Preia
O preluare are loc atunci când o companie face o ofertă pentru a-și asuma controlul sau a achiziționa o alta, de multe ori prin achiziționarea unei pachete majoritare la firma țintă. În procesul de preluare, compania care face oferta este achizitorul, în timp ce compania de care dorește să preia controlul este numită țintă.
Preluările sunt inițial inițiate de o companie mai mare pentru una mai mică. Ele pot fi voluntare, adică sunt rezultatul unei decizii reciproce între cele două companii. În alte cazuri, acestea pot fi nedorite, caz în care compania mai mare merge după țintă fără să știe.
O preluare, care îmbină două companii într-una, poate aduce avantaje operaționale majore și îmbunătățiri ale performanței și pentru acționari.
Înțelegerea preluărilor
Preluările sunt destul de frecvente în lumea afacerilor. Sunt similare cu fuziunile prin faptul că ambele procese combină două companii într-una. În cazul în care acestea diferă este faptul că o fuziune implică două companii egale, în timp ce o preluare implică, în general, inegale - o companie mai mare care vizează una mai mică.
Există multe motive pentru care companiile pot iniția o preluare. O companie achizitoare poate urmări o preluare oportunistă, în condițiile în care consideră că ținta are un preț bun. Cumpărând ținta, dobânditorul poate simți că există o valoare pe termen lung.
Unele companii pot opta pentru o preluare strategică. Acest lucru permite achizitorului să intre pe o nouă piață, fără să își asume timp suplimentar, bani sau riscuri. De asemenea, dobânditorul poate fi capabil să elimine concurența printr-o preluare strategică.
Dacă preluarea va trece, compania achizitoare devine responsabilă pentru toate operațiunile, deținerile și datoriile companiei țintă.
01:24Preia
Tipuri de preluări
Preluările pot lua mai multe forme diferite. O preluare favorabilă sau prietenoasă, cum ar fi o achiziție, merge în general fără probleme, deoarece ambele companii consideră că este o situație pozitivă. În aceste cazuri, conducerea companiei țintă aprobă tranzacția.
O preluare neplăcută sau ostilă poate fi destul de agresivă, deoarece o parte nu este un participant dispus. Firma achizitoare poate folosi tactici nefavorabile, cum ar fi un raid în zori, unde cumpără o participație substanțială în compania țintă imediat ce piețele se deschid, determinând ca ținta să piardă controlul înainte de a realiza ce se întâmplă.
Consiliul de administrație și consiliul de administrație al firmei țintă pot rezista puternic încercărilor de preluare prin implementarea unor tactici precum o pastilă otrăvitoare, care permite acționarilor țintei să achiziționeze mai multe acțiuni cu o reducere pentru a dilua participațiile achizitorului și a face o preluare mai scumpă.
O preluare inversă se întâmplă atunci când o companie privată preia una publică. Compania achizitoare trebuie să aibă suficient capital pentru finanțarea preluării. Preluările inverse se întâmplă pentru ca compania privată să devină publică fără a fi nevoie să își asume riscul sau cheltuiala suplimentară de a trece printr-o ofertă publică inițială (IPO).
Compania achizitoare poate emite o ofertă sau o ofertă publică de preluare - o ofertă deschisă pentru a cumpăra acțiuni de la fiecare acționar al țintei pentru un anumit preț la un anumit moment.
Motivele unei preluări
O preluare este practic aceeași cu o achiziție, cu excepția termenului de preluare are o conotație negativă, ceea ce indică că ținta nu dorește să fie achiziționată. O companie poate acționa ca ofertant prin căutarea creșterii cotei sale de piață sau realizarea unor economii de scară care îl ajută să își reducă costurile și, prin urmare, să-și crească profiturile. Companiile care realizează obiective de preluare atractive includ:
- Cei cu o nișă unică într-un anumit produs sau serviciu
- Companii mici cu produse sau servicii viabile, dar finanțare insuficientă
- Companii similare aflate în apropierea geografică, unde combinarea forțelor poate îmbunătăți eficiența
- În caz contrar, companii viabile care plătesc prea mult pentru datorii care ar putea fi refinanțate la un cost mai mic dacă o companie mai mare cu un credit mai bun ar prelua
Preluări de finanțare
Preluările de finanțare pot avea diferite forme. Atunci când ținta este o societate comercială publică, compania dobânditoare face o ofertă pentru toate acțiunile restante ale țintei. În loc să emită plata în numerar, ofertantul emite noi acțiuni pentru acționarii companiei țintă.
Toate ofertele de numerar reprezintă o ofertă care implică o anumită sumă de bani de către compania licitatoare pentru fiecare acțiune a companiei vizate.
Cealaltă opțiune este finanțarea preluării din rezervele sale de numerar existente, deși aceasta este o sursă de fonduri foarte neobișnuită și rară. Datoria este mai frecvent utilizată ca sursă pentru a finanța o preluare. Atunci când o companie folosește datorii, este cunoscută ca o achiziție în pârghie. Datoria este mutată în bilanțul companiei țintă.
Exemplu de preluare
ConAgra a încercat inițial o vânzare prietenoasă pentru a achiziționa Ralcorp în 2011. Când au fost respinse avansurile inițiale, ConAgra intenționa să lucreze cu o preluare ostilă. Ralcorp a răspuns folosind strategia pilulelor de otravă. ConAgra a răspuns oferind 94 de dolari pe acțiune, care era semnificativ mai mare decât prețul de 65 USD pe acțiune la care Ralcorp tranzacționa la momentul începerii preluării. Ralcorp a negat încercarea, deși ambele companii s-au întors pe masa de negocieri în anul următor.
Cheie de luat cu cheie
- O preluare are loc atunci când o companie achizitoare face o ofertă de a-și asuma controlul sau de a achiziționa o companie țintă, adesea prin achiziționarea unui pachet majoritar în țintă.
- Preluările sunt inițial inițiate de o companie mai mare pentru una mai mică.
- Preluările pot fi binevenite și prietenoase sau neplăcute și ostile.
- Companiile pot iniția preluări pentru că pot găsi valoare într-o companie țintă sau pot dori să elimine concurența.
Acordul a fost făcut în final ca parte a unei preluări prietenoase cu un preț per acțiune de 90 USD. Până în acest moment, Ralcorp finalizase întreruperea diviziei sale de cereale Post, rezultând că prețul oferit de ConAgra a fost semnificativ mai mare decât oferta anului precedent.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.