Înțelegerea GLD, UGLD și alte fonduri ETF

Fondurile tranzacționate pe bursă (ETF-uri) oferă comercianților acces la mișcările incrementale de preț ale aurului fizic, fără a fi nevoie să cumpere aur fizic sau contracte futures. În schimb, ETF face acest lucru pentru investitor.

ETF-urile de aur sunt structurate în mod tipic ca o încredere. În cadrul acestei structuri, ETF deține o anumită cantitate de aur pentru fiecare acțiune din ETF emisă. Achizitionarea unei actiuni inseamna a detine o parte din aur detinuta de trust.

SPDR Gold Trust (GLD) este cel mai popular ETF de aur, cu active de 37 miliarde de dolari în gestiune, în medie peste 797 milioane dolari pe zi. Conform SPDR, fiecare acțiune valorează 0, 095599 uncii de aur (valoarea activului net, numită VAN). Acesta este motivul pentru care ETF tranzacționează aproximativ 1/10 prețul aurului. Deoarece prețul aurului efectiv fluctua, la fel și prețul GLD. Deoarece GLD este tranzacționat public, investitorii pot împinge prețul de mai sus sau sub VAN, ceea ce înseamnă că acțiunile pot valora ceva mai mult sau mai puțin de 0, 95599 uncii de aur.

Valoarea fiecărei acțiuni (corespunzând la 0, 095599 uncii de aur) se erodează ușor de-a lungul timpului, deoarece ETF percepe investitorilor o taxă anuală de 0, 4% pentru a acoperi compensația managerilor. Aceste taxe erodează lent VAN al ETF, reducând astfel ușor uncii de aur pe care fiecare acțiune merită în timp. Totuși, acesta este un proces lent, iar 0, 4% este o taxă mult mai mică decât cea care solicită majoritatea dealerilor de aur pentru cumpărarea de aur fizic. Prin urmare, ETF-urile din aur sunt un vehicul eficient pentru a investi în aur.

Un alt ETF de aur popular este iShares Gold Trust (IAU), cu active de aproximativ 12 miliarde de dolari în administrare, cu o medie de peste 150 de milioane de dolari pe zi. Are un raport de cheltuieli de 0, 25% și tranzacționează la aproximativ 1/100 prețul aurului. De asemenea, deține încredere în aur și are o structură similară cu cea a GLD.

Aceste tipuri de fonduri, care păstrează încrederea aurului fizic, tind să se deplaseze în linie cu prețul aurului pe termen scurt și lung, cu doar mici erori de urmărire (atunci când fondul se abate de la prețul pe care ar trebui să îl tranzacționeze la pe baza prețului aurului).

Fonduri inverse și pârghii

Există o serie de alte ETF-uri de aur, dar volumul lor este semnificativ mai mic decât cel al celor două menționate mai sus. Există fonduri de aur cu efect de pârghie și invers. Velocity Shares 3x Long Gold ETN (UGLD) asigură expunerea de trei ori a mișcării zilnice a contractelor futures pe aur. Rata sa de cheltuieli este de 1, 35%, volumul mediu fiind de aproximativ 700.000 de acțiuni.

Gold Double Short ETN (DZZ) tranzacționează aproximativ 500.000 de acțiuni pe zi, are un raport de cheltuieli de 0, 75% și se deplasează invers la prețurile aurului. Dacă aurul crește cu 1% astăzi, DZZ ar trebui să scadă cu 2%, deoarece se deplasează dublu și în sens invers.

Fondurile îndrăznețe și invers sunt mai complexe decât ETF-urile cu aur vanilat simplu, deoarece nu dețin încredere în aurul fizic. ETN-urile sunt obligații ale datoriei subscriptorului ETN. Valoarea ETN urmărește un indice de marfă, dar este susținută doar de bonitatea de credit a asiguratorului. Aceste instrumente complexe sunt destinate tranzacțiilor pe termen scurt, deoarece urmăresc cu exactitate doar mișcările zilnice ale prețului aurului, nu schimbările pe termen lung. Prin urmare, de-a lungul timpului, fondurile pârghiate și inverse ar putea devia în mod semnificativ de la locul în care un investitor s-ar aștepta să tranzacționeze pe baza prețului aurului.

Linia de jos

ETF-urile de aur care funcționează ca trusturi sunt simple. Trustul deține aur și emite acțiuni. Acționarul are proprietatea fracționată a aurului respectiv. Acțiunile reflectă mișcarea prețurilor aurului efectiv, dar de obicei la 1/10 sau 1/100 din prețul metalului. Valoarea de aur pe care o acțiune este în valoare este lent erodată de raportul de cheltuieli, dar ETF-urile sunt, în general, mai eficiente decât cumpărarea de aur fizic și stocarea acestuia. ETN-urile inversă și pârghie sunt mai complexe. Ei urmăresc mișcarea zilnică a prețurilor aurului, mișcându-se invers sau mărirea câștigului / pierderii, dar nu vor urmări cu exactitate modificările pe preț pe termen lung ale aurului.