Cele două deficite ale SUA

Economiile care au atât un deficit fiscal, cât și un deficit de cont curent sunt adesea denumite „deficiențe gemene”. Statele Unite au intrat ferm în această categorie de ani buni. Scenariul opus, cu un excedent fiscal și un excedent de cont curent, este în mod evident privit ca o poziție financiară mult mai bună. China este adesea citată ca un exemplu de națiune care s-a bucurat de excedentele fiscale și din conturile curente pe termen lung.

Primul Twin: Deficitul fiscal

În ciuda faptului că sunt numite gemeni, fiecare jumătate a duo-ului datoriei este de fapt destul de diferită. Deficitul fiscal este terminologia folosită pentru a descrie scenariul în care cheltuielile unei națiuni depășesc veniturile. Această situație mai este denumită și „deficit bugetar”.

Intuitiv, administrarea unui deficit nu sună ca o dezvoltare pozitivă, iar majoritatea investitorilor conservatori și mulți politicieni ar fi de acord că nu este așa. Pe de altă parte a argumentului, mai mulți economiști și politicieni au subliniat că cheltuielile cu deficitul pot fi un instrument util pentru pornirea unei economii blocate. Atunci când o națiune se confruntă cu o recesiune, cheltuielile cu deficit ajută adesea la finanțarea proiectelor de infrastructură, care au ca rezultat achiziționarea de materiale și angajarea de lucrători. Acești lucrători cheltuiesc bani, alimentând economia și stimulând profiturile companiilor, determinând creșterea prețurilor la acțiuni.

De multe ori, guvernele finanțează deficite fiscale prin emiterea de obligațiuni. Investitorii cumpără obligațiunile, împrumutând efectiv banii către guvern și câștigând dobânzi la împrumut. Când guvernul își achită datoriile, principalul investitorilor este returnat. Acordarea unui împrumut către un guvern stabil este adesea privită ca o investiție sigură. În general, guvernele pot conta pe rambursarea datoriilor, deoarece capacitatea lor de a percepe impozite le oferă un mod relativ previzibil de a genera venituri.

Al doilea dublu: deficit de cont curent

Se spune că o națiune are un deficit de cont curent atunci când importă mai multe bunuri și servicii decât exportă. Din nou, intuiția sugerează că executarea unui deficit de cont curent nu este o veste bună.

Nu numai că administrarea unui deficit costă bani, întrucât dobânzile trebuie plătite pentru prestarea de datorii, dar națiunile care au un deficit de cont curent sunt privite furnizorilor lor. Națiunile exportatoare au capacitatea de a aplica presiune financiară și politică asupra importatorilor. Acest lucru poate avea implicații fiscale, politice și chiar naționale semnificative.

Desigur, există două părți pentru fiecare argument. Soldul comercial al unei țări sau balanța comercială internațională poate fi privit ca fiind relativ la ciclul de afaceri și economie. Într-o recesiune, exporturile creează locuri de muncă. Într-o expansiune puternică, importurile asigură concurența prețurilor, ceea ce poate menține inflația sub control. Probabil, un deficit comercial este rău în timpul recesiunii, dar poate ajuta în timpul unei extinderi.

De asemenea, o țară ar putea avea un deficit pe termen scurt, deoarece importă mărfuri neterminate. Odată transformate aceste bunuri în mărfuri finite, acestea pot fi exportate și deficitul se transformă în excedent.

Ipoteză cu deficit dublu

Unii economiști consideră că un deficit bugetar mare este corelat cu un deficit mare de cont curent. Această teorie macroeconomică este cunoscută sub numele de ipoteza deficitului twin. Logica din spatele teoriei este reducerea impozitelor guvernamentale, care reduc venitul și crește deficitul, duc la creșterea consumului pe măsură ce contribuabilii cheltuiesc banii nou-găsiți. Cheltuielile crescute reduc rata de economii naționale, determinând națiunea să crească suma pe care o împrumută din străinătate.

Atunci când o națiune rămâne fără bani pentru a-și finanța cheltuielile, se adresează adesea investitorilor străini ca sursă de împrumut. În același timp, națiunea împrumută din străinătate, cetățenii săi folosesc adesea bani împrumutați pentru a cumpăra bunuri importate. Uneori, datele economice susțin ipoteza deficitului dublu. Alte ori, datele nu. Interesul pentru teorie crește și scade cu statutul deficitelor unei națiuni.

Alte piese ale puzzle-ului

Deficitul fiscal și deficitul de cont curent sunt doar două dintre numeroasele inputuri utilizate pentru a determina situația fiscală a unei țări. De fapt, contul curent în sine este doar una dintre cele trei categorii principale care se regăsesc în balanța de plăți a unei națiuni (BOP). BOP urmărește banii care intră și ies din țară.