Care este rolul cheltuielilor cu deficitul în politica fiscală?

Ca parte a politicii sale fiscale, un guvern angajează uneori cheltuieli cu deficit pentru a stimula cererea agregată într-o economie. Cu toate acestea, cei doi sunt termeni separați care nu trebuie să se suprapună neapărat. Nu toate cheltuielile cu deficitul sunt realizate ca parte a politicii fiscale și nu toate propunerile de politică fiscală necesită cheltuieli cu deficit.

Politica fiscală se referă la utilizarea puterilor de impozitare și cheltuieli ale guvernului pentru a afecta rezultatele economice. Aproape toate politicile fiscale promovează, sau cel puțin intenționează să promoveze, angajarea deplină și niveluri mai mari de creștere economică într-o anumită regiune. Politica fiscală este aproape întotdeauna mai specifică și vizată în implementarea ei decât politica monetară. De exemplu, impozitele sunt majorate sau reduse pe anumite grupuri, practici sau bunuri. Cheltuielile guvernului trebuie să fie direcționate către anumite proiecte sau bunuri, iar transferurile necesită un destinatar.

În modelele macroeconomice, curba cererii agregate pentru economie trece la dreapta de fiecare dată când guvernele cresc cheltuielile sau reduc impozitele. O creștere a cererii agregate ar trebui să facă ca întreprinderile să se extindă și să angajeze mai mulți lucrători. În modelele economice keynesiene, cererea agregată este motorul creșterii economice.

Când un guvern vrea să stimuleze economia dincolo de limitele bugetului său, poate alege să intre în datorii pentru a compensa diferența. Suma cheltuielilor guvernamentale anuale care depășesc veniturile guvernamentale anuale constituie deficitul fiscal.

Cheltuielile cu deficiențe se disting doar de alte forme de cheltuieli guvernamentale prin faptul că un guvern trebuie să împrumute bani pentru a-l efectua; destinatarilor fondurilor guvernamentale nu le pasă dacă banii sunt strânși prin chitanțe sau obligațiuni fiscale sau dacă sunt tipărite. Cu toate acestea, la scară macroeconomică, cheltuielile cu deficitul prezintă unele probleme pe care alte instrumente de politică fiscală nu le au; când guvernul finanțează deficitul odată cu crearea obligațiunilor guvernamentale, investițiile private private și împrumuturile scad din cauza aglomerării, ceea ce poate avea ca efect scăderea cererii agregate.

Economiștii keynesieni susțin că cheltuielile cu deficitul nu trebuie să creeze aglomerarea, mai ales într-o capcană de lichiditate atunci când ratele dobânzilor sunt aproape de zero. Economiștii neoclasici și austrieci susțin că, chiar dacă ratele dobânzilor nominale nu cresc atunci când guvernele inundă piețele de credit cu datorii, întreprinderile și instituțiile care achiziționează obligațiuni guvernamentale mai scot bani din sectorul privat pentru a face acest lucru. De asemenea, aceștia susțin că utilizarea privată a banilor este mai productivă decât utilizarea publică, astfel încât economia pierde chiar dacă nivelurile totale ale cererii agregate rămân constante.

Economiștii keynesieni contravin că venitul suplimentar este creat de fiecare dolar suplimentar al cheltuielilor guvernamentale sau de fiecare reducere a impozitelor în dolari. Acesta este cunoscut sub denumirea de efect multiplicator. Astfel, cheltuielile cu deficitul ar putea fi teoretic chiar mai productive decât investițiile private în ceea ce privește creșterea cererii agregate. Cu toate acestea, există încă multe dezbateri despre eficacitatea efectului multiplicator și dimensiunea acestuia.

Alți economiști susțin că politica fiscală își pierde eficacitatea și poate fi chiar contraproductivă în țările cu un nivel ridicat de datorii, care poate genera multiplicatori negativi. Dacă acest lucru este adevărat, cheltuielile cu deficitul ar fi redus randamentul marginal dacă guvernul gestionează în mod constant deficitele bugetare.