Modelul de plată standard al Asociației Securității Publice (PSA)
Modelul de plată anticipată standard al Asociației Valorilor Publice (PSA) este rata de plată anticipată lunară care este anualizată la soldul principal restant al unui credit ipotecar.
Modelul de plată standard al Asociației Valorilor Publice este unul dintre mai multe modele utilizate pentru a calcula și gestiona riscul de plată anticipată specific titlurilor garantate cu credite ipotecare (MBS) și obligațiilor ipotecare garantate (OCM).
Cheie de luat cu cheie
- Modelul de preplată standard PSA este utilizat pentru a estima riscul de plată anticipată asociat cu titluri garantate de active și titluri garantate cu ipotecă.
- Riscul de plată anticipată este faptul că împrumuturile ambalate într-o garanție vor fi plătite din timp din cauza refinanțării sau a altor motive, care afectează durata titlurilor și fluxurile de numerar.
- Modelul, creat de Asociația Valorilor Publice, presupune că plățile anticipate la împrumuturi cresc treptat până la maximum 30 de luni.
Înțelegerea PSA
Modelul standard de plată anticipată al Asociației Valorilor Publice (PSA) recunoaște că ipotezele de plată anticipată se vor schimba pe durata de viață a obligației și pot afecta randamentul garanției. Modelul presupune o creștere treptată a plăților în avans, care atinge maximul după 30 de luni. Modelul standard, numit 100% PSA, începe cu o rată de plată anticipată anuală de 0% în luna zero, cu 0, 2% crește în fiecare lună până la atingerea maximului la 6% după 30 de luni.
Ipotezele de plată anticipată se bazează pe date ale cumpărătorului de locuințe care arată că, în primii ani, un împrumutat este mai puțin probabil să fie dispus sau capabil să plătească în avans ipoteca. Aceste date au sens, întrucât este probabil ca un nou proprietar să se mute într-o altă casă sau să refinanțeze imediat, iar costurile pentru cumpărarea unei case, în general, nu lasă foarte mult flux de numerar gratuit pentru ca un nou proprietar să efectueze plăți suplimentare.
Este important de menționat că PSA este doar cel mai comun model de plată în avans. Există diferite modele, inclusiv cele proprii, care pot fi utilizate pentru modelarea și evaluarea plății în avans în investițiile garantate prin credite ipotecare. Modelul de plată standard al Asociației Valorilor Publice este denumit și modelul de plată anticipată PSA.
Importanța modelului de plată anticipată standard pentru investitori
Dacă mortalitatea unică lunară (SMM) pentru un anumit MBS sau OCM este peste ceea ce a fost proiectat în conformitate cu PSA, atunci securitatea poate vedea durata de viață totală redusă. Acest lucru poate duce la returnarea capitalului către investitori mai devreme decât era planificat.
Returnarea capitalului prin plata în avans este, în general, negativă pentru investitori, deoarece plata în avans tinde să crească în medii cu interese mici, ceea ce înseamnă că investitorii primesc capital înapoi, încât trebuie să reinvesteze într-un mediu de randament mai puțin favorabil. Deci, există un impact negativ asupra valorii de tranzacționare a unui titlu care depășește PSA. În cazul opus, durata unui MBS poate fi prelungită dacă ratele de plată în avans sunt sub PSA, presupunând că PSA a fost utilizat la crearea și comercializarea garanției.
Istoric despre PSA
Modelul de plată standard al Asociației Securităților Publice a fost dezvoltat de Asociația Securităților Publice în 1985. Asociația Publică a Valorilor Mobiliare a devenit în cele din urmă asociația pe piața obligațiunilor și, în 2006, s-a contopit cu Asociația Industriei Valorilor Mobiliare pentru a deveni Asociația Industriei Valorilor Mobiliare și Piețele Financiare (SIFMA) ).
Modelul de plată în avans este menționat în continuare cu numele său inițial, dar, datorită modificărilor ulterioare ale numelui asociației, este numit uneori PSA Asociația Pieței Obligațiilor. De asemenea, este destul de comun ca acronimul pentru model să fie confundat cu acronimul identic pentru fosta Asociație a Valorilor Publice, precum și cu un acronim pentru funcția modelului, adică oferind o asumare a vitezei de plată anticipată (PSA).
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.