de la instituții și persoane fizice cu valoare netă mare pentru achiziționarea și conducerea companiilor. Majoritatea firmelor de cumpărare sunt mici și toate nivelurile organizației sunt implicate de obicei în anumite aspecte ale procesului de tranzacționare.

Companiile de achiziție cu scop special (SPAC) sunt obuze publice care strâng bani sub formă de stocuri și garanții din partea publicului investitor general. Banii strânși sunt folosiți pentru a achiziționa o companie țintă. În cele din urmă, o serie de consilieri pot fi implicați într-o tranzacție: consilieri legali și fiscali și firmele de evaluare sau evaluare oferă servicii de consultanță în anumite domenii.

Rolul profesionistului M&A

Pe măsură ce mai multe companii încearcă să se consolideze sau să se extindă la nivel global prin fuziuni și achiziții, oportunitățile profesioniștilor în domeniul M&A ar trebui să crească în continuare. Cei interesați să intre în acest domeniu ar trebui să se aștepte să călătorească frecvent și să lucreze deseori ore lungi într-un mediu cu stres ridicat.

Profesioniștii în domeniul M&A au sarcina de o varietate de responsabilități pentru a ajuta la crearea unor rezultate de succes, atât înainte de încheierea contractului, cât și ulterior. Cei care investighează o carieră în acest domeniu trebuie să fie extrem de abili în strategia de afaceri, finanțe și abilități interpersonale. Flexibilitatea este esențială, deoarece profesioniștii sunt susceptibili de a se confrunta zilnic cu numeroase probleme tranzacționale și practic toate ofertele avute în vedere au caracteristici unice. Aceștia trebuie să evalueze în mod corespunzător o combinație propusă și să se asigure că capitalul nou combinat reușește să ofere valoare acționarilor.

Întrebările pe care un profesionist M&A va trebui să le adreseze includ:

• Cum poate o combinație propusă între entități să creeze valoarea acționarului?
• Ipotezele avansate sunt rezonabile?
• Care este un preț corect de plătit pentru compania țintă?
• Beneficiile potențiale compensează în mod adecvat riscurile asumate?

Misiunea unui profesionist M&A este de a ghida o tranzacție spre o concluzie de succes. Taxele pot include:

• Sursarea tranzacției. Aceasta implică identificarea și comunicarea corespunzătoare cu companiile țintă potențial relevante, pe baza criteriilor de achiziție definite, direcționate de management.
• Filtrarea ofertelor. Schimbul de comunicare determină inevitabil ca majoritatea companiilor să devină clasificate drept imposibile pentru o achiziție potențială. Așteptările la prețuri pot fi nerezonabile sau este posibil ca direcția țintei să nu fie aliniată cu compania achizitoare. O diferență substanțială în cultură poate de asemenea să împiedice o afacere. Filtrarea ofertelor este esențială, deoarece un acord finalizat de două companii divergente poate duce la dezastru pentru toate părțile implicate. De exemplu, fuziunea între AOL și Time Warner a dus la o pierdere semnificativă a valorii pentru acționari.
• Verificarea antecedentelor. Procesul de evaluare și confirmare a informațiilor financiare și operaționale, transmise de conducerea companiei țintă, presupune efectuarea de evaluări de risc operațional și legal ale unei companii.
• Evaluarea și structurarea tranzacțiilor. Această etapă implică efectuarea unei combinații de tehnici de evaluare, cum ar fi metoda fluxului de numerar actualizat (DCF). Profesioniștii M&A se uită, de asemenea, la companii similare din industrie și evaluează multipli comparabili. Structurarea tranzacțiilor presupune executarea cu succes a punctelor de negociere, cum ar fi contractele angajaților, asigurarea finanțării pentru o afacere, stabilirea prețurilor și atribuirea dreptului de proprietate asupra pasivelor contingente.
• Integrare post-fuziune. În această fază finală, conducerea execută un plan de integrare mandatat și aprobat de directori superiori pentru a realiza cu succes beneficiile tranzacției.

calificări

Educaţie

Practicarea fuziunilor și achizițiilor necesită o competență puternică în contabilitate, finanțe, drept, strategie și afaceri. Deși nu este necesar să aveți o diplomă avansată, mulți profesioniști în domeniul M&A au MBA, și mai rar, diplome de drept. Certificările, cum ar fi un analist financiar autorizat (CFA) sau un contabil public certificat (CPA), pot ajuta la deținerea unui rol inițial de M&A.

Vorbeste „Afaceri”

Profesioniștii trebuie să fie familiarizați cu evaluările de afaceri și să poată înțelege, precum și să vorbească, limba contabilității. Înțelegerea temeinică a unei companii și capacitatea de a discerne poziția sa distinctă pe piață prin analiza situației de venit, a bilanțului și a situației fluxurilor de numerar sunt elemente cheie ale postului. Interviurile cu managementul sunt importante pentru a analiza operațiunile, șoferii și motivațiile. Înțelegerea fluxului de numerar din operațiuni și cunoașterea companiilor similare din cadrul aceleiași industrii va oferi o bază pentru o judecată preliminară a valorii companiei.

Motivele nerostite pot conduce adesea la o înțelegere, iar capacitatea de a evalua ceea ce se spune și ceea ce nu se spune este un factor cheie de succes. Profesioniștii M&A trebuie să aibă, de asemenea, abilități de conducere și capacitatea de a se înțelege bine cu ceilalți. Ele sunt adesea testate în medii extrem de stresante, unde punctele de date trebuie să fie complete, relevante, exacte și în timp util. Îndeplinirea termenelor scurte este esențială, în special pe o piață competitivă de cumpărare. Cu o mulțime de documente acumulate din luni de comunicare, producătorii de dealeri ar trebui să fie pregătiți să rezume informațiile în câteva pagini pentru revizuirea executivului. Abilitățile puternice de negociere permit profesioniștilor din domeniul M&A să influențeze procesul să înainteze, evitând astfel capcanele care ar putea duce la rezilierea tranzacției.

Palmares

Există mai multe căi de a deveni un profesionist în domeniul M&A. Succesul demonstrat în afaceri, indiferent de domeniu, arată că un individ are abilități interpersonale, conținut comercial și financiar, trăsături de conducere și capacitate de negociere pentru a avea succes în M&A. La fel de important, producătorii de dealeri trebuie să poată imagina oportunitățile pe care un acord le prezintă în timpul ceea ce este probabil să fie un proces lung și complex.

Linia de jos

O entitate recent combinată are o oportunitate reală de a-și ridica stația pe piață, de a-și îmbogăți părțile interesate, angajații și clienții și de a oferi valoare acționarilor. Deși multe tranzacții își îndeplinesc obiectivele propuse, un număr bun se încheie cu rezultate dezamăgitoare. În timpul procesului de negociere, lipsa de previziune, diligența necorespunzătoare sau așteptările nejustificate pot reduce șansele de a spori veniturile și de a realiza sinergii de costuri. După încheierea unei tranzacții, ciocnirea culturilor corporative sau a identităților corporative diluate apar ca o amenințare.

Din fericire, profesioniștii M&A pregătiți în mod corespunzător pot ajuta companiile care fuzionează spre tranziție cu succes, evitând problemele potențiale și contribuind la asigurarea unui rezultat benefic pentru toate părțile implicate. De asemenea, consultați „Merită o carieră în domeniul bancar de investiții?” să te ajute să decizi.