Rulează în jos
O derulare este o strategie de ajustare în tranzacționarea de opțiuni. Această strategie permite unui comerciant de opțiuni să îmbunătățească oportunitățile de profit prin scăderea prețului grevei într-o poziție mai favorabilă.
Acest lucru se realizează prin închiderea contractului inițial și deschiderea unui nou contract pentru același activ subiacent la un preț de grevă mai mic. O derulare finalizează această acțiune ca un singur comerț și, prin urmare, necesită doar o taxă comision unică.
Cheie de luat cu cheie
- Această strategie permite comercianților să schimbe un contract de opțiune la un preț de grevă mai mic.
- Comercianții execută un ordin de răspândire pentru închiderea eficientă a unui contract și deschiderea altuia în greva inferioară.
- Această acțiune este de obicei realizată în combinație cu o așteptare a scăderii prețurilor.
Cum funcționează un roll down
Comercianții cu opțiuni pot constata că pot câștiga mai mulți bani ținându-și poziția la un preț de grevă mai mic. Este suficient de simplu să-și închidă comerțul anterior și să redeschidă aceeași poziție la un preț de grevă mai mic, derularea opțiunii în jos este o tehnică ceva mai eficientă. Pentru a anula opțiunea, un comerciant trebuie să pună o ordine care să își închidă poziția actuală și să deschidă același fel de poziție, dar cu un preț de grevă mai mic. Acest lucru se poate realiza doar prin deschiderea unui comerț pentru o distribuire de opțiuni care să realizeze ceea ce ar putea fi necesar.
De exemplu, să presupunem că un investitor deținea 100 de acțiuni ale unei acțiuni la un preț de aproape 200 USD. Investitorul dorește să dețină acțiunile cât mai mult timp, dar dorește să obțină un venit din deținerea la acțiuni, de asemenea. Investitorul vinde un apel acoperit și deschide tranzacția de opțiuni cu un preț de grevă de 210 $ cu o lună înainte de expirare. Două săptămâni mai târziu, prețul acțiunii este acum sub 195 de dolari. Investitorul își dă seama că poate face mai mult profit dacă ar putea să treacă de la un preț de grevă de 210 $, până la un preț de grevă de 200 USD.
În acest scenariu, investitorul ar putea să închidă poziția de apel acoperit de 210 dolari (să o cumpere înapoi la un preț mai mic), și apoi să vândă un alt apel acoperit la 200 USD, sau ar putea pur și simplu să deschidă un apel de distribuție verticală cu un apel scurt (cunoscut și sub denumirea de apel) spread) care include prețurile de grevă de 210 $ și 200 $. Acțiunea de inițiere a acestui comerț se descompune astfel:
- Cumpără un contract la prețul de grevă de 210 $.
- Vinde un contract la prețul de 200 USD.
- Deoarece poziția inițială a fost deschisă prin vânzarea unui contract la prețul de grevă de 210 $, această acțiune închide acum această poziție, lăsând noul contract la prețul de grevă de 200 USD să fie singurul contract rămas deschis.
- Astfel, poziția este efectiv redusă de la 210 la 200 într-o singură tranzacție.
Alte tipuri de role
Derulările pot avea loc ca parte a oricărei strategii de opțiune în care comerciantul dorește să beneficieze de un preț de grevă mai mic. Un roll down se poate întâmpla cu apeluri, mesaje sau tranzacții răspândite existente. Un roll down, indiferent dacă este vorba despre o opțiune de apel sau o opțiune de vânzare, este, de obicei, o strategie bajistă, beneficiind de prețurile care scad mai departe, în cazul în care o derulare ar putea fi o strategie bajista.
La rularea apelurilor, noua poziție va fi mai scumpă decât vechea poziție, din cauza grevei inferioare. Contractele noi de vânzare vor costa mai puțin într-o derulare decât cele vechi contracte. În funcție de pozițiile vechi sau noi sunt lungi sau scurte, rezultatul unei revizuiri ar putea fi un debit sau un credit în cont. Cât depinde de diferențialul de preț al opțiunilor rulate.
Există mai multe motive pentru care un comerciant ar putea derula o poziție. Acestea includ evitarea exercițiilor fizice pe poziții scurte. Sau, pur și simplu, ar putea fi o expresie a unui comportament crescut pentru o poziție de lungă durată și a dorinței de a rula contractul la o dată de expirare ulterioară. Amintiți-vă că o sumă îndelungată din bani pierde cea mai mare parte din valoarea timpului, astfel încât trecerea la o sumă din bani plătită ar oferi comerciantului profituri parțiale și, eventual, mai mult pentru bătaie, datorită prețului mai mic al noului pune.
O poziție lungă a apelului s-ar putea transforma într-un preț de grevă mai mic dacă activul de bază a scăzut în preț, dar comerciantul încă crede că va crește în cele din urmă. În acest fel, poziția rămâne pe loc, cu pierderi oarecum reduse.
Dacă noul contract implică un preț mai mare al grevei și o dată de expirare ulterioară, strategia este denumită „roll-up and forward”. Dacă noul contract este unul cu un preț de grevă mai mic și o dată de expirare ulterioară, acesta se numește „derulare și înaintare”.
Comercianții de opțiuni folosesc strategii rulante pentru a reacționa la schimbarea condițiilor pieței și pentru a asigura profituri, pentru a limita pierderile și pentru a gestiona riscul.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.