Împingând pe o sfoară
Apăsarea pe șir este o metaforă pentru limitele politicii monetare și impotența băncilor centrale. Uneori, politica monetară funcționează doar într-o direcție, deoarece întreprinderile și gospodăriile nu pot fi obligate să cheltuiască dacă nu doresc. Creșterea bazei monetare și a rezervelor băncilor nu va stimula o economie dacă băncile consideră că este prea riscant să împrumute, iar sectorul privat dorește să economisească mai mult din cauza incertitudinii economice.
Cheie de luat cu cheie
- Apăsarea pe un șir se referă la efortul în care nu va fi utilă într-un context dat.
- În economie, apăsarea pe un șir este atunci când băncile centrale încearcă să adopte o politică monetară liberă atunci când există deja o încetinire a economiei, ceea ce duce la rezultate reduse.
- Termenul poate fi atribuit economistului John Maynard Keynes, reflectând asupra Marii Depresiuni, deși sintagma a fost folosită și în mărturia congresului din anii '30.
Înțelegerea împingerii pe o sfoară
Apăsarea pe o sfoară este o figură de vorbire pentru influență care este mai eficientă în mișcarea lucrurilor într-o direcție decât alta - puteți trage, dar nu împingeți.
În timp ce sintagma care împinge un șir a fost atribuită economistului britanic John Maynard Keynes, nu există dovezi că a folosit-o. Cu toate acestea, această metaforă exactă a fost folosită într-un Comitet al Camerei pentru Bănci și Monedă în 1935, când guvernatorul Rezervei Federale, Marriner Eccles, a declarat Congresului că este foarte puțin, dacă este ceva, că Fed ar putea face pentru a stimula economia și a pune capăt Marii Depresiuni:
Guvernatorul Eccles: În circumstanțele actuale, se poate face foarte puțin, dacă este ceva.
Congressman T. Alan Goldsborough: Vrei să spui că nu poți împinge un șir.
Governor Eccles: Acesta este un mod bun de a pune-o, nu se poate împinge un șir. Ne aflăm în adâncul unei depresii și ..., dincolo de crearea unei situații bănești ușoare, prin reducerea ratelor de reducere și prin crearea rezervelor în exces, există foarte puțin, dacă există ceva pe care organizația de rezerve poate face pentru a recupera recuperarea.
Având în vedere că trilioane de dolari de relaxare cantitativă (QE) nu au reușit să stimuleze economia SUA atât de mult pe cât era de așteptat - chiar și cu rata fondurilor federale la aproape zero la sută timp de șapte ani - împingerea pe o metaforă stringă este relevantă.
Economisirea economiei globale a fost lăsată aproape în întregime la bancherii centrali, dar nu au putut să producă cerere din aer subțire, deoarece gospodăriile, încărcate de datorii, și-au crescut rata de economii. Politica monetară a apărut disperată și zadarnică, odată cu creșterea ofertei de bani din SUA compensată prin scăderea vitezei monetare.
String Pushing și criza financiară 2008
Atunci când Fed și-a început achizițiile, SUA păreau să fie într-o capcană de lichiditate keynesiană, în care toată lumea bagă bani în loc să o cheltuiască sau să o împrumute. Datoria gospodăriilor a scăzut până în 2013, înainte de a se ridica la un nivel record de 13 trilioane de dolari la sfârșitul lui 2017. Cu toate acestea, salariile reale au rămas fixe în economia concertului, deoarece inflația dintre prețurile activelor a majorat chiriile.
Este posibil ca QE să fi evitat dezastrul - deși nu vom ști niciodată cât de rău ar fi fost criza fără ea. Întrebarea cu mai multe miliarde de dolari este ce se întâmplă cu cheltuielile consumatorilor și investițiile de afaceri, deoarece Fed reduce oferta de bani și crește costurile împrumutului.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.