Raport răspândit
Un spread spread este o strategie de opțiuni neutre în care un investitor deține simultan un număr inegal de opțiuni lungi și scurte sau scrise. Denumirea provine de la structura comerțului în care numărul de poziții scurte la poziții lungi are un raport specific. Cel mai frecvent raport este de două la unu, unde există de două ori mai multe poziții scurte.
Conceptual, aceasta este similară cu o strategie de răspândire prin faptul că există poziții scurte și lungi de același tip de opțiuni (put sau apel) pe același activ de bază. Diferența este că raportul nu este unul la unu.
Cheie de luat cu cheie
- O diferență de raport implică achiziționarea unui apel sau a unei opțiuni de plasare care este ATM sau OTM, și apoi vânzarea a două (sau mai multor) din aceeași opțiune OTM.
- Cumpărarea și vânzarea apelurilor în această structură este denumită un raport de răspândire a apelurilor.
- Achiziționarea și vânzarea plasamentelor în această structură este denumită un spread de raport de vânzare.
- Există un risc ridicat dacă prețul se deplasează în afara prețului de grevă al opțiunilor vândute, în timp ce profitul maxim este diferența de greve, plus creditul net primit.
Înțelegerea raportului răspândit
Comercianții folosesc o strategie de raport atunci când consideră că prețul activului de bază nu se va mișca mult, deși în funcție de tipul de distribuție a raportului utilizat, comerciantul poate fi ușor hulios sau urs.
În cazul în care comerciantul este ușor înroșit, va utiliza o pondere a raportului put. În cazul în care sunt ușor hărțuitoare, vor folosi un raport al apelului. Raportul este de obicei două opțiuni scrise pentru fiecare opțiune lungă, deși un comerciant ar putea modifica acest raport.
O răspândire a raportului de apel implică achiziționarea unei opțiuni de apel în bani (ATM) sau în afara banilor (OTM), în același timp vânzarea / scrierea a două opțiuni de apel care sunt în continuare OTM (greva mai mare).
O distribuire a raportului de vânzare este cumpărarea unei opțiuni de ATM sau OTM put, în timp ce se scriu și alte două opțiuni care sunt în continuare OTM (greva inferioară).
Profitul maxim pentru comerț este diferența dintre prețurile grevei lungi și scurte, plus creditul net primit (dacă este cazul).
Dezavantajul este că potențialul de pierdere este teoretic nelimitat. Într-o tranzacție de distribuție obișnuită (de exemplu, apelul taur sau un urs), opțiunile lungi se potrivesc cu opțiunile scurte, astfel încât o schimbare mare în prețul de bază nu poate crea o pierdere mare. Cu toate acestea, într-un raport de răspândire, pot exista de două sau mai multe ori mai multe poziții scurte decât poziții lungi. Pozițiile lungi se pot potrivi doar cu o porțiune din pozițiile scurte, lăsând comerciantul cu opțiuni goale sau descoperite pentru restul.
În ceea ce privește răspândirea raportului de apeluri, o pierdere apare dacă prețul face o mișcare considerabilă în sus, deoarece comerciantul a vândut mai multe poziții decât au avut de mult.
Pentru o pondere a raportului de vânzare, o pierdere apare dacă prețul face o mișcare mare în dezavantaj, din nou, deoarece comerciantul a vândut mai mult decât sunt lungi.
Exemplu de raport comercial distribuit în Apple Inc.
Imaginează-ți că un comerciant este interesat să plaseze un raport de apel distribuit pe Apple Inc. (AAPL), deoarece consideră că prețul va rămâne net sau doar în creștere marginală. Stocul se tranzacționează la 207 USD și decid să utilizeze opțiuni care expiră în două luni.
Cumpără un apel cu un preț de grevă de 210 $ pentru 6, 25 USD sau 625 USD (6, 25 x 100 USD acțiuni).
Vind două apeluri cu un preț de grevă de 215 dolari pentru 4, 35 USD sau 870 USD (4, 35 x 200 acțiuni).
Acest lucru oferă comerciantului un credit net de 245 USD. Acesta este profitul lor dacă stocul scade sau rămâne sub 210 $, deoarece toate opțiunile vor expira inutil.
Dacă stocul se tranzacționează între 210 și 215 dolari la expirarea opțiunilor, comerciantul va avea un profit pe poziția opțiunii, plus creditul.
De exemplu, dacă stocul se tranzacționează la 213 dolari, apelul cumpărat va fi în valoare de 3 dolari sau 300 $, plus creditul de 245 USD (deoarece apelurile vândute expiră inutil), pentru un profit de 545 USD. Profitul maxim apare dacă stocul este la 215 dolari.
Dacă stocul crește peste 215 dolari, comerciantul se confruntă cu o posibilă pierdere.
Presupunem că prețul Apple este de 225 USD la expirarea opțiunii.
- Apelul cumpărat valorează 15 $ sau 150 $ (225 $ - 210 $ x 100 acțiuni)
- Cele două apeluri vândute pierd 10 USD fiecare sau 200 $ (225 USD - 215 x 200 acțiuni USD)
- Comerciantul mai are un credit de 245 USD.
În acest caz, comerciantul va pleca cu un profit mic de 195 $.
Dacă prețul se ridică la 250 de dolari, comerciantul se confruntă cu o pierdere.
- Apelul cumpărat valorează 40 USD sau 400 USD (250 USD - 210 $ x 100 acțiuni)
- Cele două apeluri vândute pierd 35 USD fiecare sau 700 $ (250 USD - 215 x 200 acțiuni USD)
- Comerciantul mai are un credit de 245 USD.
Comerciantul se confruntă acum cu o pierdere de 55 de dolari, ceea ce va crește cu cât crește prețul de acțiune al Apple.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.