Scurt istoric al fondului mutual

Fondurile mutuale au atras cu adevărat atenția publicului în anii '80 și '90, când investițiile în fonduri reciproce au atins valori maxime record, iar investitorii au înregistrat profituri incredibile. Cu toate acestea, ideea de reunire a activelor în scopuri de investiții a fost de mult timp.

Aici privim evoluția acestui vehicul de investiții, de la începuturile sale în Olanda, în secolul al XIX-lea, până la statutul său actual, ca o industrie internațională în creștere, cu participații de fonduri care reprezintă doar miliarde de dolari doar în Statele Unite.

La început

Istoricii nu sunt siguri de originea fondurilor de investiții. Unii cită companiile de investiții închise lansate în Olanda în 1822 de regele William I ca fiind primele fonduri mutuale, în timp ce alții indică un comerciant olandez numit Adriaan van Ketwich, a cărui încredere de investiții anterioară creată în 1774 ar fi putut da regelui ideea. Van Ketwich a spus probabil că diversificarea ar crește atractivitatea investițiilor către investitori mai mici cu un capital minim. Numele fondului lui Van Ketwich, Eendragt Maakt Magt, se traduce prin „unitatea creează forță”. Următorul val de fonduri aproape reciproce a inclus un trust de investiții lansat în Elveția în 1849, urmat de vehicule similare create în Scoția în anii 1880.

Ideea de îmbinare a resurselor și de răspândire a riscurilor folosind investiții închise a luat în curând rădăcină în Marea Britanie și Franța, urmând să se îndrepte spre Statele Unite în anii 1890. Boston Personal Property Trust, format în 1893, a fost primul fond închis în SUA Crearea Fondului Alexander din Philadelphia în 1907 a fost un pas important în evoluția către ceea ce cunoaștem drept fondul mutual modern. Fondul Alexander a prezentat probleme semestriale și a permis investitorilor să efectueze retrageri la cerere.

Sosirea fondului modern

Crearea Trustului Investitorilor din Massachusetts, în Boston, a anunțat sosirea fondului mutual modern în 1924. Fondul a fost deschis investitorilor în 1928, ducând la final la firma fondului mutual cunoscut astăzi drept MFS Investment Management. Trustul Investitorilor de la State Street a fost custodele Trustului Investitorilor din Massachusetts. Mai târziu, State Street și-a început propriul fond în 1924 cu Richard Paine, Richard Saltonstall și Paul Cabot la cârmă. Saltonstall a fost, de asemenea, afiliat cu Scudder, Stevens și Clark, o ținută care va lansa primul fond fără încărcare în 1928. Un an important în istoria fondului mutual, 1928 a văzut și lansarea fondului Wellington, care a fost primul fond mutual pentru a include acțiuni și obligațiuni, spre deosebire de stilul direct al băncilor de comercianți de investiții în afaceri și comerț.

Reglementare și extindere

Până în 1929, existau 19 fonduri mutuale deschise în concurență cu aproape 700 de fonduri închise. Odată cu prăbușirea pieței bursiere din 1929, dinamica a început să se schimbe pe măsură ce fondurile închise extrem de îndepărtate au fost șterse, iar micile fonduri deschise au reușit să supraviețuiască.

Autoritățile de reglementare guvernamentale au început, de asemenea, să ia act de industria în vigoare a fondurilor mutuale. Crearea Comisiei pentru valori mobiliare și schimb (SEC), adoptarea Legii privind valorile mobiliare din 1933 și adoptarea Legii privind schimbul de valori mobiliare din 1934 au pus la dispoziție garanții pentru protejarea investitorilor: fondurile reciproce au fost necesare pentru a se înregistra la SEC și pentru a furniza dezvăluirea sub formă de prospect. Legea privind societățile de investiții din 1940 a pus în aplicare reglementări suplimentare care impuneau mai multe informații și căutau să reducă la minimum conflictele de interese.

Industria fondurilor mutuale a continuat să se extindă. La începutul anilor 1950, numărul fondurilor deschise a ajuns la 100. În 1954, piețele financiare au depășit vârful de prăbușire de dinainte de 1929, iar industria fondurilor mutuale a început să crească cu seriozitate, adăugând aproximativ 50 de noi fonduri pe parcurs. a deceniului. Anii ’60 au înregistrat creșterea fondurilor de creștere agresive, cu peste 100 de noi fonduri stabilite și miliarde de dolari în intrări de active noi.

Sute de noi fonduri au fost lansate de-a lungul anilor ’60 până când piața de urs din 1969 a răcit apetitul public pentru fonduri mutuale. Banii au ieșit din fonduri mutuale cât de repede investitorii și-au putut răscumpăra acțiunile, dar creșterea industriei a reluat ulterior.

Evoluțiile recente

În 1971, William Fouse și John McQuown, de la Wells Fargo, au stabilit primul fond index, concept pe care John Bogle îl va folosi ca fundație pe care să construiască The Vanguard Group, o centrală de fonduri reciproce renumită pentru fondurile cu indice low-cost. Anii ’70 au înregistrat, de asemenea, creșterea fondului fără sarcină. Acest nou mod de a face afaceri a avut un impact enorm asupra modului în care s-au vândut fondurile mutuale și ar avea o contribuție majoră la succesul industriei.

Odată cu anii ’80 -’90 au venit mania pieței de taur, iar managerii de fonduri anterior obscuri au devenit superstaruri. Max Heine, Michael Price și Peter Lynch, cei mai importanți armisti ai industriei de fonduri mutuale, au devenit nume de gospodărie și bani vărsati în industria de investiții cu amănuntul într-un ritm uluitor. Izbucnirea bulei tehnologice din 1997 și o intensitate a scandalurilor care implică nume mari din industrie au luat mare parte din strălucirea reputației industriei. Apoi Marea Recesiune din 2007 a speriat o mulțime de oameni din fondurile mutuale încă o dată. Pentru o parte din această perioadă, întreaga lume a fost într-o criză financiară. Tranzacțiile umbrite la companiile majore de fonduri au demonstrat că fondurile mutuale nu sunt întotdeauna investiții benigne gestionate de oameni care au în minte interesele acționarilor lor.

Linia de jos

În ciuda scandalurilor de fonduri mutuale din 2003 și a crizei financiare globale din 2008-09, povestea fondului mutual este departe de a se termina. De fapt, industria este în continuă creștere. Numai în SUA există mai mult de 10.000 de fonduri mutuale și, dacă se consideră toate clasele de acțiuni ale fondurilor similare, participațiile fondurilor sunt măsurate în miliarde de dolari. În ciuda lansării de conturi separate, fonduri tranzacționate la schimb și alte produse concurente, industria fondurilor mutuale rămâne sănătoasă, iar proprietatea fondului continuă să crească. (Vezi și: Avantajele fondurilor mutuale)