Dacă vând pe scurt o valoare de 5.000 de dolari și stocul devine inutil, nu ar fi rentabilitatea cu mult mai mare de 100%?

Răspunsul simplu este că randamentul maxim al unei investiții de vânzare pe termen scurt este de fapt de 100%. Cu toate acestea, conceptele care stau la baza vânzării pe termen scurt - împrumutul acțiunilor și datoria pe care o formează, modul în care se calculează rentabilitățile, etc. - pot fi altceva decât simple. Să încercăm să lămurim confuzia.

Pentru a calcula rentabilitatea unei vânzări scurte, tot ce trebuie să faceți este să calculați diferența dintre încasările din vânzare și costul pentru închiderea poziției. Această valoare este apoi împărțită la veniturile inițiale din vânzarea acțiunilor împrumutate. Dacă ar fi o sumă scurtă de 100 de acțiuni la 50 USD o acțiune, încasările totale ale vânzării ar fi de 5.000 USD (50 * 100 USD) și suma respectivă va fi depusă în cont. Dacă stocul ar scădea la 30 USD și ați închide poziția, v-ar costa 3.000 $ (30 * 100 USD), ceea ce vă va lăsa cu 2.000 USD în cont (5.000 - 3.000 $). Randamentul calculat ar fi de 2.000 USD împărțit la veniturile inițiale din vânzarea acțiunilor împrumutate (5.000 USD) și ar fi egal cu un randament de 40%.

Dacă acțiunile împrumutate ar scădea la valoarea de $ 0, nu ar trebui să rambursați creditorului garanției, iar returnarea dvs. ar fi de 100%. Motivul pentru care acest calcul provoacă confuzie este faptul că nu se bagă bani din buzunar în stoc la începutul tranzacției. Pentru mulți, se pare că atunci când poți câștiga 5.000 de dolari fără a cheltui un dolar din banii tăi, randamentul este mult peste 100%. Acest lucru nu este însă cazul.

Acest tabel de mai jos ajută la clarificarea modului în care se calculează diferite rentabilități, pe baza modificării prețului stocului și a sumei care se datorează pentru acoperirea pasivului.

Motivul pentru care vânzările scurte sunt limitate la un randament de 100% este faptul că creează o răspundere în momentul instituirii. Deși răspunderea nu se traduce într-o investiție de bani reali de către vânzătorul scurt, în esență este același lucru cu investiția banilor: este o datorie care trebuie plătită în viitor. Vânzătorul scurt speră ca această datorie să dispară, iar pentru ca acest lucru să se întâmple, acțiunile ar trebui să treacă la zero. Acesta este motivul pentru care câștigul maxim pentru o vânzare pe termen scurt este de 100%. Suma maximă pe care vânzătorul scurt ar putea să o ia vreodată acasă este încasările din vânzarea pe termen scurt - în cazul exemplului nostru, 5.000 de dolari (aceeași sumă ca și răspunderea inițială).

Atunci când calculați rentabilitatea unei vânzări scurte, trebuie să comparați suma pe care comerciantul trebuie să o păstreze cu valoarea inițială a obligației. Dacă comerțul din exemplul nostru s-ar fi îndreptat împotriva ta, tu (în calitate de vânzător scurt), ți-ai datora nu numai suma inițială, ci și excesul, iar acest lucru ar ieși din buzunar.

Pentru a afla mai multe, consultați tutorialul nostru pentru vânzări scurte.