Ce trebuie să știți despre stocul preferat

În multe privințe, corporațiile deținute public sunt democratizarea supremă a averii. Atât Sultanul Brunei, cât și instalatorul din cartierul dvs. pot cumpăra oricâte acțiuni doresc, de exemplu, Cisco Systems, Inc. (CSCO), singura barieră de intrare fiind crearea câțiva dolari pentru a crea un E * Trade Financial Corp. (ETFC) cont.

Uneori, o corporație vrea să ademenească o anumită clasă de investitori; genul care dorește plăți fixe și programate. Pentru a face acest lucru, compania poate emite obligațiuni, care vin cu propriile dezavantaje. Atunci când o companie autorizează o emisiune de obligațiuni, s-ar putea declara că este disperată de numerar, ceea ce poate speria investitorii de acțiuni. Cum să oferim capitaluri proprii garantând simultan investitorilor o anumită plată regulată? Prin magia stocurilor preferate, care este un fel de amalgam de obligațiuni și acțiuni comune. (Pentru mai multe, consultați: O amorsare pe stocul preferat .)

Diferențele dintre stocul preferat și stocul comun sunt puține, dar cruciale. Acționarii preferați primesc într-adevăr plăți de dividende: dividendele sunt o caracteristică de vânzare, intrinsecă securității. În timp ce cu acțiuni comune, corporațiile nu au obligația de a oferi dividende. (Pentru mai multe, consultați: Care este diferența dintre stocul preferat și stocul comun? )

Devenind rar

În practică, companiile blue-chip care oferă dividende la acțiunile lor comune nu emit deloc acțiuni preferate. Nu fac rar nici companiile care nu oferă dividende la acțiunile lor comune. Acțiunea preferată este o clasă de acțiune pe moarte. Conform unor estimări, 80 de dolari din stocul comun circulă în Statele Unite pentru fiecare dolar de acțiuni preferate. Niciunul dintre greutăți - Apple Inc. (AAPL), Exxon Mobil Corp. (XOM), Microsoft Corp. (MSFT) etc. nu oferă stoc preferat. Printre cele mai mari 30 de corporații din America prin capitalizare de piață, singurele care oferă stocuri preferate sunt Big Four Bănci - Wells Fargo & Co. (WFC), Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C) și JPMorgan Chase & Co. (JPM). De fapt, aproximativ 88% din stocul preferat este emis de bănci. În ceea ce privește de ce, este vorba despre continuarea crizei financiare și a salvărilor corespunzătoare din 2008-2009. Acțiunile preferate devin un activ suplimentar în bilanț, lucru de care băncile au nevoie mai mult decât fac companiile petroliere și producătorii de semiconductori. (Pentru mai multe, consultați: Caracteristici stoc preferate .)

Fără drept de vot

Cele mai multe lucruri din viață implică un compromis, iar stocurile preferate sunt printre ele. Din perspectiva unui investitor, singurul dezavantaj al acțiunilor preferate este acela că deținătorii săi nu au drept de vot. Doar din nume, ați considera că acționarii preferați vor primi, de asemenea, tratament preferențial. Dar, când o companie alege membrii consiliului de administrație, acționarii obișnuiți sunt cei care aleg alegerile în timp ce acționarii preferați stau pe margine, dezabonați. (Pentru mai multe, consultați: cunoașteți-vă drepturile ca acționar .)

Mai bine în timpul falimentului

Pe de altă parte, să spunem că firma tranzacționată public falimentează. Atunci când compania lichidează, deținătorii de obligațiuni primesc mai întâi. Ceea ce are sens; ei sunt creditorii, cei care și-au împrumutat banii companiei pentru a o ajuta să rămână pe linia de plutire. În cazul în care rămâne ceva odată ce deținătorii de obligațiuni vor fi făcuți integral, acționarii preferați vor fi plătiți în continuare. Abia atunci acționarii obișnuiți sunt plătiți, dacă este deloc. Astfel, „preferatul” din stocul preferat.

Există și alte diferențe între acțiunile preferate și cele comune. Aceasta din urmă poate fi apelată de companie la discreția sa. „Ne rezervăm dreptul de a cumpăra aceste acțiuni de la dvs. la 17 mai 2016.” În cele mai multe cazuri, puteți converti acțiunile preferate în acțiuni comune la un ritm predeterminat. Fă asta, și sacrifici garanția pentru volatilitate și posibilitatea aprecierii capitalului.

Bine, suficientă teorie. Spuneți că ați dorit să cumpărați stocul preferat. Presupunând că ai deschis într-adevăr un cont de brokeraj precum instalatorul din exemplul nostru, cum ai începe chiar?

Găsirea stocului preferat

În primul rând, cum să citiți o listă de stocuri preferată. Ele diferă de listările comune de stocuri, care sunt ușor de citit. Stocul comun International Business Machines Corp. (IBM) (singurul tip pe care compania îl oferă) este listat pe ticker sub un cod de 3 litere: IBM. Boom, dă-mi unul greu.

Stocurile preferate sunt mai complicate. Deoarece plățile cu dividende sunt atât de importante, stocurile preferate sunt definite prin dividende (exprimate în procente):

Destul de simplu, nu? Simbolul ticker include un sufix cu o literă care indică faptul că este preferat stocul. Este un lucru bun, alfabetul roman are 26 de litere, deoarece o companie poate emite diverse clase de acțiuni preferate, motiv pentru care am inclus trei exemple diferite din sudul Californiei Edison preferate în exemplul nostru.

Tratate ca obligațiuni

Nici nu este o coincidență că toate problemele sunt cam la același preț. Cu foarte puține excepții, acțiunile preferate merg pe piață la 25 USD. Că nu se îndepărtează prea mult de acest preț vă spune cum piața le tratează aproape ca obligațiuni. Nimeni nu va oferi mult mai mult de 25 de dolari pentru o acțiune care ar putea fi numită și nimeni nu va vinde un activ atât de valoros care produce venituri pentru mult mai puțin de 25 de dolari. Apropo, respectivul preț de emisiune este și prețul la care compania va solicita acțiunea, în cazul în care ar alege. (Pentru mai multe, consultați: De ce unele stocuri preferate au un randament mai mare decât stocurile obișnuite? )

Înțeles, cu cât rata dividendelor este mai mare, cu atât stocul este mai scump. Cumpărați o parte din Edisonul din sudul Californiei 4, 08% și veți primi plăți trimestriale de dividende care s-ar ridica la fiecare 25, 5 ¢. Cantitatea dividendului este exprimată în procente de este prețul de emisiune (din nou, 25 USD).

Încă câteva puncte. „Cumulativ”, ca în Seaspan 8, 25% acțiuni preferate cumulative, înseamnă că, dacă societatea nu a plătit în trecut un dividend anume, dividendul acesta se acumulează până la achitarea acestuia. Și va fi achitată înainte ca acționarii comuni să obțină dividend. În cazul Seaspan, compania plătește un dividend trimestrial - dacă eronat - acționarilor săi comuni și are de ani buni. „Rata flotantă” înseamnă plata dividendelor în funcție de criteriile stabilite de emitent. În cazul Zion Bancorporation, rata este legată de rata oferită de banca interbancară din Londra. (Pentru mai multe, consultați: Evaluarea stocurilor preferate .)

Linia de jos

Printre titlurile intermediare și avansate, stocurile preferate au o curbă de învățare relativ mică și mai puține șanse de risc. Este mai puțin probabil să dai faliment cu acțiuni preferate decât cu acțiuni comune. Deci ar trebui să investești în ele? Înțelegeți că acționarii cei mai preferați sunt instituționali: organizații care au prea puțin de câștigat și mult de pierdut, punându-și fondurile în ceva mai puțin stabil decât echivalentul obligațiunilor sau obligațiunilor. Pentru investitorul de zi cu zi, cumpărarea de acțiuni preferate este de obicei ceva făcut odată ce ați stabilit deja un portofoliu de dimensiuni decente. Unul care a fost probabil, cel puțin parțial, rezultatul achiziționării de acțiuni comune subestimate. Dacă totuși sunteți interesat, luați în considerare un fond preferat tranzacționat la bursă (ETF). (Pentru mai multe, consultați: ETF-uri pe acțiuni preferate cu dividende uriașe .)