Capcane de valoare: Vânători de chilipir Atenție!

De multe ori investitorii sunt pradă pentru a valorifica capcanele atunci când merg la vânătoare pentru o afacere. Aceste acțiuni „la chilipir” pot părea promițătoare, dar la sfârșitul zilei sunt o mare pierdere pentru investitori și nu merg nicăieri.

În acest articol, vă vom arăta cum să vânați un stoc valoros fără să vă blocați într-o capcană de valoare.

Capcana cu valoare multiplă scăzută

Companiile care tranzacționează cu multipli scăzute de câștig, flux de numerar sau valoare contabilă pentru o perioadă îndelungată de timp, fac uneori acest lucru dintr-un motiv întemeiat - pentru că au mici promisiuni - și, probabil, nu au viitor.

Un exemplu grozav de acest tip de capcană valorică a fost găsit în Rag Shops Inc., o companie care acum nu a funcționat, care a vândut țesături și articole artizanale. Ani de zile acea companie a tranzacționat sub sau la valoarea contabilă și a privit ieftin prin mai multe măsuri. Acțiunile sale au greșit până acum, provocând confuzie pentru investitori.

Motivele acestui blocaj de acțiuni au fost:

1. Compania a avut dificultăți în a genera profituri semnificative și consistente și nu a fost probabil să genereze interes instituțional sau substanțial de vânzare cu amănuntul.
2. Managementul a fost reticent să iasă pe drum și să spună povestea companiei investitorilor retail și instituționali.
3. Concurența dintre alte puncte de vânzare de ambarcațiuni, inclusiv Michael și AC Moore, a fost extrem de rigidă, iar compania nu a putut să se diferențieze.

Rag Shops a depus, în cele din urmă, cererea de faliment, iar investitorii care au fost atrasi de multiplul său din momentul în care s-a scăzut prețul la carte au sfârșit cu nimic mai mult decât o pierdere fiscală. (Vedeți și: Valoarea după carte, Săparea valorii în carte și analiza fundamentală: o scurtă introducere în evaluare .)

Lipsa catalizatorilor

Companiile și stocurile au nevoie de catalizatori pentru a avansa. Dacă o companie nu are produse noi la orizont sau vă așteptați să înregistreze o creștere a veniturilor sau un anumit impuls, considerați să o evitați.

Istoricul unei companii nu trebuie niciodată trecut cu vederea și ar trebui comparat cu aspectul situațiilor financiare actuale ale companiei. Dacă compania nu poate îmbunătăți funcționarea funcțională, poate avea probleme în competiție cu companii care pot. În cele din urmă, compania va avea, probabil, probleme și în a obține interesul comunității de investiții.

Mulți investitori experimentali și analiști de vânzare așteaptă până când un catalizator se pregătește să intre pe piață și să cumpere sau să recomande stocul de atunci. Odată ce catalizatorii se vor evapora sau vor transpira, vor elimina stocul.

Mai multe tipuri de acțiuni

Unele companii, precum Berkshire Hathaway, au acțiuni de clasă A și acțiuni de clasă B. Diferența dintre cele două clase de stoc depinde de situație. Acțiunile din clasa B pot conține drepturi de vot super (sau, avansate). De exemplu, un vot din acțiunile clasei B ar putea fi echivalentul voturilor a cinci acțiuni de clasă A. Acțiunile din clasa B pot conține, de asemenea, un dividend special sau un alt drept special care nu este acordat acționarului mediu obișnuit.

Investitorul mediu trebuie să se preocupe să investească într-o companie cu două clase de acțiuni. Motivul pentru aceasta este că proprietarii acțiunilor din clasa B sunt, în general, informații privilegiate sau mari investitori, iar compania tinde să se concentreze pe menținerea acestor investitori fericiți, mai degrabă decât să acorde atenție acționarului comun. (Consultați și: Delving Into Insider Investments .)

Plute mici

Există mulți parametri pe care trebuie să îi îndeplinească o companie sau o acțiune pentru ca instituția medie să ia o poziție în ea. Multe fonduri nu vor lua o poziție într-o companie decât dacă acțiunile sale tranzacționează cu 10 USD o acțiune sau mai mult. Administratorilor de fonduri și analiștilor li se poate interzice de asemenea să se implice în companii ale căror vânzări anuale totalizează sub 1 miliard de dolari sau care nu sunt profitabile. Desigur, există, de regulă, și alte premise și parametri (pentru participarea instituțională) și de obicei se învârt în jurul plutitorului unei companii.

Companiile cu un plutitor mic sau cu puține acțiuni care tranzacționează în domeniul public nu sunt capabile să atragă atenția instituțională, deoarece acești investitori vor avea probleme în achiziționarea și în final să dispună de cantități mari de stoc. Atunci când instituțiile nu pot participa la un stoc, acțiunile tind să piardă; prin extensie, ele pot deveni o „capcană a valorii”.

Companiile strânse

De obicei, este un semn pozitiv atunci când persoanele fizice din cadrul unei companii dețin părți mari din stocul companiei lor, întrucât, de obicei, le oferă celor din interior un stimulent suficient pentru a găsi modalități de a îmbunătăți valoarea acționarilor.

Multe instituții și entități care pot muta stocuri (adică fonduri mutuale și fonduri speculative) nu se implică de obicei într-o companie dacă are un procent ridicat de proprietate privilegiată. Dacă persoanele interesate dețin un procent ridicat din acțiuni, este posibil ca instituția investitoare să nu poată influența consiliul de administrație sau să se pronunțe cu privire la problemele de guvernanță corporativă. Această lipsă de interes instituțional ar putea provoca o acțiune gravă.

Linia de jos

Deși o companie poate părea un candidat la investiții atractiv din cauza unui multiplu scăzut, cu excepția cazului în care are catalizatori la orizont, investitori instituționali interesați, stimulente privilegiate și flotări ample, stocul te poate conduce într-o capcană de valoare.