Cum să analizați stocurile cu capacitate medie

Jucătorii de golf se referă la „punctul dulce” ca poziție pe fața șefului de club, care atunci când este lovit produce rezultatul maxim. Un rezultat foarte similar apare atunci când investesc în acțiuni cu capital mediu, acele companii cu capitalizări de piață variind între 2 miliarde și 10 miliarde de dolari. Cel mai adesea, întreprinderile consacrate sunt întreprinse între multinaționalele cu creștere mai lentă și întreprinderile cu capacități mici. (Vezi și: Ce este un stoc de capacități mici? )

În ultimii ani, stocurile de nivel mediu au depășit atât colegii lor cu capacitate mare, cât și pe cei cu capacități mici, cu un risc foarte puțin adăugat. Este ca și cum ar fi lovit locul dulce al performanței. În acest articol, examinăm principalele atribute ale stocurilor intermediare, inclusiv modul de analiză a acestora și de ce ar trebui să luați în considerare aceste stocuri deseori neînțelese pentru portofoliul dvs.

De ce să includeți în portofoliul dvs.

După ce am stabilit deja că performanța istorică a stocurilor cu capacități medii este egală sau în multe cazuri mai bună decât stocurile cu capacitate mare și cea cu capacități mici, este important să subliniem că performanța nu este singurul motiv pentru a include plafonul mediu portofoliu. Câțiva alții îi fac într-adevăr foarte ispititori. De exemplu, cele mai multe capace de mijloc sunt pur și simplu capace mici, care au devenit mai mari. Creșterea suplimentară îi face pe cei care contribuie la devenirea întreprinderilor cu capacități mari. O parte din creștere este obținerea unei finanțări suplimentare pentru extinderea combustibilului. Capacele mijlocii au, în general, un timp mai ușor decât îl fac capacele mici.

În timp ce plafonul mediu are un avantaj față de plafoanele mici atunci când vine vorba de strângerea de fonduri, avantajul lor asupra plafoanelor mari se ridică la creșterea veniturilor. De dimensiuni mai mici, capacele mijlocii au adesea încă să ajungă la stadiul matur, în care veniturile încetinesc și dividendele devin o parte mai mare a rentabilității totale a acțiunilor. Posibilul motiv de a investi mai mult în plafonele medii este faptul că aceștia primesc o acoperire mai mică a analistilor decât plafoanele mari. Unele dintre cele mai performante stocuri istorice au fost companii neîmprimate, care au devenit brusc iubite, producând cumpărătorii instituționali necesari pentru a mări prețul mai mare. Unii numesc asta „fluxul de bani”. Numiți ce veți face, sprijinul instituțional este vital pentru creșterea prețului acțiunilor. Acești jucători mari pot crea și distruge valoare pentru acționari. În cele din urmă, investiția în plafonele medii are sens, deoarece oferă investitorilor cel mai bun din ambele lumi: creșterea capacelor mici, combinată cu stabilitatea capacelor mari. (A se vedea, de asemenea, avantajele și contra proprietății instituționale. )

Rentabilitatea

Unul dintre lucrurile frumoase despre stocurile de nivel mediu este că investiți în afaceri care sunt în general profitabile, au fost de ceva timp și dețineți echipe de management experimentate. Aceasta nu înseamnă că au încetat să crească; dimpotrivă, câștigurile mediei medii au o tendință de a crește într-un ritm mai rapid decât media medie, în timp ce fac acest lucru cu mai puțin volatilitate și risc. Pe lângă creșterea câștigurilor, este important să găsim stocuri ale căror câștiguri să fie durabile pentru mulți ani următori. Asta transformă o șapcă mijlocie într-un capac mare. Indicatoarele indicatoare indică dacă veniturile unei companii se îndreaptă în direcția corectă includ marje brute mai mari și marje de exploatare combinate cu stocuri mai mici și conturi de primit. Dacă în mod obișnuit își transformă mai rapid inventarul și creanțele, acest lucru duce de obicei la un flux de numerar mai mare și profituri sporite. Toate aceste atribute ajută la reducerea riscului. Stocurile cu capacitate medie au tendința de a deține aceste atribute mai frecvent decât alte stocuri. (Vezi și: Analizarea marjelor de operare. )

Sănătate financiară

Indiferent de stocul de dimensiuni care vă interesează, este important să investiți în companii cu bilanțuri solide. Investitorul renumit Benjamin Graham a folosit trei criterii pentru a evalua starea de sănătate financiară a unei companii:

• Total datorii care este mai mică decât valoarea contabilă tangibilă. Valoarea contabilă tangibilă este definită ca activele totale mai puțin fondul comercial, alte active necorporale și toate datoriile.
• Un raport curent mai mare de doi. Raportul curent este definit ca active circulante împărțite la pasive curente. Este o indicație a capacității unei companii de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt.
• Total datorii sub două ori valoarea activului curent net. Companiile care îndeplinesc acest criteriu își pot achita datoriile cu numerar și alte active curente, ceea ce le face mult mai stabile.

Având în vedere imprevizibilitatea afacerilor, un bilanț puternic poate ajuta companiile să supraviețuiască anilor slabi. Deoarece capacele mijlocii tind să aibă bilanțuri mai puternice decât capacele mici, acest lucru reduce riscul, asigurând în același timp o rentabilitate superioară a capacelor mari. Atunci când investești în capitaluri medii, într-un anumit sens, combini puterea financiară a unui plafon mare cu potențialul de creștere al unui plafon mic, iar rezultatul final este adesea peste medie. (Vezi și: Testarea forței bilanțului. )

Creştere

Creșterea veniturilor și a câștigurilor sunt cei mai importanți doi factori în randamentul pe termen lung. În ultimii ani, stocurile de nivel mediu au depășit atât stocurile cu capacități mari, cât și cele cu capacități mici, din cauza creșterii superioare atât pe liniile superioare, cât și pe cele inferioare. Experții din industrie sugerează că capacitățile din mijloc sunt capabile să producă randamente mai bune, deoarece sunt mai rapide pentru a acționa decât capacele mari și mai stabile din punct de vedere financiar decât capacele mici, oferind un pumn de unu în două în căutarea creșterii.

Investitorii interesați de stocurile intermediare ar trebui să ia în considerare calitatea creșterii veniturilor atunci când investesc. Dacă marjele brute și de exploatare cresc în același timp cu veniturile, este un semn că compania dezvoltă economii de scară mai mari, rezultând profituri mai mari pentru acționari. Un alt semn al creșterii veniturilor sănătoase este datoria totală mai mică și fluxul de numerar liber mai mare. Lista continuă și, în timp ce multe dintre criteriile pe care investitorii le folosesc pentru a evalua acțiunile de orice dimensiune se aplică cu siguranță aici, este de o importanță vitală, în cazul în care capacitățile intermediare sunt observate progrese în ceea ce privește câștigurile, deoarece asta o va transforma într-un plafon mare. Creșterea veniturilor este importantă, dar creșterea veniturilor este vitală. (Vezi și: Câștiguri: Calitatea înseamnă totul. )

Preț rezonabil

Nimeni nu vrea să plătească în exces atunci când cumpărături, iar cumpărările de stocuri nu sunt diferite. Warren Buffett consideră că „este mult mai bine să cumperi o companie minunată la un preț corect decât o companie corectă la un preț minunat”. Mulți se referă la persoane interesate de creștere la un preț rezonabil ca investitori GARP. Unele dintre aspectele pe care investitorii GARP se concentrează atunci când evaluează stocurile intermediare includ măsuri de creștere, cum ar fi ratele de creștere a vânzărilor și a câștigurilor, precum și măsuri de valoare precum prețul / câștigurile și prețul / fluxul de numerar. Indiferent de măsurile pe care le alegeți, cele mai importante criterii ar trebui să fie calitatea companiei. Așa cum spune Oracle of Omaha, nu are sens să obții o mare afacere la o companie de dud. Investitorii cu valoare profundă ar putea să nu fie de acord, însă adevărații adepți ai GARP caută pur și simplu să evite plata în exces, nu obținerea tranzacției secolului. (Vezi și: Gândește-te ca Warren Buffett. )

Stocuri sau fonduri

Investiția în plafonele intermediare este o modalitate excelentă de diversificare și îmbunătățire simultană a performanței portofoliului de investiții. Unii investitori vor constata că există prea multă muncă implicată în evaluarea stocurilor individuale, iar dacă ești tu, o alternativă excelentă este să investești în fonduri tranzacționate în schimburi sau fonduri mutuale, permițând profesioniștilor să gestioneze procesul de evaluare. Oricare ar fi preferințele tale, capacele mijlocii sunt cu siguranță demne de luat în considerare. (Vezi și: Fondul mutual sau ETF: Care este potrivit pentru tine? )