Care sunt câteva exemple de top ale preluărilor ostile?

O preluare ostilă se întâmplă atunci când o companie (numită compania achizitoare sau „dobânditor”) își stabilește obiectivele pentru cumpărarea unei alte companii (numită compania țintă sau „țintă”) în ciuda obiecțiilor de la consiliul de administrație al companiei țintă. O preluare ostilă este opusă unei preluări prietenoase, în care ambele părți la tranzacție sunt agreabile și lucrează în cooperare pentru a obține rezultatul.

Achiziționarea companiilor care urmăresc o preluare ostilă va folosi orice număr de tactici pentru a obține proprietatea asupra țintei lor. Acestea includ realizarea unei oferte de ofertă direct acționarilor sau implicarea într-o luptă proxy pentru a înlocui conducerea companiei țintă. Pentru a se apăra împotriva dobânditorului, o companie țintă poate, de asemenea, să implementeze o varietate de strategii. Unele dintre cele mai colorate numite tactici sunt apărarea Pac-Man, apărarea coroanei-bijuterii sau parașuta de aur.

Iată trei exemple din unele dintre cele mai mari preluări ostile ale tuturor timpurilor și strategiile utilizate de companii pentru a câștiga mâna superioară.

Kraft Foods Inc. și Cadbury PLC

În septembrie 2009, Irene Rosenfeld, CEO al Kraft Foods Inc. (KHC), și-a anunțat public intențiile de a achiziționa compania britanică de top de cofetărie, Cadbury PLC. Kraft a oferit 16, 3 miliarde de dolari producătorului de ciocolată cu lapte lactat, tranzacție respinsă de Sir Roger Carr, președintele Cadbury. Carr a reunit imediat o echipă de apărare ostilă, care a catalogat oferta lui Kraft neatractivă, nedorită și subestimată. Guvernul chiar a intrat în criză. Secretarul de afaceri al Regatului Unit, Lord Mandelson, a declarat că guvernul se va opune oricărei oferte care nu i-a acordat celebrului cofetar britanic respectul cuvenit.

Kraft a fost nedeterminat și și-a mărit oferta în 2010 la aproximativ 19, 6 miliarde de dolari. În cele din urmă, Cadbury a cedat și în martie 2010 cele două companii au finalizat preluarea. Cu toate acestea, lupta controversată a inspirat o revizuire a regulilor care reglementează modul în care companiile străine achiziționează companii din Marea Britanie. De o preocupare majoră a fost lipsa de transparență în oferta Kraft și care au fost intențiile sale pentru Cadbury după achiziție.

InBev și Anheuser-Busch

În iunie 2008, compania euro-braziliană de băuturi, InBev, a făcut o ofertă nesolicitată pentru producătorul de bere american de bere Anheuser-Busch. InBev s-a oferit să cumpere Anheuser-Busch pentru 65 de dolari o acțiune într-o tranzacție care și-a evaluat ținta la 46 de miliarde de dolari.

Preluarea a devenit rapid ostilă, deoarece ambele părți tranzacționau procese și acuzații. InBev a solicitat ca întregul consiliu de administrație al lui Anheuser-Busch să fi concediat ca parte a unei bătălii procură pentru a obține controlul asupra companiei. Acordul a luat o calitate asemănătoare unei telenovele, întrucât i-a pus pe membrii familiei Busch unul împotriva celuilalt pentru controlul companiei vechi de 150 de ani. În cele din urmă, InBev și-a majorat oferta la 52 de miliarde de dolari sau 70 USD, o sumă care a acționat acționarii pentru a accepta acordul. După achiziție, compania combinată a devenit Anheuser-Busch Inbev (BUD). În 2016, compania și-a flexat din nou mușchiul de achiziție, fuzionând cu rivalul său SABMiller, într-o afacere în valoare de 104, 3 miliarde de dolari, una dintre cele mai mari fuziuni din istorie.

Sanofi-Aventis și Genzyme Corporation

Unul dintre motivele pentru care o companie care achiziționează să vizeze o altă companie într-o preluare ostilă este utilizarea achiziției pentru a obține o tehnologie valoroasă sau de cercetare. Această strategie poate ajuta la pornirea capacității companiei dobânditoare de a intra pe noi piețe. Acesta a fost cazul în 2010, când cea mai mare companie farmaceutică din Franța, Sanofi-Aventis (SNY), a decis să cumpere compania americană de biotehnologie, Genzyme Corporation.

La acea vreme, Genzyme a dezvoltat mai multe medicamente pentru a trata tulburările genetice rare. Biotehnologia a avut, de asemenea, câteva alte medicamente în conducta sa de cercetare și dezvoltare. Sanofi-Aventis a fost dornic să-și extindă prezența în ceea ce credea că este o nișă lucrativă și l-a văzut pe Genzyme drept o țintă primă de preluare.

După ce s-a apropiat de conducerea lui Genzyme de mai multe ori cu o propunere prietenoasă de preluare și a fost refuzată, Sanofi-Aventis a decis să crească presiunea, pornind într-o preluare ostilă. Sanofi-Aventis, directorul executiv, Chris Viehbacher, a început să-i ia în judecată pe principalii acționari ai lui Genzyme direct, întâlnindu-se cu ei în mod privat pentru a strânge sprijin pentru achiziție.

Strategia a funcționat, iar la nouă luni de la prima propunere, Sanofi-Aventis a cumpărat Genzyme într-o ofertă în numerar de 20, 1 miliarde de dolari. Compania a îndulcit acordul oferind acționarilor drepturi de valoare contingentă. Aceste plăți bonus sunt legate de performanțele de vânzare ale celor mai noi medicamente ale Genzyme și ar putea oferi acționarilor un potențial de 3, 8 miliarde de dolari în plăți suplimentare.