De ce stocurile mari sunt pe cale să se prăbușească

(Notă: Autorul acestei analize fundamentale este un scriitor financiar și un manager de portofoliu.)

Acțiunile bancare au avut o evoluție fantastică, cu indicele bancar NASDAQ KBW (BKX), care a crescut cu aproape 55% începând cu 8 noiembrie 2016, crescând de la aproximativ 75, 50 la 116, 50 la 30 ianuarie 2018. Visele unor rate ale dobânzii mai mari, dereglare și reduceri de impozite a sporit profiturile bancare. S&P 500 a crescut de asemenea în aceeași perioadă, sărind cu aproape 32%. Însă, începând cu 30 ianuarie, indicele bancar a scăzut de la aproximativ 116, 50 la 106, 40, o scădere de aproximativ 9%, față de o scădere de doar 5% pentru S&P 500. (Pentru mai multe, a se vedea și: Top 4 stocuri bancare pentru 2018 . )

Apar semne că acțiunile bancare pot fi reduse în continuare, deoarece estimările câștigurilor sugerează o încetinire semnificativă a creșterii veniturilor. O analiză tehnică a indicelui bancar NASDAQ KBW sugerează o scădere de aproape 8, 5% din prețul său de aproximativ 106, 40 la 13 aprilie.

Defalcare tehnică

Indicele bancar a scăzut recent sub un randament care a început în vara anului 2016. După alegerea președintelui Trump, stocurile bancare au continuat să crească de-a lungul acestei creșteri, dar acum au scăzut sub acesta, de la sfârșitul lunii martie. În ciuda mai multor încercări, indicele nu a putut să se ridice deasupra liniei de tendințe critice. Indicele de rezistență relativă (RSI) este, de asemenea, în tendință mai scăzut și ar trebui să scadă sub 30 pentru a atinge condițiile de vânzare, de la nivelul actual în jurul valorii de 45. Următoarea regiune din graficul de asistență tehnică este în jur de 97, 5, o scădere de 8, 5%.

Încetinirea creșterii

Se estimează că câștigurile pe bănci vor încetini considerabil în 2019 și 2020, dintr-un ritm neclintit în 2018. Se estimează că JP Morgan Chase & Co. (JPM) va crește câștigurile sale cu peste 30% în 2018, dar această creștere este de așteptat scade la numai 8, 6% în 2019 și 8, 2% în 2020. Între timp, Citigroup, Inc. (C) se așteaptă să crească câștigurile de la 26% în 2018, la numai 15, 7% în 2019 și 16% în 2020. Însă ceea ce poate fi și mai problematic este creșterea veniturilor Citigroup care va avea o rată de creștere a veniturilor și mai lentă. De fapt, Citigroup este prevăzut doar pentru a vedea veniturile sale să crească cu 4% atât în ​​2019, cât și în 2020.

C Estimarea anuală a veniturilor date de YCharts

Scindări ale dobânzii contractante

De asemenea, băncile pot lupta în cazul în care diferența dintre ratele dobânzilor pe termen scurt și cele pe termen lung continuă să contracteze. Băncile obțin o parte din venitul lor din venituri din dobânzi și, în cazul în care diferența dintre ratele pe termen scurt și pe termen lung continuă să se contracte, ar putea diminua așteptările de venituri, afectând profiturile. Distribuția între Trezoreria SUA de 10 ani și Trezoreria SUA de 2 ani este acum mai mică de 50 CP.

Randament de trezorerie de 10-2 ani Răspândirea datelor de către YCharts

Au rămas o mulțime de bănci pentru a raporta rezultatele în acest sezon de câștiguri cu Bank of America Corp. (BAC) care se așteaptă să raporteze rezultatele luni, 16 aprilie, ceea ce ar putea contribui la transformarea sentimentului asupra grupului către unul mai pozitiv. Însă, deocamdată, încetinirea creșterii și a diferențelor de dobândă contractante se pot dovedi a fi cele mai semnificative facturi din față ale băncilor. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: De ce Bank of America vede stocurile 2018 se întoarce aproape de 20% .)

Michael Kramer este fondatorul Mott Capital Management LLC, un consilier de investiții înregistrat și fondatorul portofoliului tematic de creștere pe termen lung, gestionat activ al companiei. Kramer cumpără și deține stocuri pe o durată de doi până la trei ani. Faceți clic aici pentru bio-ul lui Kramer și a stocurilor din portofoliul său. Informațiile prezentate sunt destinate exclusiv scopurilor educaționale și nu intenționează să facă o ofertă sau o solicitare pentru vânzarea sau achiziționarea de titluri, investiții sau strategii de investiții specifice. Investițiile implică risc și, dacă nu se prevede altfel, nu sunt garantate. Asigurați-vă că vă consultați mai întâi cu un consilier financiar calificat și / sau un profesionist în domeniul fiscal, înainte de a implementa orice strategie discutată în prezenta. La cerere, consilierul va oferi o listă cu toate recomandările făcute în ultimele doisprezece luni. Performanța trecută nu indică performanțele viitoare.