Investiția în Rusia: un joc riscant?
Rusia nu a fost niciodată cea mai ușoară țară de înțeles. Winston Churchill a descris țara drept o „ghicitoare, înfășurată într-un mister în interiorul unei enigme”, iar astăzi mulți investitori și-ar împărtăși punctul de vedere.
TUTORIAL: Indicatori ai consiliului de conferință
Încă mai este greu pentru mulți investitori să-și agite amintirile din perioada sovietică. Vina pe guvernul cu mâna grea și capitalismul cronic. Cu toate acestea, în Rusia este încă posibilă generarea de profituri. Trucul pentru investitori este de a înțelege oportunitățile Rusiei și riscurile acesteia.
Bust to Boom
Pentru investitori, Rusia are numeroase oportunități de creștere economică și de piață. De la devalorizarea rublei și a crizei financiare a Rusiei din 1998, creșterea Rusiei a crescut constant pentru a se menține relativ la egalitate cu alte piețe emergente dominante, cum ar fi Brazilia, India și China. Piețele de acțiuni din țară au crescut. Între 2005 și 2010, bursa rusă a oferit investiții constant de două cifre investitorilor, iar performanța țării va continua să prezinte un semn de îmbunătățire.
Rusia are una dintre cele mai mari populații din lume - în jur de 150 de milioane de oameni - mulți dintre ei devenind lent mai bogați în ultimul deceniu și cheltuiesc o cantitate tot mai mare din veniturile lor pentru bunuri de lux, servicii și vacanțe. Un PIB pe cap de locuitor din 2010 de aproximativ 16.000 de dolari îl plasează pe nivelul cel mai ridicat al țărilor cu venituri medii superioare. Deoarece Rusia face progrese semnificative pentru a atinge bazinul de resurse naturale și pune în aplicare politici pentru a reduce disparitatea, este probabil ca și creșterea pe cap de locuitor să se îmbunătățească. O rată de creștere a PIB-ului în medie cu 7% între crizele din 1998 și 2008 a făcut-o nu doar o piață mare, ci o piață mare care crește rapid. În timp ce Rusia a fost restrângerea așa-numitelor economii BRIC (Brazilia, Rusia, India și China), Rusia s-a bucurat de o mulțime de investiții străine. (Piețele emergente oferă noi oportunități de investiții, dar există riscuri, atât pentru rezidenți, cât și pentru investitorii străini. Aflați ce este o economie de piață emergentă? )
Resurse naturale
Resursele naturale abundente reprezintă cea mai mare atragere a investitorilor din Rusia. Petrolul și gazul joacă un rol important în economia rusă în ceea ce privește producția în scopuri interne și exporturi. În 2010, țara avea aproape 80 de miliarde de barili de rezerve de petrol dovedite și ocupă topul clasamentului mondial în domeniul gazelor naturale. Rusia are, de asemenea, expunere la industria energetică printr-o serie de întreprinderi comune în întreaga Africa și alte țări producătoare de energie. Dar petrolul și gazele nu sunt singurele resurse naturale abundente în Rusia. Mineritul și producția de metale prețioase și neprețioase este o industrie enormă în țară, cu mare promisiune.
Acestea fiind spuse, energia și mineralele sunt binecuvântare, parte blestem. Dependența grea a Rusiei de resurse reprezintă un risc. Când investiți în Rusia, trebuie să țineți cont de direcția prețurilor mărfurilor.
Este o țară bogată în resurse, nu numai în hidrocarburi și minerale, ci și în ceea ce privește capitalul uman, talentul și educația, tradiția sovietică a Rusiei în educație - superbă în matematică și științe dure, excelentă în limbi - produce încă o mulțime de creier muncitorii. Rusia are o rată uluitoare de alfabetizare de 99% și aproximativ jumătate din cetățenii țării au un fel de studii postliceale.
Politică
Politica rusă poate reprezenta cel mai mare risc de investiții . Luați Yukos, probabil una dintre cele mai mari și de succes companii petroliere din Rusia. În 2003, CEO-ul său, Mikhail Khodorkovsky, a condus în fața președintelui de atunci Vladimir Putin și instanțele rusești l-au condamnat pentru acuzații de trădare care au dus la o pedeapsă de opt ani de închisoare. Yukos a fost forțat să ajungă în faliment, iar piesele sale au fost vândute cu discount la aliații lui Putin pentru fracțiuni din valoarea reală de piață. Acționarii Yukos și-au pierdut cămășile în afacere.
Uneori, Rusia a îngreunat chiar investitorii străini să opereze într-un mediu lipsit de presiunile birocratice. De exemplu, în încercarea de a convinge acționarii să-și vândă pachetul în cadrul asocierii TNK-BP, poliția a atacat biroul BP din Moscova în 2008. Diverse alte bariere ale corporațiilor internaționale, precum Carrefour și DeBeers, i-au obligat să-și retragă operațiunile în Rusia. Guvernul rus a înregistrat o presiune asupra companiilor de energie străine ca parte a efortului său de a consolida controlul asupra celor mai importante și mai importante depozite de hidrocarburi din țară.
Corupția și lipsa guvernării
Corupția și transparența corporativă slabă reprezintă un alt risc major pentru investitori. Mulți analiști recunosc că aceasta este o mare problemă - în special în rândul unora dintre companiile mai mici, ale căror conturi nu sunt deosebit de transparente.
Chiar și companii cunoscute și respectate precum Ikea, care se concentrează puternic pe practicarea activităților de afaceri etice, au declarat un moratoriu pentru investițiile ulterioare ruse, din cauza preocupărilor continue ale corupției. Pe baza indicelui de percepție a corupției, Rusia are multe obstacole în calea practicilor comerciale corecte și eficiente. Chiar Iranul, Libia și Pakistanul sunt percepute ca având mai puțină corupție.
Linia de jos
Pe măsură ce caută oportunități de investiții în întreaga lume, investitorii au nevoie de cunoștințe despre riscurile naționale care pot amenința investiția lor. Știm cu toții că randamentele mari provin din investiții cu risc ridicat, iar piețele emergente sunt zona probabilă pentru a găsi profituri care să le depășească pe cele ale națiunilor dezvoltate. În timp ce Rusia oferă un randament ridicat, este dominată de companiile de energie, starea reglementărilor aflate încă în curs de dezvoltare și există riscuri politice mai mari în această țară decât altele. Caracteristica marcantă a investițiilor în Rusia - riscurile și recompensele sunt ambele mari. (Obțineți povestea completă asupra acestei clase de active înainte de a o scrie ca fiind prea riscantă. Consultați Reevaluarea piețelor emergente .)