Model de evaluare relativă
Un model de evaluare relativă este o metodă de evaluare a afacerii care compară valoarea unei companii cu cea a concurenților sau a colegilor din industrie pentru a evalua valoarea financiară a firmei. Modelele de evaluare relative sunt o alternativă la modelele cu valoare absolută, care încearcă să determine valoarea intrinsecă a unei companii pe baza fluxurilor de numerar gratuite viitoare estimate la valoarea actuală, fără nicio referire la o altă companie sau media industriei. La fel ca modelele cu valoare absolută, investitorii pot folosi modele de evaluare relative atunci când stabilesc dacă stocul unei companii este o cumpărare bună.
Cheie de luat cu cheie
- Un model de evaluare relativă este o metodă de evaluare a afacerii care compară valoarea unei firme cu cea a concurenților pentru a determina valoarea financiară a firmei.
- Unul dintre cei mai populari multipli de evaluare relativă este raportul preț-câștig (P / E).
- Un model de evaluare relativ diferă de un model absolut de evaluare care nu face nicio referire la nicio altă companie sau medie a industriei.
- Un model relativ de evaluare poate fi utilizat pentru a evalua valoarea prețului acțiunilor unei companii comparativ cu alte companii sau cu o medie a industriei.
Tipuri de modele de evaluare relativă
Există multe tipuri diferite de raporturi de evaluare relative, cum ar fi fluxul de numerar preț-liber, valoarea întreprinderii (EV), marja de operare, prețul la fluxul de numerar pentru imobiliare și preț-la-vânzare (P / S) pentru vânzarea cu amănuntul.
Unul dintre cei mai populari multipli de evaluare relativă este raportul preț-câștig (P / E). Se calculează prin împărțirea prețului acțiunilor prin câștig pe acțiune (EPS) și este exprimat ca preț al acțiunilor companiei ca multiplu din câștigurile sale. O companie cu un raport P / E ridicat tranzacționează la un preț mai mare pe un dolar de câștig decât colegii săi și este considerată supraevaluată. De asemenea, o companie cu un raport P / E scăzut tranzacționează la un preț mai mic pe un dolar de EPS și este considerată subestimată. Acest cadru poate fi realizat cu orice multiplu de preț pentru a măsura valoarea de piață relativă. Prin urmare, dacă P / E mediu pentru o industrie este de 10x și o anumită companie din acea industrie tranzacționează cu 5x câștiguri, aceasta este relativ subestimată pentru colegii săi.
Model de evaluare relativă vs. model de evaluare absolută
Evaluarea relativă utilizează multipli, medii, raporturi și valori de referință pentru a determina valoarea unei firme. Un reper poate fi selectat prin găsirea unei medii în întreaga industrie, iar această medie este apoi utilizată pentru a determina valoarea relativă. O măsură absolută, pe de altă parte, nu face nicio referire externă la un reper sau la o medie. Capitalizarea de piață a unei companii, care este valoarea de piață totală a tuturor acțiunilor sale restante, este exprimată ca o sumă simplă în dolari și vă spune puțin despre valoarea sa relativă. Desigur, cu suficiente măsuri absolute de evaluare în mână în cadrul mai multor firme, se pot deduce referințe relative.
consideratii speciale
Estimarea valorii relative a stocului
Pe lângă faptul că oferă un ecart pentru valoarea relativă, raportul P / E permite analiștilor să se întoarcă la prețul pe care ar trebui să îl tranzacționeze un stoc pe baza colegilor săi. De exemplu, dacă media P / E pentru industria de vânzare cu amănuntul de specialitate este 20x, înseamnă prețul mediu al stocurilor de la o companie din industrie tranzacționează de 20 de ori EPS.
Presupunem compania A tranzacționează 50 de dolari pe piață și are un EPS de 2 dolari. Raportul P / E este calculat împărțind 50 USD la 2 $, care este de 25x. Aceasta este mai mare decât media industriei de 20x, ceea ce înseamnă că compania A este supraevaluată. Dacă Compania A ar tranzacționa de 20 de ori EPS, media industriei, ar tranzacționa la un preț de 40 USD, care este valoarea relativă. Cu alte cuvinte, pe baza mediei industriei, Compania A tranzacționează la un preț cu 10 dolari mai mare decât ar trebui, reprezentând o oportunitate de a vinde.
Datorită importanței dezvoltării unui nivel de referință sau a unei medii exacte a industriei, este important să se compare numai companiile din aceeași industrie și capitalizarea pieței atunci când se calculează valori relative.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.