O prezentare la întâlnirile acționarilor

Când auziți termenul de adunare a acționarilor, la ce lucru vă gândiți? Dacă sunteți ca majoritatea oamenilor, cel mai imediat gând care vă poate veni în minte poate fi atmosfera de carnaval sau de festival care înconjoară binecunoscuta întâlnire anuală a Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B). Sau poate că protestele și controversele sunt cele care adesea însoțesc întâlnirile anuale la marile companii publice, precum Wal-Mart, deoarece acționarii susțin o gamă largă de politici corporative într-un mod foarte public.

Deși ambele scenarii sunt, de fapt, o realitate, ele reprezintă în general doar o porție din gama completă de experiențe ale adunării acționarilor. De fapt, majoritatea întâlnirilor anuale nu sunt aproape la fel de strălucitoare, interesante sau chiar controversate. Dar sunt o parte necesară a vieții multor companii - atât publice cât și private. Deci, ce se întâmplă exact la aceste întâlniri? Înainte de a explora în sine întâlnirile, poate ajuta la o mai bună informație asupra scopului întâlnirii.

Cheie de luat cu cheie

• Reuniunile acționarilor sunt o cerință de reglementare, ceea ce înseamnă că majoritatea companiilor publice și private trebuie să le dețină.
• Notificarea datei și ora ședinței este adesea însoțită de ordinea de zi a întâlnirii.
• Ședințele sunt, în general, ședințe administrative, care urmează un format specific, stabilit în avans.
• În timp ce întâlnirile din Berkshire Hathaway și Wal-Mart au devenit evenimente fastuoase, majoritatea sunt destul de curgătoare.

Care-i rostul?

Din perspectiva companiei, întrunirile acționarilor sunt o cerință de reglementare, astfel încât atât companiile private cât și companiile publice trebuie să țină aceste întâlniri. Normele care reglementează aceste întâlniri depind de statul în care este încorporată compania. Iar companiile publice sunt menținute la un standard mai ridicat decât cele private.

Tehnic, notificarea datei adunării nu este necesară nici măcar să fie trimisă acționarilor, deoarece data adunării este menționată în statutul fiecărei societăți, iar adunarea anuală are loc la aceeași dată în fiecare an. În ciuda acestui fapt, o notificare oficială a datei și ora reuniunii este, în general, trimisă investitorilor, deoarece este puțin probabil ca mulți acționari să fi citit statutele, iar mass-media ar avea ocazia să sensationalizeze faptul că o firmă acționa într-un mod lipsit de etică ... unul care ar putea fi interpretat ca o încercare de a ascunde data și ora întâlnirii sale.

Invitația ta de a privi în interior

Notificarea datei și a orei reuniunii va include o copie a ordinii de zi a reuniunii, care este adesea centrată în jurul alegerii membrilor consiliului de administrație, aprobarea unei firme de contabilitate pentru revizuirea înregistrărilor financiare ale companiei și posibilitatea de a vota oricare propuneri care sunt înaintate consiliului de administrație, fie de către acționari, fie de către conducerea companiei. Textul invitației este adesea uscat și formulat. Este probabil ca un aviz tipic să citească ceva de genul acesta:

ABC Corporation își va desfășura ședința anuală la 9 dimineața, miercuri, 19 iulie la hotelul XYZ situat la 123 Main Street, New York, NY. Acționarii vor acționa asupra aspectelor prezentate în Anunțul Anual al Acționarilor de mai sus, inclusiv alegerea cei doi directori numiți în Declarația de împuternicire, ratificarea selecției firmei de contabilitate publică înregistrată independent („auditorii independenți”) a ABC Corporation și examinarea oricăror alte chestiuni care pot veni în fața consiliului de administrație.

Notificarea este un aviz legal, cu puțină fanfară atașată. Ședința se desfășoară în timpul programului de lucru, ceea ce face inconvenient pentru acționarii care au locuri de muncă cu normă întreagă să participe. Acționarii care nu pot participa la ședință în persoană sunt încurajați să voteze prin procură, care poate fi făcut online sau completând și trimitând un formular. În mod clar, evenimentul anunțat de anunțul oficial nu este parte, ci mai degrabă o funcție administrativă bazată pe cerințe de reglementare. Desigur, acționarii au dreptul legal de a participa la adunările anuale. Este, până la urmă, o dată în fiecare an, au ocazia să stea în aceeași cameră cu reprezentanți ai companiei.

La intalnire

Ședințele acționarilor sunt, în general, ședințe administrative care urmează un format specific prevăzut cu mult înaintea reuniunii. Formatul prevede procedura parlamentară, perioada de timp alocată pentru fiecare vorbitor și procedurile pentru acționarii care doresc să facă declarații. Un secretar, un avocat sau un alt funcționar prezide adesea procesul. Chiar și pentru o firmă mare, populară, precum Berkshire Hathaway de Warren Buffett, porțiunea de afaceri a agendei durează doar aproximativ 20 de minute. Alegerea directorilor și voturile la propunerile acționarilor sunt tratate într-o manieră în mare parte scrise. La încheierea ședinței, procesele verbale sunt consemnate în mod oficial.

În multe cazuri, publicitatea din jurul propunerilor de acționari este mult mai interesantă decât ședințele actuale. Nivelul de întâlnire a acțiunilor acționarilor în general are o corelație directă cu modul în care sunt deținute în general acțiunile companiei. Companiile publice mari, precum Walt Disney (DIS) și General Electric (GE) atrag atenția leului. Acționarii au adesea voturi de protest împotriva politicilor companiei. GE, de exemplu, s-a confruntat cu voturi de protest care încearcă să facă ca firma să înceteze să se implice în fabricarea de componente care pot fi utilizate la construirea de mine de teren. Alte firme s-au confruntat cu voturi menite să își schimbe politicile de mediu, să elimine beneficiile pentru partenerii de același sex și pentru o serie de alte propuneri.

Compensarea executivă a devenit, de asemenea, un subiect fierbinte în ultimii ani. Având în vedere că salariile muncitorilor stagnează și creșterea compensației CEO, companiile sunt acum solicitate să solicite voturi nerefuzioniste ale acționarilor care să aprobe pachete de compensare executivă. În timp ce pachetele de compensare implică adesea numere astronomice și avantaje extrem de variate, de la avioane corporative la spații de locuit finanțate de companie, votul nu este obligatoriu. Aceasta înseamnă că pachetele de compensare executivă sunt aproape întotdeauna aprobate, indiferent de rezultatele votului.

consideratii speciale

Este important să rețineți că fondurile mutuale, fondurile speculative și alte vehicule de investiții controlate de companiile de servicii financiare controlează de regulă majoritatea stocurilor tranzacționate public ale unei corporații. În timp ce investitorii individuali pot avea opinii de diferite subiecte și sunt capabili să exprime aceste opinii prin prezentarea de propuneri, cele mai mari blocuri de vot sunt adesea instituțiile financiare, fondurile de pensii și entitățile similare - toate cunoscute sub numele de investitori instituționali - care dețin mize importante în firme. A obține o mână de firme din Wall Street pentru a fi de acord cu pozițiile firmei, fie pentru, fie pentru sau împotriva unei propuneri date, este de obicei mai mult decât suficient pentru a stârni orice disensiune.

Majoritatea acționarilor unei companii publice sunt de obicei investitori instituționali care controlează fonduri mutuale, fonduri speculative și alte mijloace de investiții.

Celălalt capăt al spectrului

Desigur, există o excepție de la orice regulă, iar Berkshire Hathaway - compania condusă de legendarul investitor Warren Buffett - stabilește standardul de referință pentru reuniunile acționarilor împotriva cărora sunt judecați toți ceilalți. Atmosfera plină de zi, de carnaval, prezintă schiuri de comedie, baluri de discotecă, muzică, celebrități precum Bill Gates și chiar personaje de dans ale diferitelor companii din portofoliu, inclusiv gecko GEICO. Acoperirea online a procedurilor oferă actualizări în timp real pentru persoanele interesate de eveniment, dar care nu pot participa. Rețineți că participanții care doresc să se alăture petrecerii și să audă Oracle of Omaha vorbesc trebuie să dețină acțiuni de clasă A, care au tranzacționat recent peste 290.000 USD fiecare.

Deși nu se află la nivelul unui bash din Berkshire, Wal-Mart (WMT) nu este nemaipomenit în departamentul de adunare a acționarilor. Sub foc pentru o varietate de practici de muncă, gigantul cu amănuntul a luat o pagină din jurnalul de joacă al Berkshire. Pentru a înțelege evenimentele, trebuie doar să vă întrebați „Ce au mega-celebrității Will Smith, Taylor Swift, Ben Stiller, Miley Cyrus, Mariah Carey și Tom Cruise?” Răspunsul este că au participat cu toții la reuniunile acționarilor din Wal-Mart, întrucât lanțul și-a transformat întâlnirile în avize de celebritate, în cazul în care puterea stelară lucrează din greu pentru a susține practica firmei într-un efort major al ligii de a eclipsa disidența.

Linia de jos

Pentru investitori, este rezonabil să spunem că întâlnirile acționarilor oferă prea puțin în calea revelațiilor. Legea privind securitatea și schimbul (SEC) a Regulamentului FD din 15 august 2000 a interzis efectiv companiile să elibereze selectiv materiale nepublic. Pentru a rămâne în conformitate cu acest mandat, companiile își lansează informațiile privind veniturile trimestriale în cadrul evenimentelor bine telegrafiate. Această informație este în cazul în care investitorii se uită să obțină cunoștințe cu privire la sănătatea companiei. Acestea fiind spuse, dacă aveți șansa de a participa la festivități la Berkshire sau Wal-Mart, veți avea parte de o perioadă bună, chiar dacă nu aveți informații speciale.