Valoarea adăugată a acționarului - Definiția SVA
Valoarea adăugată a acționarului (SVA) este o măsură a profiturilor operaționale pe care o companie le-a produs peste costurile de finanțare sau costul de capital. Calculul de bază este profitul operațional net după impozit (NOPAT) minus costul capitalului, pe baza costului mediu ponderat al companiei.
Unii investitori valorici folosesc SVA ca instrument pentru a judeca profitabilitatea și eficacitatea managementului corporației. Această linie de gândire este în concordanță cu managementul bazat pe valoare, ceea ce presupune că cea mai importantă considerație a unei corporații ar trebui să fie maximizarea valorii economice pentru acționarii săi.
Formula pentru valoarea adăugată a acționarului este
SVA = NOPAT − CCwhere: NOPAT = Profitul operațional net după impozitareCC = Costul capitalului \ begin {aliniat} & \ text {SVA} = \ text {NOPAT} - \ text {CC} \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ text {NOPAT} = \ text {Profit operațional net după impozit} \\ & \ text {CC} = \ text {Costul capitalului} \\ \ end {aliniat} SVA = NOPAT − CCwhere: NOPAT = Profitul operațional net după impozitare CC = Costul capitalului
Ce vă spune valoarea adăugată a acționarului?
Valoarea acționarului este creată atunci când profiturile unei companii depășesc costurile acesteia. Dar există mai mult de o modalitate de a calcula acest lucru. Profitul net este o măsură aproximativă a valorii adăugate a acționarilor, dar nu ia în considerare costurile de finanțare sau costul capitalului. Valoarea adăugată a acționarului (SVA) arată veniturile pe care o companie le-a câștigat peste costurile de finanțare.
Valoarea adăugată a acționarului are o serie de avantaje. Formula SVA folosește NOPAT, care se bazează pe profiturile operaționale și exclude economiile fiscale rezultate din utilizarea datoriei. Acest lucru înlătură efectul deciziilor de finanțare asupra profiturilor și permite compararea între companii între mere, indiferent de metoda de finanțare a acestora.
De asemenea, NOPAT exclude elementele extraordinare și este astfel o măsură mai precisă decât profitul net al capacității unei companii de a genera profituri din operațiunile sale normale. Elementele extraordinare includ costurile de restructurare și alte cheltuieli unice care pot afecta temporar profiturile unei companii.
Cheie de luat cu cheie
- Valoarea adăugată a acționarului (SVA) este o măsură a profiturilor operaționale pe care o companie le-a produs peste costurile de finanțare sau costul de capital.
- Formula SVA folosește NOPAT, care se bazează pe profiturile operaționale și exclude economiile fiscale rezultate din utilizarea datoriei.
- Un dezavantaj principal al valorii adăugate pentru acționari este faptul că este dificil de calculat pentru companiile private.
SVA în valoare de investiții
Popularitatea SVA a atins un vârf în anii '80, deoarece managerii corporativi și consiliile de administrație au fost examinate pentru concentrarea pe câștigurile personale sau ale companiei, mai degrabă decât pentru a se concentra asupra acționarilor. SVA nu mai este deținută de comunitatea de investiții atât de mare.
Investitorii de valoare care se concentrează pe SVA sunt mai preocupați de generarea de profituri pe termen scurt peste media pieței decât de rentabilitățile pe termen lung. Această compensare este implicită în modelul SVA, care pedepsește companiile pentru suportarea costurilor de capital în încercarea de a extinde operațiunile de afaceri. Criticii contrazic faptul că acești investitori de valoare determină companiile să ia decizii scurte, mai degrabă decât să se concentreze pe satisfacerea clienților.
Într-un anumit sens, investitorii care se concentrează pe SVA deseori caută valoare adăugată în numerar (CVA). Companiile care generează o mulțime de numerar prin operațiunile lor pot plăti dividende mai mari sau obțin profituri mai mari pe termen scurt. Acesta este doar un efect apropiat al productivității reale sau al creării de avere. Investițiile reale necesită adesea cheltuieli de capital intense și pierderi pe termen scurt.
Acționarii își doresc întotdeauna corporațiile lor să maximizeze profiturile, să plătească dividende și să prezinte profituri. Investitorii de valoare pot risca să fie priviți, concentrându-se doar pe SVA și nu luând în considerare implicațiile pe termen lung ale unei reinvestiri prea puține.
Limitări ale valorii adăugate a acționarului
Un dezavantaj principal al valorii adăugate pentru acționari este faptul că este dificil de calculat pentru companiile private. SVA necesită calcularea costului capitalului, inclusiv costul capitalului propriu. Acest lucru este dificil pentru companiile private.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.