Condor de fier
Un condor de fier este o strategie de opțiuni creată cu patru opțiuni constând din două puteri (una lungă și una scurtă) și două apeluri (unul lung și unul scurt) și patru prețuri de grevă, toate cu aceeași dată de expirare. Scopul este de a profita de volatilitatea scăzută a activului de bază. Cu alte cuvinte, condorul de fier obține profitul maxim atunci când activul de bază se închide între prețurile grevei medii la expirare.
Condorul de fier are o rambursare similară ca o răspândire obișnuită a condorului, dar folosește ambele apeluri și pune în loc de doar apeluri sau doar puteri. Atât conorul, cât și condorul de fier sunt extensii ale fluturelor răspândite și respectiv ale fluturelui de fier.
Cheie de luat cu cheie
- Un condor de fier este de obicei o strategie neutră și profită cel mai mult atunci când activul de bază nu se mișcă prea mult. Cu toate că, strategia poate fi construită cu o părtinire urcabilă sau bearish.
- Condorul de fier este alcătuit din patru opțiuni: un OTM pus în vânzare și un vânzare pus mai aproape de bani, iar un apel cumpărat OTM și un apel vândut mai aproape de bani.
- Profitul este limitat la prima primită, în timp ce riscul este, de asemenea, limitat la diferența dintre grevele de apel cumpărate și vândute și grevele de vânzare cumpărate și vândute (mai puțin prima primită).
Înțelegerea condorului de fier
Strategia are riscuri de sus și dezavantaj limitate, deoarece opțiunile de lovire ridicate și joase, aripile, protejează împotriva mișcărilor semnificative în ambele direcții. Din cauza acestui risc limitat, potențialul său de profit este, de asemenea, limitat. Comisia poate fi un factor notabil aici, deoarece există patru opțiuni implicate.
În ceea ce privește această strategie, comerciantul ar dori în mod ideal ca toate opțiunile să expire inutil, ceea ce este posibil numai dacă activul de bază se închide între cele două prețuri de grevă la expirare. Probabil va exista o taxă pentru închiderea comerțului dacă aceasta are succes. Dacă nu are succes, pierderea este încă limitată.
Un mod de a te gândi la un condor de fier este să ai o ciocnire lungă în interiorul unui ciudat mai mare, scurt (sau invers).
Construirea strategiei este următoarea:
- Cumpărați unul din bani (OTM) pus cu un preț de grevă sub prețul curent al activului de bază. Opțiunea din banii puși va proteja împotriva unei mutări semnificative a dezavantajului activului de bază.
- Vindeți un OTM sau la banii (ATM) cu un preț de grevă mai aproape de prețul curent al activului de bază.
- Vindeți un apel OTM sau ATM cu un preț de grevă peste prețul curent al activului de bază.
- Cumpărați un apel OTM cu un preț de grevă mai mare decât prețul curent al activului de bază. Opțiunea din apelul de bani va proteja împotriva unei mișcări ascendente substanțiale.
Opțiunile care sunt în afara banilor, numite aripi, sunt ambele poziții lungi. Deoarece ambele aceste opțiuni sunt mai departe din bani, primele lor sunt mai mici decât cele două opțiuni scrise, astfel încât există un credit net în contul la tranzacția.
Prin selectarea diferitelor prețuri de grevă, este posibil ca strategia să fie înclinată sau în favoare. De exemplu, dacă ambele prețuri ale grevei medii sunt peste prețul curent al activului de bază, comerciantul speră la o creștere mică a prețului său până la expirare. Încă are recompensă limitată și risc limitat.
Profituri și pierderi de condor de fier
Profitul maxim pentru un condor de fier este valoarea primei sau creditului primit pentru crearea poziției cu patru picioare.
Pierderea maximă este de asemenea limitată. Pierderea maximă este diferența dintre apelurile lungi și apelurile scurte sau grevele put-uri lungi și scurte. Reduceți pierderea cu creditele nete primite, dar apoi adăugați comisioane pentru a obține pierderea totală pentru comerț.
Pierderea maximă se produce dacă prețul se ridică peste greva de apel lungă (care este mai mare decât greva de apel vândută) sau sub greva de vânzare lungă (care este mai mică decât greva de vânzare pusă).
Exemplu de condor de fier pe un stoc
Presupunem că un investitor consideră că Apple Inc. (AAPL) va fi relativ plat în ceea ce privește prețul în următoarele două luni. Ei decid să pună în aplicare un conor de fier. În prezent, stocul se tranzacționează la 212, 26 USD.
Vând un apel cu o grevă de 215 dolari, ceea ce le dă 7, 63 USD în primă. Cumpără un apel cu o grevă de 220 de dolari, care costă 5, 35 USD. Creditul pe aceste două picioare este de 2, 28 USD sau 228 USD pentru un singur contract (100 de acțiuni). Totuși, comerțul este doar pe jumătate.
În plus, comerciantul vinde o sumă cu o grevă de 210 $, rezultând o primă primită în valoare de 7, 20 USD. De asemenea, ei cumpără un put cu o grevă de 205 dolari, care costă 5, 52 USD. Creditul net pe aceste două picioare este de 1, 68 USD sau 168 USD dacă se tranzacționează un contract pentru fiecare.
Creditul total pentru poziție este de 3, 96 USD (2, 28 USD + 1, 68 USD) sau 396 USD. Acesta este profitul maxim pe care îl poate face comerciantul. Acest profit maxim apare dacă toate opțiunile expiră fără valoare, ceea ce înseamnă că prețul trebuie să fie între 215 și 210 $ atunci când expiră în două luni. Dacă prețul depășește 215 USD sau sub 210 USD, comerciantul ar putea totuși să obțină un profit redus, dar ar putea pierde și bani.
Pierderea devine mai mare dacă prețul acțiunilor Apple se apropie de greva de apeluri superioare (220 USD) sau greva de vânzare mai mică (205 dolari). Pierderea maximă apare dacă prețul acțiunilor tranzacționează peste 220 USD sau sub 205 dolari.
Presupunem că stocul la expirare este de 225 USD. Aceasta este peste prețul maxim al grevei de apel, ceea ce înseamnă că comerciantul se confruntă cu pierderea maximă posibilă. Apelul vândut pierde 10 USD (225 $ - 215 $), în timp ce apelul cumpărat face 5 $ (225 $ - 220 $). Punctele expiră. Comerciantul pierde 5 USD sau 500 $ total (100 contracte pe acțiuni), dar au primit și 396 USD în prime. Prin urmare, pierderea este limitată la 104 USD plus comisioane.
Acum, să presupunem că prețul Apple a scăzut în schimb, dar nu sub pragul inferior. Scade la 208 dolari. Apelul scurt pierde 2 USD (208 USD - 210 $), sau 200 $, în timp ce termenul lung expiră fără valoare. Apelurile expiră și ele. Comerciantul pierde 200 USD pe poziție, dar a primit 396 USD în credite premium. Prin urmare, acestea încă fac 196 de dolari, mai puțin costuri de comisioane.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.