Ce este opțiunea Moneyness?

În bani, la bani și din bani se referă la bani, un aspect al tranzacției de opțiuni care are implicații importante. Acest articol acoperă conceptele de bază ale evaluării opțiunilor, care este esențial pentru înțelegerea banilor.

Elemente de opțiune Prețuri

Un citat tipic de opțiune conține următoarele informații:

• Denumirea activului de bază - adică acțiuni sau contracte
• Data de expirare - adică decembrie
• Preț greva - adică 400
• Clasa - adică apel

Un alt element important este prima de opțiune, care este suma de bani pe care cumpărătorul unei opțiuni o plătește vânzătorului pentru dreptul, dar nu și pentru obligația de a exercita opțiunea. Acest lucru nu trebuie confundat cu prețul de grevă, care este prețul la care poate fi exercitat un anumit contract de opțiune.

Elementele de mai sus colaborează pentru a determina banii unei opțiuni - o descriere a valorii intrinseci a opțiunii, care este legată de prețul grevei sale, precum și de prețul activului de bază. (Pentru mai multe informații despre elementele fundamentale ale tranzacționării opțiunilor, consultați Ghidul nostru de tranzacționare a opțiunilor esențiale .)

Valoarea intrinsecă și valoarea timpului

Prima de opțiune este împărțită în două componente: valoarea intrinsecă și valoarea speculativă sau de timp. Valoarea intrinsecă este un calcul ușor - prețul de piață al unei opțiuni minus prețul de grevă - reprezentând profitul pe care titularul opțiunii l-ar rezerva dacă ar exercita opțiunea, ar fi livrat activul de bază și l-a vândut pe piața curentă . Valoarea timpului se calculează scăzând valoarea intrinsecă a opțiunii din prima opțiunii.

Opțiuni în bani

De exemplu, să zicem că este septembrie, iar Pat este lungă (deține) o opțiune de apel 400 decembrie pentru ABC. Opțiunea are o primă curentă de 28, iar ABC se tranzacționează în prezent la 420. Valoarea intrinsecă a opțiunii ar fi 20 (prețul de piață de 420 - prețul grevei de 400 = 20). Prin urmare, prima de opțiune de 28 este alcătuită din 20 USD cu valoare intrinsecă și 8 USD cu valoare de timp (prima de opțiune de 28 - valoare intrinsecă de 20 = 8).

Opțiunea lui Pat este în bani. O opțiune în bani este o opțiune care are valoare intrinsecă. În ceea ce privește o opțiune de apel, este o opțiune cu un preț de grevă sub prețul curent al pieței. Ar avea cel mai mult sens financiar pentru Pat să-și vândă opțiunea de apel, deoarece ar primi 8 dolari mai mult pe acțiune decât prin preluarea și livrarea acțiunilor pe piața deschisă.

Opțiunile adânci în bani oferă oportunități profitabile pentru comercianți. De exemplu, achiziționarea unei opțiuni de apelare profundă în bani poate prezenta aceeași oportunitate de profit în termeni de dolari ca și cumpărarea stocului real, dar cu investiții de capital mai puține. Aceasta se traduce printr-un randament mult mai mare. Vânzarea apelurilor acoperite în bani profunzi oferă unui comerciant posibilitatea de a obține imediat o parte din profit, spre deosebire de a aștepta până la vânzarea stocului de bază. De asemenea, poate fi profitabil atunci când un stoc lung pare a fi cumpărat, deoarece acest lucru ar crește valoarea intrinsecă și de multe ori valoarea timpului, datorită creșterii volatilității.

Opțiuni din afara banilor

Revenind la exemplul nostru, dacă Pat ar fi fost lungă o opțiune de 400 USD ABC, cu o primă curentă de 5, și dacă ABC ar avea un preț de piață curent de 420, ea nu ar avea nicio valoare intrinsecă (întreaga primă ar fi considerată valoare în timp), iar opțiunea ar fi fără bani. O opțiune de vânzare fără bani este o opțiune cu un preț de grevă mai mic decât prețul curent de piață.

Valoarea intrinsecă a unei opțiuni put este determinată scăzând valoarea de piață din prețul de grevă (prețul de grevă de 400 - valoarea de piață de 420 = -20). Intuitiv, se pare că valoarea intrinsecă este negativă, dar în acest scenariu, valoarea intrinsecă nu poate fi niciodată mai mică decât zero.

Opțiuni la bani

Un al treilea scenariu ar fi dacă prețul curent de piață al ABC ar fi de 400. În acest caz, atât opțiunile de apel, cât și cele de vânzare ar fi la bani, iar valoarea intrinsecă a ambelor ar fi zero, deoarece exercițiul imediat al oricăreia dintre opțiuni nu ar fi rezultă orice profit. Totuși, asta nu înseamnă că opțiunile nu au nicio valoare, deoarece ar putea avea o valoare în timp.

Importanța valorii timpului

Valoarea timpului este principalul motiv pentru care există puțin exercitarea opțiunilor, dar o cantitate considerabilă de închidere, compensare, acoperire și vânzare de acțiuni sau contracte. În exemplul nostru, Pat și-ar fi crescut profitul cu 40% (8 $ / 20 $) vânzând opțiunea de apel în loc să preia stocul și să vândă acțiunile. 8 dolari acoperă speculațiile care există în ceea ce privește prețul ABC între septembrie și expirarea lui în decembrie.

Piața determină această parte a primei, dar nu este o evaluare aleatorie. Mulți factori intră în joc în stabilirea valorii în timp a unei opțiuni. De exemplu, modelul de prețuri pentru opțiunea Black-Scholes se bazează pe interacțiunea a cinci factori separati:

1. Prețul activului de bază
2. Preț greva opțiunii
3. Abaterea standard a activului de bază
4. Timpul până la expirare
5. Rata fara risc

(Pentru mai multe informații, consultați Importanța valorii timpului în tranzacționarea opțiunilor .)

Linia de jos

Înțelegerea elementelor de bază ale evaluării opțiunilor este parte a științei și a artei. Este esențial să înțelegem de unde provin profiturile și ce reprezintă acestea pentru a maximiza profiturile de tranzacționare a opțiunilor.