Oprire bruscă
Ce este o oprire bruscă?O oprire bruscă este o reducere bruscă a fluxurilor nete de capital într-o economie. O oprire bruscă se caracterizează prin inversări rapide ale fluxurilor internaționale de capital, scăderi ale producției și consumului și corecții ale prețurilor activelor. O oprire bruscă poate fi însoțită și de o criză valutară sau de o criză bancară sau de ambele.
Cheie de luat cu cheie
- O oprire bruscă este reducerea bruscă a fluxurilor de capital în economia unei țări, care sunt adesea însoțite de recesiune economică și corecții ale pieței.
- Oprirea bruscă poate fi urmată și de o criză valutară, deoarece străinii își pierd încrederea în economia unei țări.
- Opriri bruște apar atunci când fluxurile de capital străin încetează cuplate atunci când rezidenții locali investesc în străinătate - prin urmare, economiile deschise, dar mici sunt cele mai vulnerabile.
Înțelegerea opririi bruște
Opririle bruște pot fi declanșate fie de investitorii străini atunci când reduc sau opresc intrările de capital într-o economie și / sau de rezidenții autohtoni atunci când își scot banii din economia internă, rezultând ieșiri de capital. Deoarece stopurile bruște sunt, în general, precedate de expansiuni puternice, care determină prețurile activelor semnificativ mai mari, apariția lor poate avea un impact foarte negativ asupra economiei și o poate transforma într-o recesiune.
Conform ecuației fundamentale a balanței de plăți, deficitele contului curent trebuie neapărat să fie finanțate din intrări de capital nete. Dacă aceste intrări de capital depășesc în mod semnificativ sumele necesare pentru finanțarea deficitelor de cont curent ale unei națiuni, intrările în exces ar urma să-și creeze rezervele valutare. Dacă are loc o oprire bruscă, acele rezerve valutare pot fi utilizate pentru a finanța deficitul de cont curent. În practică, însă, acele rezerve valutare se dovedesc rareori egale cu sarcina, deoarece majoritatea rezervelor pot fi folosite de banca centrală pentru a preveni atacurile speculative asupra monedei interne. Drept urmare, deficitul contului curent în general se micșorează rapid după o oprire bruscă, deoarece deficitul de cont curent se bazează pe fluxul net de capital pentru a-l finanța. Dacă o criză valutară însoțește o oprire bruscă, așa cum se întâmplă deseori, devalorizarea monedei interne ar reduce și mai mult deficitul de cont curent, deoarece ar stimula exporturile și ar face importurile mai scumpe.
Cercetări privind oprirea bruscă
Geneza termenului de oprire bruscă în contextul economic este în general atribuită economistului Rudiger Dornbusch et al, care a fost autorul unei lucrări de cercetare din 1995 privind prăbușirea pesosului mexican, intitulată „Crize valutare și colapsuri”. Dornbusch și coautorii săi au citat adagiul unui bancher. în hârtie - „Nu viteza ucide, ci oprirea bruscă.”
Într-un document de cercetare din 2011 privind opriri bruște în 82 de țări din 1970 până în 2007, economiștii Băncii Mondiale au găsit următoarele rezultate:
- Investitorii la nivel mondial sunt mai susceptibili să extragă sau să oprească investițiile în țări cu o bază volatilă de export (cum ar fi cele cu resurse naturale abundente) și performanțe economice slabe. Ratele de schimb rigide și integrarea ridicată cu piețele financiare fac astfel de țări mai vulnerabile la opriri bruște.
- Locuitorii locali au mai multe șanse să investească în străinătate (declanșând fluxuri de capital) dacă există o inflație internă ridicată și / sau excedente mari de cont curent.
- Deschiderea financiară face o economie mai vulnerabilă la stopurile bruște cauzate de investitori străini sau rezidenți locali.