spinning
Spinningul este actul unei firme de brokeraj sau subscriptor care oferă acțiuni într-un IPO clienților preferați, ca mijloc de păstrare sau obținere a activității lor. În teorie, filarea aduce beneficii ambelor părți; firma de subscriere sau de brokeraj cultivă loialitatea și / sau o bază de clienți mai largă, în timp ce clientul preferat se bucură de beneficii, adică câștiguri de capitaluri, oferite de o nouă companie publică dinamică. Cu toate acestea, practica este acum ilegală, deoarece mulți au considerat-o neetică. Spinningul este cunoscut și sub denumirea de „filare IPO”.
BREAKING DOWN Spinning
Învârtirea este un mijloc lucrativ de atragere a afacerilor marilor companii. Prin modificarea deciziei conducătorilor de top, casele de brokeraj de investiții pot asigura un tip de aranjament quid pro quo.
Întrucât câștigurile IPO se întâmplă de cele mai multe ori în prima zi de tranzacționare, cererea este foarte puternică pentru acțiunile IPO „fierbinți”, care pot fi ușor aruncate în prima zi de tranzacționare pentru un profit considerabil pentru brokerul de subscriere. În special în perioada de boom dotcom de la sfârșitul anilor 90, puterea de alocare a IPO-urilor a creat profituri instantanee pentru ca subscripționarii să le distribuie, iar unii subscriitori au profitat de ocazie pentru a aloca acțiuni prietenilor lor în afacere, în speranța de a obține ulterior afaceri viitoare de investiții bancare de la ei.
Conform unui studiu realizat în 2009 de profesorii Xiaoding Liu și Jay R. Ritter de la Universitatea din Florida, filarea își îndeplinește obiectivele. Liu și Ritter au descoperit că IPO-urile „filate” aveau rentabilități în prima zi cu 23% mai mari decât IPO-uri similare. S-a constatat că profitul mediu obținut în prima zi din alocările IPO fierbinte de către directori a fost de 1, 3 milioane de dolari. Raportul acestor numere indică faptul că doar 8 la sută din suma incrementală de bani rămasă pe masă se reîntoarce către directorii care sunt rotiți.
În plus, companiile cărora li s-a oferit IPO au schimbat subscriptori doar 6% din timp, comparativ cu 31 la sută din timp pentru companiile cărora nu li s-a oferit IPO. Cu toate acestea, autorii studiului au remarcat, de asemenea, că „din 2001 filarea executivilor corporativi a încetat în mare măsură în SUA Acest lucru se datorează atât unei represiuni de reglementare, cât și unei deficiențe de IPO-uri fierbinte de alocat”.
Învârtirea este acum ilegală
Practica este acum considerată ilegală, deoarece s-a apreciat că a fost furt de favoritism. Prejudiciul social care este acum ilegal implică livrarea greșită a valorii monetare a reducerilor către investitorii preferați selectați de firmele de valori mobiliare. Compania start-up care vinde IPO ar fi putut obține un preț mai mare vânzând direct investitorilor obișnuiți, dacă firma de valori mobiliare nu le-ar fi vândut investitorilor selectați cu reducere.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.