Finanțarea datoriei vs. Finanțarea capitalurilor proprii: Care este diferența?

Când finanțăm o companie, „costul” este costul măsurabil al obținerii de capital. În cazul datoriei, aceasta este cheltuiala cu dobânzile pe care o companie o plătește pentru datoria sa. Cu capitaluri proprii, costul de capital se referă la cererea de câștiguri obținută acționarilor pentru participarea lor la proprietate în afacere.

Cheie de luat cu cheie

• Când finanțăm o companie, „costul” este costul măsurabil al obținerii de capital.
• Cu capitaluri proprii, costul de capital se referă la cererea de câștiguri obținută acționarilor pentru participarea lor la proprietate în afacere.
• Cu condiția să se aștepte ca o companie să funcționeze bine, de obicei, finanțarea datoriei poate fi obținută la un cost efectiv mai mic.

Finanțarea datoriei

Atunci când o firmă strânge bani pentru capital vânzând instrumente de creanță către investitori, aceasta este cunoscută sub numele de finanțarea datoriei. În schimbul împrumutului banilor, persoanele fizice sau instituțiile devin creditoare și primesc o promisiune că principalul și dobânda aferentă datoriei vor fi rambursate în mod regulat.

Finanțarea capitalurilor proprii

Finanțarea capitalurilor proprii reprezintă procesul de strângere de capital prin vânzarea de acțiuni într-o companie. Odată cu finanțarea capitalurilor proprii, o acțiune este deținută pentru acționari. Finanțarea capitalurilor proprii poate varia de la câteva mii de dolari strânși de un antreprenor de la un investitor privat la o ofertă publică inițială (IPO) pe o bursă care se încadrează în miliarde.

Dacă o companie nu reușește să genereze suficient numerar, natura costurilor fixe a datoriei se poate dovedi prea împovărătoare. Această idee de bază reprezintă riscul asociat cu finanțarea datoriei.

Exemplu

Cu condiția să se aștepte ca o companie să funcționeze bine, de obicei, puteți obține finanțarea datoriei la un cost efectiv mai mic.

De exemplu, dacă conduci o afacere mică și ai nevoie de finanțare de 40.000 USD, poți să iei un împrumut bancar de 40.000 USD la o rată a dobânzii de 10 la sută sau poți vinde un vecin de 25% din afacerea ta către vecinul tău pentru 40.000 USD.

Să presupunem că afacerea dvs. obține un profit de 20.000 USD pe parcursul anului următor. Dacă ați lua împrumutul bancar, cheltuiala dvs. cu dobânda (costul finanțării datoriei) ar fi de 4.000 USD, lăsându-vă un profit de 16.000 USD.

În schimb, dacă ai fi utilizat finanțarea capitalurilor proprii, ai avea datorii zero (și, prin urmare, fără cheltuieli cu dobânzile), dar ai păstra doar 75 la sută din profitul tău (celelalte 25 la sută fiind deținute de vecinul tău). Prin urmare, profitul dvs. personal va fi doar 15.000 USD sau (75% x 20.000 $).

Din acest exemplu, puteți vedea cum este mai puțin costisitor ca dvs., ca acționar inițial al companiei dvs., să emite datorii, în comparație cu capitalurile proprii. Impozitele îmbunătățesc situația dacă aveți datorii, deoarece cheltuielile cu dobânzile sunt deduse din câștiguri înainte de perceperea impozitelor pe venit, acționând astfel ca un scut fiscal (deși am ignorat impozitele din acest exemplu din simplitate).

Desigur, avantajul naturii cu dobândă fixă ​​poate fi, de asemenea, un dezavantaj. Prezintă o cheltuială fixă, crescând astfel riscul unei companii. Revenind la exemplul nostru, să presupunem că compania dvs. a câștigat doar 5.000 de dolari pe parcursul anului următor. Cu finanțarea datoriei, veți avea în continuare aceeași dobândă de 4.000 de dolari de plătit, așa că veți rămâne doar cu un profit de 1.000 $ (5.000 - 4.000 USD). Cu capitaluri proprii, nu mai aveți cheltuieli cu dobânda, ci păstrați doar 75 la sută din profiturile dvs., lăsându-vă astfel cu 3.750 de dolari din profituri (75% x 5.000 $).

Cu toate acestea, dacă o companie nu reușește să genereze suficient numerar, natura costurilor fixe a datoriei se poate dovedi prea împovărătoare. Această idee de bază reprezintă riscul asociat cu finanțarea datoriei.

Linia de jos

Companiile nu sunt niciodată total sigure în ce vor câștiga veniturile lor în viitor (deși pot face estimări rezonabile). Cu cât sunt mai incerte câștigurile viitoare, cu atât este prezentat un risc mai mare. Drept urmare, companiile din industrii foarte stabile, cu fluxuri de numerar consistente, utilizează în general datorii mai grele decât companiile din industriile riscante sau companiile care sunt foarte mici și încep doar operațiunile. Întreprinderile noi cu incertitudine ridicată pot avea dificultati în obținerea finanțării datoriilor și, de cele mai multe ori, își finanțează operațiunile în mare parte prin capitaluri proprii. (Pentru lectură aferentă, consultați „Ar trebui ca o companie să emită datorii sau capitaluri proprii?”)