Linie caracteristică
O linie caracteristică este o linie dreaptă formată folosind o analiză de regresie care rezumă riscul sistematic și rata de rentabilitate a unei anumite securități. Linia caracteristică este cunoscută și ca linia caracteristică de securitate (SCL).
Linia caracteristică este creată prin reprezentarea unei întoarceri a securității în diferite puncte în timp. Axa y de pe grafic măsoară restituirea excesivă a securității. Randamentul în exces este măsurat în funcție de rata de rentabilitate fără riscuri. Axa X din grafic măsoară randamentul pieței care depășește rata fără riscuri.
Cheie de luat cu cheie
- O linie caracteristică indică riscul sistematic și rata de rentabilitate a securității.
- Această linie arată performanța securității versus performanța pieței.
- Linia caracteristică mai este denumită și linia caracteristică de securitate.
Graficele de securitate dezvăluie performanța securității în raport cu piața în general. Linia de regresie formată din comploturi va arăta randamentul excesului de securitate în perioada măsurată, precum și cantitatea de risc sistematic pe care o demonstrează securitatea. Interceptarea y este alfa de securitate, care reprezintă rata de rentabilitate a acesteia peste excesul ratei fără riscuri, care nu poate fi contabilizată de riscurile specifice ale pieței respective. Conform Tehnologiei Portofoliului Modern (MPT), alfa reprezintă rata de rentabilitate a activului peste și dincolo de randamentul său fără riscuri, ajustat pentru riscul relativ al activului. Panta liniei caracteristice este riscul sistematic al garanției sau beta, care măsoară variabilitatea corelată a prețului activului specific în comparație cu cel al pieței în ansamblu.
Ce arată linia caracteristică
Linia caracteristică prezintă o reprezentare vizuală a modului în care se realizează o securitate specifică sau un alt activ în comparație cu performanțele pieței în ansamblu. Randamentul și riscul corelat al unui activ specific, în raport cu piața în general, sunt reprezentate atât de panta liniei caracteristice, cât și de abaterea standard.
Cum funcționează o linie caracteristică
Linia caracteristică face parte dintr-o suită mai largă de instrumente de evaluare a performanței în materie de securitate și de piață, cunoscută sub numele de Modern Portfolio Theory (MPT). În plus față de regresia caracteristică a liniei, alte calități ale unei valori mobiliare sau ale pieței globale pot fi reprezentate și regresate pentru a ajuta un investitor să măsoare riscul și să ia decizii.
Alte instrumente MPT
Alte instrumente analitice din familia Modern Portfolio Theory sunt linia pieței de securitate (SML), linia pieței de capital (CML), linia de alocare a capitalului (CAL) și modelul de preț al activelor de capital (CAPM). Calcularea liniei caracteristice este un mijloc de portretizare grafică a CAPM. Toate aceste sisteme utilizează diferite construcții de risc, randament în exces, performanța generală a pieței, securitatea beta și performanțele individuale de securitate pentru a evalua compromisul risc / rentabilitate și pentru a informa deciziile de investiții.
Conform MPT și CAPM, ratele de rentabilitate ar trebui să crească în raport cu riscul unui activ. Când riscul crește, randamentele cresc și ele. Prin urmare, se spune că ratele de rentabilitate depind de risc și riscul poate fi măsurat în funcție de variabilitatea rentabilităților. Se spune că un randament mai mare decât rata dobânzii fără riscuri, plus un nivel suplimentar de compensare pentru asumarea unui risc mai mare. Cu toate acestea, activele prezintă adesea randamente anormale. Se spune că cei care au un randament anormal de mare sunt subestimați, în timp ce cei cu un randament anormal de scăzut se spune că sunt supraevaluate.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.