Care este diferența dintre acțiunile clasei A și clasa B din Berkshire Hathaway?
Investitorii interesați să cumpere în Berkshire Hathaway de la Warren Buffett au două opțiuni: acțiuni de clasă A (BRK-A) și acțiuni de clasă B (BRK-B). Cele două tipuri de acțiuni oferă fiecare acces la celebrul conglomerat, dar au diferențe importante. Principala diferență între cele două tipuri de acțiuni este prețul acestora. Începând din noiembrie 2018, Berkshire Hathaway Clasa A tranzacționează aproximativ 329.665 USD pe acțiune, comparativ cu 220 USD pentru acțiunile din clasa B. Dar există și alte distincții și le vom explora mai jos.
Istoria Berkshire și introducerea acțiunilor de clasă B
În urmă cu mai bine de 20 de ani, compania s-a mulțumit cu o clasă de acțiune extrem de apreciată. Însă piața a cerut o tranzacționare pe acțiuni la prețuri mai mici, mai obișnuită, la plăcuta din Berkshire, având în vedere că acțiunile tranzacționau în jur de 30.000 de dolari în acel moment. Așadar, în 1996, Warren Buffett, CEO al Berkshire Hathaway și consiliul de administrație au răspuns prin emiterea a 517.500 de acțiuni de acțiuni din clasa B (BRK-B), oferind capacitatea de a investi în companie pentru inițial, la un al 30- lea preț (și capitaluri proprii) ) dintr-o cotă de acțiuni din clasa A. O scădere de 50 la 1 acțiuni în 2010 a trimis raportul la 1 500. Acțiunile de clasă B dețineau și drepturi de vot corespunzător mai scăzute (o sută douăzeci din drepturile de vot per acțiune), iar Buffett a comercializat acțiunile de clasă B ca investiție pe termen lung și ca o ofertă deschisă pentru a preveni volatilitatea ca urmare de preocupări privind aprovizionarea.
Motivul principal al introducerii acțiunilor de clasă B a fost acela de a permite investitorilor să poată achiziționa stocul direct în loc să treacă prin trusturi de unități sau fonduri mutuale care reflectă participațiile Berkshire Hathaway. Buffett a explicat acest lucru în scrisoarea sa anuală către acționari din 1996: "Așa cum v-am mai spus, am făcut această vânzare ca răspuns la amenințarea creării de trusturi de unități care s-ar fi comercializat ca aspecte similare Berkshire. În acest proces, ar fi folosit recordul nostru trecut și, cu siguranță, care nu poate fi repetat, pentru a atrage micii investitori naivi și ar fi taxat aceste comisioane și comisioane mari. " Dacă stocul ar fi fost lăsat în mâinile trusturilor de unități, „Berkshire ar fi fost împovărat atât cu sute de mii de proprietari nemulțumiți, indirecti (deținători de încredere, adică), cât și cu o reputație pătată”.
Diferențele dintre acțiunile A și B
Spre deosebire de acțiunile de clasă B, care s-au divizat în 2010 și ar putea diviza din nou, acțiunile de clasă A din Berkshire nu vor experimenta niciodată același fenomen. Buffett a declarat că acțiunile din clasa A nu vor experimenta niciodată o scindare a acțiunilor, deoarece consideră că prețul ridicat al acțiunilor atrage investitori cu idei similare, cei concentrați pe profiturile pe termen lung, mai degrabă decât pe fluctuațiile prețurilor pe termen scurt.
Pe lângă faptul că sunt mai accesibile pentru investitorii cu amănuntul, acțiunile din clasa B oferă avantajul flexibilității. Dacă un investitor deține doar o parte din clasa A și are nevoie de ceva bani, singura opțiune este să vândă acea acțiune unică, chiar dacă prețul său depășește cu mult valoarea capitalului la care are nevoie pentru a avea acces. În schimb, un deținător al acțiunilor clasei B poate lichida o parte din participațiile sale Berkshire Hathaway doar până la suma necesară pentru a satisface cerințele fluxului de numerar. Clasa B oferă, de asemenea, un beneficiu fiscal potențial. Prețul său mult mai mic înseamnă că acțiunile BRK-B pot fi transmise moștenitorilor fără a declanșa impozitul pe cadou, așa cum trece acțiunile din clasa A.
O ultimă diferență este că acțiunile de clasă A pot fi transformate într-o sumă echivalentă de acțiuni de clasă B oricând un acționar din clasa A dorește acest lucru. Privilegiul de conversie nu există în sens invers. Acționarii din clasa B își pot converti participațiile doar în clasa A prin vânzarea acțiunilor din clasa B și apoi cumpărând echivalentul din clasa A.
A și B: pro și contra
Având în vedere că acțiunile din clasa A din Berkshire au un preț cu peste 300.000 USD fiecare și că o divizare a acestei clase de acțiuni este extrem de puțin probabilă (la fel ca o scădere dramatică a prețurilor), majoritatea investitorilor de zi cu zi nu au o mare opțiune din care tip de acțiune pentru a cumpăra dacă sunt interesați să cumpere în Berkshire. Pentru acei investitori capabili să ia o decizie între a investi într-un număr mai mic de acțiuni de clasă A sau un număr mult mai mare de acțiuni de clasă B, există câteva argumente pro și contra pentru fiecare dintre ele.
În ceea ce privește performanța pură, poate exista o diferență între acțiunile din clasa A și clasa B, chiar dacă ambele reprezintă o participație la aceeași companie. Dinamica pieței și diferitele grupuri de investitori sunt probabil principalul motiv pentru aceasta, însă este de remarcat faptul că ar putea exista decizii de performanță incluse într-o comparație între cele două tipuri de acțiuni. Istoric, acțiunile de clasă A au avut tendința de a depăși ușor acțiunile de clasă B, dar aceasta nu este în niciun caz un rezultat garantat în viitor.
Avantajele și dezavantajele principale pentru fiecare tip de acțiune au legătură cu diferențele ilustrate mai sus. Investitorii care caută flexibilitate sau fără o sumă mare de bani pentru a investi în Berkshire vor opta cel mai probabil pentru acțiunile din clasa B; cineva care dorește să-și ajusteze pachetul din Berkshire într-un mod mai granular va găsi probabil că prețul dramatic mai mic al acțiunilor din clasa B este mai favorabil. Cu o investiție echivalentă în acțiuni din clasa B, un investitor are posibilitatea să vândă o parte din participațiile sale pentru a genera un dividend artificial sau pentru a-și echilibra mai bine portofoliul, în comparație cu aceeași investiție în acțiuni din clasa A. Pe de altă parte, acțiunile de clasă A oferă comoditatea unei investiții pe termen lung, fără prea multă posibilitate ca o acțiune să fie împărțită pe linie. Totuși, o potențială divizare a acțiunilor viitoare a acțiunilor din clasa B din Berkshire ar putea beneficia, de asemenea, și deținătorii anterioare din clasa B.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.